飛機(jī)制造商西銳沖刺港交所：毛利率超33% 占比比重增加

近日中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)控股小型飛機(jī)制造商西銳飛機(jī)有限公司，申請(qǐng)?jiān)诟酃芍靼迳鲜?，中金公司成為該有限公司的?dú)家保薦人。

西銳是1984年所成立的全球私人飛機(jī)制造商，主要生產(chǎn)單引擎活塞和噴氣機(jī)，并在全球暢銷。目前西銳主要提供兩條飛機(jī)產(chǎn)業(yè)線，包括sr2x系列和愿景噴氣機(jī)，西銳飛機(jī)在全球內(nèi)的銷售和交付。價(jià)格介于50萬(wàn)美元到330萬(wàn)美元之間，兩條飛機(jī)產(chǎn)品線均已確定擁有者，駕駛飛機(jī)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并在全球60多個(gè)國(guó)家獲得了認(rèn)證。

根據(jù)資料顯示，若按照交付飛機(jī)的數(shù)量計(jì)算，2022年時(shí)，西銳在全球私人航空機(jī)場(chǎng)的市場(chǎng)份額為29.6%和該市場(chǎng)的其他同行相比較，2022年活塞及渦輪飛機(jī)等私人飛機(jī)的三大市場(chǎng)參與總成交量為1118家，其中西銳的交付比例為41.6%。

從2020年到2022年7月的總收入分別為5.87億美元和7.38億美元，以及8.94億美元，保持整體收入逐年增長(zhǎng)的主要原因，還是因?yàn)榭蛻魧?duì)私人航空需求的不斷增加，導(dǎo)致飛機(jī)交付數(shù)量的不斷增加和飛機(jī)價(jià)格的不斷上漲，還由于西銳公司的擴(kuò)張銷售以及服務(wù)地區(qū)的擴(kuò)大有關(guān)，讓西銳服務(wù)及其他收入也持續(xù)增長(zhǎng)。

如今西銳的商業(yè)模式包括維護(hù)服務(wù)升級(jí)和培訓(xùn)服務(wù)，以及和新任品牌相關(guān)的社會(huì)服務(wù)。從具體來看，西瑞公司的飛機(jī)業(yè)務(wù)收入占比超過八成以上，且占比比重將會(huì)隨著時(shí)間的推移變得越來越多。

此外截止2020年，2021年及2022年12月31日西瑞公司的年度毛利率分別為31.6%，32.8%和33.3%，飛機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率則為33.71%，35.4%和34%。

毛利率的增長(zhǎng)主要?dú)w屬于西銳服務(wù)及其他利潤(rùn)率的增長(zhǎng)部分，歸屬于新冠疫情所帶來的種種影響。