爭議激烈的公司應(yīng)該出售或減少表現(xiàn)不佳的細(xì)分市場 例如采礦業(yè)

SNC-Lavalin Group Inc.周一公布了新的問題，其礦業(yè)部門虧損3.5億美元 - 增加了法律上的困境，醞釀的政治丑聞和業(yè)務(wù)逆風(fēng) - 導(dǎo)致一位分析師暗示其考慮削減資產(chǎn)。

自6月份以來，其股價周一從60美元下跌42%至34美元以下，隨著聯(lián)邦道德專員馬里奧·迪翁正在調(diào)查總理辦公室不正當(dāng)?shù)貙で髱椭鶶NC-Lavalin避免刑事起訴的指控，他們的股價持續(xù)下跌。

上周，這家總部位于蒙特利爾的企業(yè)集團(tuán)在安大略省擁有建設(shè)和維護(hù)橋梁，核設(shè)施和礦山，并擁有407號高速公路的一部分，但卻陷入了震動自由黨政府的丑聞之中。

前SNC-Lavalin首席執(zhí)行官Pierre Duhaime對賄賂案表示認(rèn)罪

由于這一爭議席卷了SNC-Lavalin，金融分析師似乎已經(jīng)達(dá)成了一致意見：該公司的股票拋售可能是一種過度反應(yīng)，有些人甚至建議投資者現(xiàn)在購買股票。

但分析師對管理層可以做些什么來支撐公司存在分歧，包括出售資產(chǎn)是否合理。

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加拿大國家銀行(National Bank of Canada)分析師馬克西姆·西切夫(Maxim Sytchev)周一在一份報告中表示，“投資組合降低風(fēng)險必須成為優(yōu)先事項”。

Sytchev寫道，SNC-Lavalin應(yīng)該考慮出售或收縮其表現(xiàn)不佳的細(xì)分市場，例如采礦業(yè)，這樣投資者就可以充分利用其最佳資產(chǎn)。

其他分析師提出了類似的建議。

上個月，在與投資者的電話會議中，一位分析師問首席執(zhí)行官尼爾·布魯斯，由于加拿大和沙特阿拉伯之間的外交關(guān)系，該公司的資產(chǎn)在另一家公司中更有價值，其中約有15%的勞動力來自沙特阿拉伯。

雖然布魯斯承認(rèn)這個裂痕威脅到他的公司未來在那里的工作，但他不相信另一家公司可以更好地管理這項資產(chǎn)，并說任何國家都不會受到外交分歧的影響。

布魯斯表示，該公司計劃出售位于大多倫多地區(qū)的407收費高速公路的部分16.76%股權(quán)。

接受金融郵報采訪的三位分析師表示，僅收費公路就占SNC-Lavalin大約35美元股價的26.50美元至29美元左右。

“這無疑意味著他們沒有為工程和建筑業(yè)務(wù)帶來很多價值，”AltaCorp Capital分析師Chris Murray表示。

默里表示，如果工程和建筑業(yè)的“持續(xù)低估”使銷售具有吸引力，那么這種獨特的政治政治會使一切變得復(fù)雜。

10月，SNC-Lavalin宣布聯(lián)邦檢察官拒絕接受2015年提起的欺詐指控的和解討論，指控其高管向利比亞政府官員行賄以支付數(shù)百萬美元以贏得利潤豐厚的合同。對指控的定罪可能會對SNC-Lavalin處理政府合同的能力造成嚴(yán)重影響。

上周，“環(huán)球郵報”報道稱，總理辦公室向司法部長喬迪·威爾遜 - 雷布爾德施加壓力，要求與該公司就欺詐指控達(dá)成協(xié)議，該協(xié)議可能會在雄心勃勃的計劃中發(fā)揮關(guān)鍵作用，以恢復(fù)加拿大老化的基礎(chǔ)設(shè)施?？偫碣Z斯汀特魯多公開否認(rèn)他或他辦公室的任何人“指示”部長在這個問題上。

在魁北克省內(nèi)，該公司享有廣泛的政治支持。它雇用了數(shù)千人，公共養(yǎng)老金CaissededépôtsetplacementduQuébec是其最大的投資者，將其12月份的股份增加到近20%。

本月早些時候，由于其股價跌跌撞撞，魁北克省總理弗朗索瓦·萊格羅特發(fā)誓要保護(hù)SNC-Lavalin免受任何潛在的外國收購。

SNC-Lavalin的投資者泰勒資產(chǎn)管理公司(Taylor Asset Management Inc.)的分析師邁克威勒姆(Mike Willemse)表示，他仍然認(rèn)為公司可以就欺詐指控與檢察官達(dá)成和解協(xié)議。他說，對公司及其所有利益相關(guān)者而言，定罪的后果太高了。

威廉姆斯說：“也許這些家伙都是敬酒，而且會有大規(guī)模的裁員，他們將不得不分批出售公司。”

另外，他表示，他認(rèn)為該公司可能會堅持信念并仍然成為一項強(qiáng)有力的投資，因為它的當(dāng)前價格被低估了。

威廉姆斯說：“我不認(rèn)為今天出售的人在做數(shù)學(xué)，他們的賣出情緒不是估值。”