澳新銀行的卡車里程表指數現(xiàn)在明顯閃爍警示

ANZ Truckometer指數在12月顯著減弱，兩個指數中幾乎所有道路的季節(jié)性調整交通流量下降。

除11月份下跌2.3%之外，交通擁堵指數環(huán)比下跌4.1%?，F(xiàn)在表明第四季度GDP增長溫和。輕軌交通指數月環(huán)比下跌1.9%，近期數據與經濟失勢一致。

數據不穩(wěn)定，尤其是重交通指數，現(xiàn)在稱為趨勢變化還為時尚早。但卡車附近的指數顯然正在為新西蘭經濟增長放緩的道路發(fā)出警告。

澳新銀行重交通指數是正確的，9月份季度GDP增長將適度(0.3%q / q)。由于12月份疲軟的數據顯示，現(xiàn)在預計12月季度的增長率將出現(xiàn)類似增長。盡管該指數在過去三個季度中在取得季度GDP增長方面表現(xiàn)非常出色，但近年來出現(xiàn)了一些非常大的失誤，在以季度頻率解釋結果時應該記住這一點。

從水平的角度來說，一旦數據平滑以減少噪音，很明顯最近的重交通指數下降并不罕見。但未平滑的數據(參見第3頁)顯示，如果我們沒有看到明顯的反彈，趨勢將很快開始下降更明顯。最近乳制品生產季節(jié)的強勁春季開始影響了這一數據，乳制品工廠的擴張以及隨后乳制品運輸的變化也是如此。這可能會導致數據中出現(xiàn)一些噪音，并且隨著季節(jié)性因素逐漸適應，可能會對修訂產生影響。

輕型交通指數在經濟方向上領先六個月，最好被解釋為衡量動量的指標。它對過去幾年的增長情況進行了相當可靠的閱讀，并且很好地推動了第三季度GDP季度增長。Q4比重交通指數更樂觀。然而，考慮到我們剛剛看到自2012年以來該指數中最疲軟的季度增長，它正在發(fā)出關于GDP增長的警告信號到今年年中。

從水平的角度來看，輕交通指數的轉變更為顯著，因為它更為罕見，但同樣要及時得出任何有力的結論還為時尚早。我們將等待下個月證實的反彈幅度有多大，汽油價格下跌可能會有所幫助。也就是說，2018年下半年的勢頭也很明顯，而這需要超過一個月的反彈才能扭轉局面。