商業(yè)永久產權轉向日常交易

2018年INREV管理費用和條款研究強調了非上市房地產行業(yè)透明度的巨大飛躍，實現了INREV成員的創(chuàng)紀錄的回應率。

共有418輛汽車為該研究提供了數據 - 標志著十年來的最高點。在這一數字中，155個基金提供了總費用率(TER)的數據，而之前的研究中有42個，111個車輛提供了房地產費用率(REER)的詳細信息。

該研究顯示，歐洲非上市房地產所有車輛的平均TER均為同等加權基礎和績效費用之前資產總值的0.86%。

住宅領域的資金顯示所有車型的最低交易價格為0.54%，超過其他關鍵部門，如辦公室為1.02%，零售業(yè)為0.95%。

在車型方面，核心基金的平均運營成本低于平均值0.79%，與高于1.19%的增值基金平均值相比有明顯不同。

這些相對利差在車輛結構方面有所反映，開放式基金(其中大部分為核心)的平均TER為0.66%; 雖然封閉式基金(采用核心，增值和機會戰(zhàn)略的組合)達到了1.18%的TER。

規(guī)模經濟似乎有影響，因為該研究將規(guī)模確定為總費用率的重要決定因素。較大的車輛(價值超過10億歐元)的平均TER較低，為0.58%; 中型基金(5億歐元至10億歐元)達到0.71%; 和小型基金(低于5億歐元)相比，平均TER最高，為1.07%。

不同年份的基金的費用比率存在顯著差異。那些從2008年開始的第一次收盤 - 剛剛發(fā)生金融危機之后 - 平均TER為0.96%，而2001年之前推出的舊基金的平均值為0.49%。

雄心希望將資產負債率維持在40%以下的基金表明平均TER為0.66%，遠遠高于其對應資產的1.04%，其資產負債率超過40%。

INREV的研究和市場信息總監(jiān)Henri Vuong說：“鑒于對費用和成本的明確需求日益增加，本期研究特別相關。由于今年的參與人數達到創(chuàng)紀錄水平，我們已經能夠提供有關當前情況的獨特綜合圖片。該研究進一步證明了非上市房地產行業(yè)如何實現透明度議程。“

TIME Investments的旗艦長收入PAIF，TIME：商業(yè)永久產權，已經轉向日常交易，以回應顧問的反饋。該基金為投資者提供了獲得唯一開放式長期收益房地產基金的機會，一直實現年收入超過4%加上資本增長。

該基金在2017年的規(guī)模翻了一番，現在是第五年，其AUM增長超過1.5億英鎊。這種增長主要得益于投資者越來越多地尋求在不確定時期提供“壓艙”的投資，其中包括穩(wěn)定的收入和資本回報的低波動性 - 這是長期收入提供的兩個特征。

由于傳統的英國房地產基金嚴重受到英國退歐引起的持續(xù)波動的影響，顧問們越來越多地尋求替代投資以獲得長期安全收入，以幫助彌補差異。擁有長租約和強大契約的另類房地產資產，如低服務連鎖酒店，Premier Inn和Travelodge，在合適的地點提供安全的收入，與通脹掛鉤的租金以及長期不穩(wěn)定的資本回報。

時代：商業(yè)永久產權基金經理奈杰爾艾士菲表示：“轉向日常交易進一步增強了我們基金的流動性，這是許多尋求替代投資收益的顧問的關鍵要求。”

“顧問越來越希望多元化他們的從固定收入到財產和其他替代方案的分配。持有時間：商業(yè)永久產權的資產不僅展示了一個安全，可預測的收入來源，而且與包括英國退出歐盟決定在內的一段時間內，與更具波動性的傳統商業(yè)地產資產類別的相關性較低。

“這些特征在當今的經濟環(huán)境中備受追捧，使它們適合于許多類型的投資者，特別是那些尋求強勁收入來源和低資本價值波動性的投資者，例如尋求補充養(yǎng)老金的個人或希望為學校儲蓄的人。 “

Citywire剛剛宣布，TIME：Commercial Freehold基金經理Nigel Ashfield獲得了令人垂涎的Citywire AAA評級。獲得AAA評級使他成為Citywire全球跟蹤的16,000名基金經理中的前2.5%。

倫敦競技場財富管理公司的David Lumley表示：“我多年來一直是奈杰爾及其長期收入基金的支持者，我很高興看到他的專業(yè)知識被Citywire所認可。這一三級AAA評級并不令人意外，因為多年來奈杰爾基金的表現一直非常出色。長期收入是我們客戶的熱門部門，TIME基金提供收入保障，通脹保護和較低的波動性，使其非常適合許多投資者。“