商業(yè)永久產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)向日常交易

2018年INREV管理費(fèi)用和條款研究強(qiáng)調(diào)了非上市房地產(chǎn)行業(yè)透明度的巨大飛躍，實(shí)現(xiàn)了INREV成員的創(chuàng)紀(jì)錄的回應(yīng)率。

共有418輛汽車(chē)為該研究提供了數(shù)據(jù) - 標(biāo)志著十年來(lái)的最高點(diǎn)。在這一數(shù)字中，155個(gè)基金提供了總費(fèi)用率(TER)的數(shù)據(jù)，而之前的研究中有42個(gè)，111個(gè)車(chē)輛提供了房地產(chǎn)費(fèi)用率(REER)的詳細(xì)信息。

該研究顯示，歐洲非上市房地產(chǎn)所有車(chē)輛的平均TER均為同等加權(quán)基礎(chǔ)和績(jī)效費(fèi)用之前資產(chǎn)總值的0.86%。

住宅領(lǐng)域的資金顯示所有車(chē)型的最低交易價(jià)格為0.54%，超過(guò)其他關(guān)鍵部門(mén)，如辦公室為1.02%，零售業(yè)為0.95%。

在車(chē)型方面，核心基金的平均運(yùn)營(yíng)成本低于平均值0.79%，與高于1.19%的增值基金平均值相比有明顯不同。

這些相對(duì)利差在車(chē)輛結(jié)構(gòu)方面有所反映，開(kāi)放式基金(其中大部分為核心)的平均TER為0.66%; 雖然封閉式基金(采用核心，增值和機(jī)會(huì)戰(zhàn)略的組合)達(dá)到了1.18%的TER。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)似乎有影響，因?yàn)樵撗芯繉⒁?guī)模確定為總費(fèi)用率的重要決定因素。較大的車(chē)輛(價(jià)值超過(guò)10億歐元)的平均TER較低，為0.58%; 中型基金(5億歐元至10億歐元)達(dá)到0.71%; 和小型基金(低于5億歐元)相比，平均TER最高，為1.07%。

不同年份的基金的費(fèi)用比率存在顯著差異。那些從2008年開(kāi)始的第一次收盤(pán) - 剛剛發(fā)生金融危機(jī)之后 - 平均TER為0.96%，而2001年之前推出的舊基金的平均值為0.49%。

雄心希望將資產(chǎn)負(fù)債率維持在40%以下的基金表明平均TER為0.66%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的1.04%，其資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)40%。

INREV的研究和市場(chǎng)信息總監(jiān)Henri Vuong說(shuō)：“鑒于對(duì)費(fèi)用和成本的明確需求日益增加，本期研究特別相關(guān)。由于今年的參與人數(shù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，我們已經(jīng)能夠提供有關(guān)當(dāng)前情況的獨(dú)特綜合圖片。該研究進(jìn)一步證明了非上市房地產(chǎn)行業(yè)如何實(shí)現(xiàn)透明度議程。“

TIME Investments的旗艦長(zhǎng)收入PAIF，TIME：商業(yè)永久產(chǎn)權(quán)，已經(jīng)轉(zhuǎn)向日常交易，以回應(yīng)顧問(wèn)的反饋。該基金為投資者提供了獲得唯一開(kāi)放式長(zhǎng)期收益房地產(chǎn)基金的機(jī)會(huì)，一直實(shí)現(xiàn)年收入超過(guò)4%加上資本增長(zhǎng)。

該基金在2017年的規(guī)模翻了一番，現(xiàn)在是第五年，其AUM增長(zhǎng)超過(guò)1.5億英鎊。這種增長(zhǎng)主要得益于投資者越來(lái)越多地尋求在不確定時(shí)期提供“壓艙”的投資，其中包括穩(wěn)定的收入和資本回報(bào)的低波動(dòng)性 - 這是長(zhǎng)期收入提供的兩個(gè)特征。

由于傳統(tǒng)的英國(guó)房地產(chǎn)基金嚴(yán)重受到英國(guó)退歐引起的持續(xù)波動(dòng)的影響，顧問(wèn)們?cè)絹?lái)越多地尋求替代投資以獲得長(zhǎng)期安全收入，以幫助彌補(bǔ)差異。擁有長(zhǎng)租約和強(qiáng)大契約的另類(lèi)房地產(chǎn)資產(chǎn)，如低服務(wù)連鎖酒店，Premier Inn和Travelodge，在合適的地點(diǎn)提供安全的收入，與通脹掛鉤的租金以及長(zhǎng)期不穩(wěn)定的資本回報(bào)。

時(shí)代：商業(yè)永久產(chǎn)權(quán)基金經(jīng)理奈杰爾艾士菲表示：“轉(zhuǎn)向日常交易進(jìn)一步增強(qiáng)了我們基金的流動(dòng)性，這是許多尋求替代投資收益的顧問(wèn)的關(guān)鍵要求。”

“顧問(wèn)越來(lái)越希望多元化他們的從固定收入到財(cái)產(chǎn)和其他替代方案的分配。持有時(shí)間：商業(yè)永久產(chǎn)權(quán)的資產(chǎn)不僅展示了一個(gè)安全，可預(yù)測(cè)的收入來(lái)源，而且與包括英國(guó)退出歐盟決定在內(nèi)的一段時(shí)間內(nèi)，與更具波動(dòng)性的傳統(tǒng)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)類(lèi)別的相關(guān)性較低。

“這些特征在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中備受追捧，使它們適合于許多類(lèi)型的投資者，特別是那些尋求強(qiáng)勁收入來(lái)源和低資本價(jià)值波動(dòng)性的投資者，例如尋求補(bǔ)充養(yǎng)老金的個(gè)人或希望為學(xué)校儲(chǔ)蓄的人。 “

Citywire剛剛宣布，TIME：Commercial Freehold基金經(jīng)理Nigel Ashfield獲得了令人垂涎的Citywire AAA評(píng)級(jí)。獲得AAA評(píng)級(jí)使他成為Citywire全球跟蹤的16,000名基金經(jīng)理中的前2.5%。

倫敦競(jìng)技場(chǎng)財(cái)富管理公司的David Lumley表示：“我多年來(lái)一直是奈杰爾及其長(zhǎng)期收入基金的支持者，我很高興看到他的專(zhuān)業(yè)知識(shí)被Citywire所認(rèn)可。這一三級(jí)AAA評(píng)級(jí)并不令人意外，因?yàn)槎嗄陙?lái)奈杰爾基金的表現(xiàn)一直非常出色。長(zhǎng)期收入是我們客戶(hù)的熱門(mén)部門(mén)，TIME基金提供收入保障，通脹保護(hù)和較低的波動(dòng)性，使其非常適合許多投資者。“