4家新西蘭銀行相對于國際同業(yè)的強(qiáng)勁營業(yè)利潤率可能會持續(xù)

惠譽(yù)評級已確認(rèn)新西蘭四大銀行的發(fā)行違約評級(IDR)為'AA-'。

這四家銀行是：

- 澳新銀行新西蘭有限公司(ANZNZ)，由澳大利亞和新西蘭銀行集團(tuán)有限公司(AA- /穩(wěn)定)全資擁有;

- ASB Bank Limited，澳大利亞聯(lián)邦銀行全資擁有(AA- / Negative);

- 新西蘭銀行(BNZ)，由澳大利亞國民銀行有限公司(AA- / Negative)全資擁有; 和

- Westpac New Zealand Limited(WNZL)，由Westpac Banking Corporation(AA- / Stable)全資擁有。

ASB和BNZ的長期IDR的前景是負(fù)面的，而它們對于ANZNZ和WNZL來說是穩(wěn)定的。評論行動的完整列表可以在本評論的末尾找到。該審查不包括銀行發(fā)行的擔(dān)保債券的評級。

關(guān)鍵評級驅(qū)動因素

IDRS，高級債務(wù)和支持

評級對四大銀行IDR和支持評級的肯定反映了惠譽(yù)的觀點(diǎn)，即如果需要，銀行澳大利亞父母的支持率極高。

惠譽(yù)將銀行視為其銀行集團(tuán)的關(guān)鍵和不可分割的一部分，在管理，風(fēng)險框架和資金管理團(tuán)隊(duì)之間實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)有力的整合。澳大利亞和新西蘭銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的緊密聯(lián)系支撐了支持的前景，惠譽(yù)認(rèn)為這將聯(lián)合起來確保兩個金融體系的穩(wěn)定性。

四家銀行的IDR的展望反映了他們各自父母的看法。

生存力評級

惠譽(yù)認(rèn)為，四大銀行的大市場份額和定價能力使他們能夠產(chǎn)生整個周期持續(xù)盈利不削弱風(fēng)險偏好。這反過來又支持資產(chǎn)質(zhì)量和資本化。銀行擁有共同的評級驅(qū)動因素，反映了他們類似的商業(yè)模式和強(qiáng)大的國內(nèi)特許經(jīng)營權(quán)。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)未來兩年新西蘭(AA /穩(wěn)定)GDP增長將保持平穩(wěn)，并且由于勞動力市場強(qiáng)勁且利率低，銀行的經(jīng)營環(huán)境仍將保持廣泛支持。然而，由于新西蘭家庭的高杠桿率，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險仍然很高。

截至2018年9月底，新西蘭家庭債務(wù)穩(wěn)定在可支配收入的164%左右，但高于大多數(shù)全球同行。高杠桿意味著家庭容易受到利率或勞動力市場的沖擊，削弱了家庭償還債務(wù)的能力。這種沖擊還可能導(dǎo)致消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)增長水平下降，這將對銀行產(chǎn)生不利影響，盡管這種情況不是惠譽(yù)的基本情況。

如果新西蘭儲備銀行(RBNZ)的資本提案實(shí)施不變，資本化可能會在中期內(nèi)大幅增加。這些提議將使主要銀行的最低一級資本比率上升至16%，風(fēng)險權(quán)重也會增加。風(fēng)險加權(quán)資本比率很難與國際同行比較，因?yàn)槿虮O(jiān)管機(jī)構(gòu)對資本和風(fēng)險權(quán)重的計(jì)算方法不同。然而，主要銀行在風(fēng)險加權(quán)資本比率方面的表現(xiàn)相當(dāng)不錯。惠譽(yù)認(rèn)為，他們也可以從父母的普通資本支持中獲益。

惠譽(yù)認(rèn)為，各大銀行的風(fēng)險偏好都不大。信用風(fēng)險是銀行的主要風(fēng)險。這反映在他們對貸款活動的強(qiáng)烈影響以及對更不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)運(yùn)營的依賴程度較低。主要銀行的承保標(biāo)準(zhǔn)，特別是住宅抵押貸款，都是類似的?；葑u(yù)并不認(rèn)為新西蘭央行放松一些宏觀審慎政策會導(dǎo)致承保標(biāo)準(zhǔn)大幅減弱，因?yàn)榉潘煞容^小。

各大銀行似乎并沒有像澳大利亞父母那樣受到同樣的行為和政治問題的困擾。盡管如此，在新西蘭央行和金融市場管理局聯(lián)合審查發(fā)現(xiàn)行政風(fēng)險治理和管理存在行業(yè)缺陷后，惠譽(yù)預(yù)計(jì)主要銀行將增加對該領(lǐng)域的投資。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)未來一兩年內(nèi)主要銀行的資產(chǎn)質(zhì)量將保持穩(wěn)健，相對于國際同行而言，反映了保守的風(fēng)險偏好和穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境?？赡軙诜浅５偷臏p值貸款水平上輕微增加，但這應(yīng)該由銀行來管理。自2013年以來多輪宏觀審慎收緊導(dǎo)致銀行不太容易在抵押貸款賬簿中遭受巨額虧損。

由于其強(qiáng)大的凈息差和有效的成本管理，主要銀行相對于國際同行具有強(qiáng)勁的營業(yè)利潤率。在強(qiáng)大的特許經(jīng)營權(quán)和定價權(quán)的支持下，這可能會持續(xù)下去。由于信貸增長放緩，合規(guī)成本增加以及數(shù)字銀行和IT投資增加，短期內(nèi)利潤增長和效率提升可能會放緩。

由于依賴海外批發(fā)融資，主要銀行的資金狀況相對于同等評級的國際同行而言是一個弱點(diǎn)。這在中期內(nèi)不太可能發(fā)生重大變化。通過成熟度，貨幣和產(chǎn)品的多樣化來控制融資風(fēng)險。流動性管理是健全的，大多數(shù)銀行的流動資產(chǎn)持有都是高質(zhì)量的，足以支付12個月內(nèi)到期的資本市場債務(wù)。

附屬公司和附屬公司

主要銀行通過其融資子公司ANZ New Zealand(Int'l)Limited，ASB Finance Limited，BNZ International Funding Limited和Westpac Securities NZ Limited發(fā)行部分批發(fā)融資。這些實(shí)體是其各自父母的全資子公司，僅用于父母的資助目的?；葑u(yù)不對子公司進(jìn)行評級，僅對子公司發(fā)行的高級無擔(dān)保債務(wù)進(jìn)行評級。債務(wù)評級與其父母的債務(wù)評級一致，因?yàn)楦改副ＷC債務(wù)工具。

評級敏感度

IDRS，高級債務(wù)和支持率

IDR和Outlook與其各自父母的IDR和Outlook相等。父母評級的變化也可能反映在新西蘭子公司的評級中。如果惠譽(yù)改變其對主要銀行對其父母的重要性的觀點(diǎn)，當(dāng)局改變其跨境監(jiān)管方式，或者如果新西蘭聯(lián)儲的最終資本提案如此繁重以至于機(jī)會顯著增加，支持評級和IDR可能會降級父母剝離他們的新西蘭業(yè)務(wù)。

可靠性評級

由于可比評級驅(qū)動因素，惠譽(yù)認(rèn)為主要銀行的評級敏感度相似。銀行的生存能力評級對其特許經(jīng)營權(quán)的減弱或宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的進(jìn)一步增加敏感。這些因素加上最有可能由外部因素引發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長惡化，例如中國經(jīng)濟(jì)增長放緩比惠譽(yù)預(yù)測更快，可能導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量，盈利能力和資本化嚴(yán)重惡化。

如果惠譽(yù)觀察到銀行的融資和流動性頭寸減弱，這可能是由于長期關(guān)閉國際批發(fā)市場導(dǎo)致銀行各自的生存能力評級下行壓力。

附屬公司和附屬公司

主要銀行的融資子公司發(fā)行的高級無擔(dān)保證券的評級對其各自父母的IDR的相同因素敏感。

評級行動如下：

澳新銀行新西蘭有限公司：

長期外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定的

短期外幣IDR確認(rèn)為'F1 +'

長期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定

短期本地貨幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)可行性評級確認(rèn)為'a'

支持評級確認(rèn)為'1'

評級為'AA-'確認(rèn)的長期票據(jù)

評級為'F1 +'確認(rèn)的短期票據(jù)評級“

ANZ新西蘭(國際)有限公司

發(fā)行的長期票據(jù)評級為“AA-” 澳新銀行(國際)有限公司發(fā)行的短期票據(jù)評級確認(rèn)為'F1 +'

ASB銀行有限公司：

長期-Term外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期外幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)長期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期本地貨幣IDR確認(rèn)為'F1 +'

生存評級確認(rèn)為'a'

支持評級確認(rèn)為'

1'ASB Finance Limited發(fā)行的長期票據(jù)評級確認(rèn)為'AA-

'ASB Finance Limited的票據(jù)計(jì)劃肯定在'AA- / F1 +'。

長期外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期外幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)長期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期本幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)可行性評級確認(rèn)為'a'

支持評級確認(rèn)為'1'

評級為BNZ International Funding Limited發(fā)行的長期票據(jù)評級為'AA-'。

Westpac New Zealand Limited：

長期外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定的

短期外幣IDR確認(rèn)為'F1 +'

長期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定的

短期本幣IDR肯定在'

支持評級為'1'

評級確認(rèn)為'AA-'確認(rèn)的長期票據(jù)

評級由Westpac Securities NZ Limited發(fā)行的長期票據(jù)評級為'AA-'。