中國(guó)制造業(yè)好轉(zhuǎn) 但亞洲其他地區(qū)仍在苦苦掙扎

中國(guó)工業(yè)已經(jīng)看到在三月不大，但意想不到的規(guī)?；謴?fù)，或許證明的北京采取的經(jīng)濟(jì)刺激措施的第一影響，但具有顯著的經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)因?yàn)閬喼奁渌胤降谋憩F(xiàn)甚至不那么令人信服。

即使在中國(guó)，內(nèi)部和外部新訂單的增長(zhǎng)仍然微乎其微，而日本，韓國(guó)，馬來(lái)西亞和臺(tái)灣的制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步萎縮，支持了這一猜測(cè)。該地區(qū)的中央銀行將保持寬松。

中美貿(mào)易戰(zhàn)和中國(guó)政府對(duì)過(guò)度冒險(xiǎn)行為的攻勢(shì)導(dǎo)致中國(guó)需求下滑，對(duì)中國(guó)供應(yīng)鏈的分包商和巨頭都造成了損害高科技，以及整個(gè)亞洲和太平洋地區(qū)。

當(dāng)天預(yù)期的歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)應(yīng)反映制造業(yè)活動(dòng)因美國(guó)與美國(guó)的貿(mào)易摩擦，貿(mào)易緊張局勢(shì)和貿(mào)易緊張局勢(shì)的影響而出現(xiàn)收縮中美。

這種悲觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月停止其貨幣正常化周期，導(dǎo)致上周美國(guó)收益率曲線(xiàn)出現(xiàn)短暫逆轉(zhuǎn)，這被視為經(jīng)濟(jì)衰退的可能預(yù)兆。

美聯(lián)儲(chǔ)標(biāo)志著的停頓改變了許多亞洲央行行長(zhǎng)的局面，投資者越來(lái)越多地關(guān)注降息。

“來(lái)自SMIs(...)的數(shù)據(jù)向我們表明，中國(guó)當(dāng)局自2018年中期以來(lái)實(shí)施的刺激措施終于開(kāi)始產(chǎn)生影響，”澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh指出。

“當(dāng)然，僅僅一個(gè)月，我認(rèn)為亞洲央行將保持寬松態(tài)度，有些甚至?xí)档屠?，毫無(wú)疑問(wèn)，全球增長(zhǎng)正在進(jìn)一步放緩。”

中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理的財(cái)新制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)自2018年3月以來(lái)增長(zhǎng)最強(qiáng)勁，2月份升至50.8，而49.9。

周日公布的官方采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)顯示，制造業(yè)出現(xiàn)意外轉(zhuǎn)機(jī)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，季節(jié)性因素必須在數(shù)據(jù)上發(fā)揮作用：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通常會(huì)在3月份強(qiáng)勁增長(zhǎng)，當(dāng)年農(nóng)歷新年在2月份下降，就像今年的情況一樣。

美國(guó)銀行(BofA Merrill Lynch)承認(rèn)3月份出現(xiàn)的最佳觀點(diǎn)，但認(rèn)為由于環(huán)境不利，尤其是出口環(huán)境，第一季度增長(zhǎng)仍將受到限制。

如果確認(rèn)改善趨勢(shì)，可能是中國(guó)政府希望不遺余力地恢復(fù)活動(dòng)的轉(zhuǎn)變，包括通過(guò)五次削減存款準(zhǔn)備金率。一年的空間。

分析人士認(rèn)為，北京正在準(zhǔn)備新的措施來(lái)支持這一運(yùn)動(dòng)。

李克強(qiáng)總理3月份表示，可以采取進(jìn)一步的貨幣政策措施。

在貿(mào)易方面，美國(guó)和中國(guó)周五表示，上周在北京舉行的貿(mào)易談判取得了進(jìn)展，華盛頓稱(chēng)其為“真誠(chéng)和建設(shè)性的”。

“更好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)讓中國(guó)在與美國(guó)的談判中更加重要，因?yàn)樗麄儠?huì)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以擺脫目前美國(guó)征收的關(guān)稅，”Kevin Lai說(shuō)。 ，Daiwa Capital Markets的亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，不包括日本。

在亞洲其他地區(qū)混合的情況

越南，印度尼西亞和菲律賓的制造業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)溫和，但對(duì)該地區(qū)增長(zhǎng)影響較大的經(jīng)濟(jì)體的前景仍然不佳。

在韓國(guó)，工業(yè)活動(dòng)連續(xù)第五個(gè)月收縮。

在日本，3月份的萎縮程度不如2月份那么明顯，但產(chǎn)量下降的規(guī)模是前所未有的近三年。

此外，繼日本央行“短觀”調(diào)查后，大型日本公司的情緒在第一季度惡化至兩年來(lái)的最低水平。

據(jù)路透社分析師Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，今年三年來(lái)亞洲商業(yè)投資可能首次下降，2,137家亞洲公司的資本品投資支出平均下降4% 。

牛津經(jīng)濟(jì)研究所的分析表明，1月至2月期間，亞洲出口的年均名義收縮率為3.8%。這種下降在北亞最為明顯，但東南亞也有所滯后。

“現(xiàn)在沒(méi)有多少表明全球經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)見(jiàn)底，我們?nèi)匀徽J(rèn)為短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)下滑，”Joachim Fels(PIMCO)表示，然而，并補(bǔ)充說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的轉(zhuǎn)變和中國(guó)的刺激措施可以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至適度加速增長(zhǎng)。

“這些因素可能會(huì)在某種程度上有利于世界經(jīng)濟(jì)的軟著陸，但同時(shí)存在一些氣孔”。