4家新西蘭銀行相對(duì)于國(guó)際同業(yè)的強(qiáng)勁營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可能會(huì)持續(xù)

惠譽(yù)評(píng)級(jí)已確認(rèn)新西蘭四大銀行的發(fā)行違約評(píng)級(jí)(IDR)為'AA-'。

這四家銀行是：

- 澳新銀行新西蘭有限公司(ANZNZ)，由澳大利亞和新西蘭銀行集團(tuán)有限公司(AA- /穩(wěn)定)全資擁有;

- ASB Bank Limited，澳大利亞聯(lián)邦銀行全資擁有(AA- / Negative);

- 新西蘭銀行(BNZ)，由澳大利亞國(guó)民銀行有限公司(AA- / Negative)全資擁有; 和

- Westpac New Zealand Limited(WNZL)，由Westpac Banking Corporation(AA- / Stable)全資擁有。

ASB和BNZ的長(zhǎng)期IDR的前景是負(fù)面的，而它們對(duì)于ANZNZ和WNZL來(lái)說(shuō)是穩(wěn)定的。評(píng)論行動(dòng)的完整列表可以在本評(píng)論的末尾找到。該審查不包括銀行發(fā)行的擔(dān)保債券的評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素

IDRS，高級(jí)債務(wù)和支持

評(píng)級(jí)對(duì)四大銀行IDR和支持評(píng)級(jí)的肯定反映了惠譽(yù)的觀點(diǎn)，即如果需要，銀行澳大利亞父母的支持率極高。

惠譽(yù)將銀行視為其銀行集團(tuán)的關(guān)鍵和不可分割的一部分，在管理，風(fēng)險(xiǎn)框架和資金管理團(tuán)隊(duì)之間實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)有力的整合。澳大利亞和新西蘭銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的緊密聯(lián)系支撐了支持的前景，惠譽(yù)認(rèn)為這將聯(lián)合起來(lái)確保兩個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。

四家銀行的IDR的展望反映了他們各自父母的看法。

生存力評(píng)級(jí)

惠譽(yù)認(rèn)為，四大銀行的大市場(chǎng)份額和定價(jià)能力使他們能夠產(chǎn)生整個(gè)周期持續(xù)盈利不削弱風(fēng)險(xiǎn)偏好。這反過(guò)來(lái)又支持資產(chǎn)質(zhì)量和資本化。銀行擁有共同的評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素，反映了他們類似的商業(yè)模式和強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)未來(lái)兩年新西蘭(AA /穩(wěn)定)GDP增長(zhǎng)將保持平穩(wěn)，并且由于勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁且利率低，銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍將保持廣泛支持。然而，由于新西蘭家庭的高杠桿率，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)仍然很高。

截至2018年9月底，新西蘭家庭債務(wù)穩(wěn)定在可支配收入的164%左右，但高于大多數(shù)全球同行。高杠桿意味著家庭容易受到利率或勞動(dòng)力市場(chǎng)的沖擊，削弱了家庭償還債務(wù)的能力。這種沖擊還可能導(dǎo)致消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平下降，這將對(duì)銀行產(chǎn)生不利影響，盡管這種情況不是惠譽(yù)的基本情況。

如果新西蘭儲(chǔ)備銀行(RBNZ)的資本提案實(shí)施不變，資本化可能會(huì)在中期內(nèi)大幅增加。這些提議將使主要銀行的最低一級(jí)資本比率上升至16%，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也會(huì)增加。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本比率很難與國(guó)際同行比較，因?yàn)槿虮O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的計(jì)算方法不同。然而，主要銀行在風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本比率方面的表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)?；葑u(yù)認(rèn)為，他們也可以從父母的普通資本支持中獲益。

惠譽(yù)認(rèn)為，各大銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好都不大。信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)。這反映在他們對(duì)貸款活動(dòng)的強(qiáng)烈影響以及對(duì)更不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的依賴程度較低。主要銀行的承保標(biāo)準(zhǔn)，特別是住宅抵押貸款，都是類似的?；葑u(yù)并不認(rèn)為新西蘭央行放松一些宏觀審慎政策會(huì)導(dǎo)致承保標(biāo)準(zhǔn)大幅減弱，因?yàn)榉潘煞容^小。

各大銀行似乎并沒有像澳大利亞父母那樣受到同樣的行為和政治問題的困擾。盡管如此，在新西蘭央行和金融市場(chǎng)管理局聯(lián)合審查發(fā)現(xiàn)行政風(fēng)險(xiǎn)治理和管理存在行業(yè)缺陷后，惠譽(yù)預(yù)計(jì)主要銀行將增加對(duì)該領(lǐng)域的投資。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年內(nèi)主要銀行的資產(chǎn)質(zhì)量將保持穩(wěn)健，相對(duì)于國(guó)際同行而言，反映了保守的風(fēng)險(xiǎn)偏好和穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境?？赡軙?huì)在非常低的減值貸款水平上輕微增加，但這應(yīng)該由銀行來(lái)管理。自2013年以來(lái)多輪宏觀審慎收緊導(dǎo)致銀行不太容易在抵押貸款賬簿中遭受巨額虧損。

由于其強(qiáng)大的凈息差和有效的成本管理，主要銀行相對(duì)于國(guó)際同行具有強(qiáng)勁的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。在強(qiáng)大的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和定價(jià)權(quán)的支持下，這可能會(huì)持續(xù)下去。由于信貸增長(zhǎng)放緩，合規(guī)成本增加以及數(shù)字銀行和IT投資增加，短期內(nèi)利潤(rùn)增長(zhǎng)和效率提升可能會(huì)放緩。

由于依賴海外批發(fā)融資，主要銀行的資金狀況相對(duì)于同等評(píng)級(jí)的國(guó)際同行而言是一個(gè)弱點(diǎn)。這在中期內(nèi)不太可能發(fā)生重大變化。通過(guò)成熟度，貨幣和產(chǎn)品的多樣化來(lái)控制融資風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性管理是健全的，大多數(shù)銀行的流動(dòng)資產(chǎn)持有都是高質(zhì)量的，足以支付12個(gè)月內(nèi)到期的資本市場(chǎng)債務(wù)。

附屬公司和附屬公司

主要銀行通過(guò)其融資子公司ANZ New Zealand(Int'l)Limited，ASB Finance Limited，BNZ International Funding Limited和Westpac Securities NZ Limited發(fā)行部分批發(fā)融資。這些實(shí)體是其各自父母的全資子公司，僅用于父母的資助目的?；葑u(yù)不對(duì)子公司進(jìn)行評(píng)級(jí)，僅對(duì)子公司發(fā)行的高級(jí)無(wú)擔(dān)保債務(wù)進(jìn)行評(píng)級(jí)。債務(wù)評(píng)級(jí)與其父母的債務(wù)評(píng)級(jí)一致，因?yàn)楦改副ＷC債務(wù)工具。

評(píng)級(jí)敏感度

IDRS，高級(jí)債務(wù)和支持率

IDR和Outlook與其各自父母的IDR和Outlook相等。父母評(píng)級(jí)的變化也可能反映在新西蘭子公司的評(píng)級(jí)中。如果惠譽(yù)改變其對(duì)主要銀行對(duì)其父母的重要性的觀點(diǎn)，當(dāng)局改變其跨境監(jiān)管方式，或者如果新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的最終資本提案如此繁重以至于機(jī)會(huì)顯著增加，支持評(píng)級(jí)和IDR可能會(huì)降級(jí)父母剝離他們的新西蘭業(yè)務(wù)。

可靠性評(píng)級(jí)

由于可比評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素，惠譽(yù)認(rèn)為主要銀行的評(píng)級(jí)敏感度相似。銀行的生存能力評(píng)級(jí)對(duì)其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的減弱或宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的進(jìn)一步增加敏感。這些因素加上最有可能由外部因素引發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)惡化，例如中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩比惠譽(yù)預(yù)測(cè)更快，可能導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量，盈利能力和資本化嚴(yán)重惡化。

如果惠譽(yù)觀察到銀行的融資和流動(dòng)性頭寸減弱，這可能是由于長(zhǎng)期關(guān)閉國(guó)際批發(fā)市場(chǎng)導(dǎo)致銀行各自的生存能力評(píng)級(jí)下行壓力。

附屬公司和附屬公司

主要銀行的融資子公司發(fā)行的高級(jí)無(wú)擔(dān)保證券的評(píng)級(jí)對(duì)其各自父母的IDR的相同因素敏感。

評(píng)級(jí)行動(dòng)如下：

澳新銀行新西蘭有限公司：

長(zhǎng)期外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定的

短期外幣IDR確認(rèn)為'F1 +'

長(zhǎng)期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定

短期本地貨幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)可行性評(píng)級(jí)確認(rèn)為'a'

支持評(píng)級(jí)確認(rèn)為'1'

評(píng)級(jí)為'AA-'確認(rèn)的長(zhǎng)期票據(jù)

評(píng)級(jí)為'F1 +'確認(rèn)的短期票據(jù)評(píng)級(jí)“

ANZ新西蘭(國(guó)際)有限公司

發(fā)行的長(zhǎng)期票據(jù)評(píng)級(jí)為“AA-” 澳新銀行(國(guó)際)有限公司發(fā)行的短期票據(jù)評(píng)級(jí)確認(rèn)為'F1 +'

ASB銀行有限公司：

長(zhǎng)期-Term外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期外幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)長(zhǎng)期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期本地貨幣IDR確認(rèn)為'F1 +'

生存評(píng)級(jí)確認(rèn)為'a'

支持評(píng)級(jí)確認(rèn)為'

1'ASB Finance Limited發(fā)行的長(zhǎng)期票據(jù)評(píng)級(jí)確認(rèn)為'AA-

'ASB Finance Limited的票據(jù)計(jì)劃肯定在'AA- / F1 +'。

長(zhǎng)期外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期外幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)長(zhǎng)期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望負(fù)面

短期本幣IDR在'F1 +'

確認(rèn)可行性評(píng)級(jí)確認(rèn)為'a'

支持評(píng)級(jí)確認(rèn)為'1'

評(píng)級(jí)為BNZ International Funding Limited發(fā)行的長(zhǎng)期票據(jù)評(píng)級(jí)為'AA-'。

Westpac New Zealand Limited：

長(zhǎng)期外幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定的

短期外幣IDR確認(rèn)為'F1 +'

長(zhǎng)期本幣IDR在'AA-'確認(rèn); 展望穩(wěn)定的

短期本幣IDR肯定在'

支持評(píng)級(jí)為'1'

評(píng)級(jí)確認(rèn)為'AA-'確認(rèn)的長(zhǎng)期票據(jù)

評(píng)級(jí)由Westpac Securities NZ Limited發(fā)行的長(zhǎng)期票據(jù)評(píng)級(jí)為'AA-'。