SBP進(jìn)一步將增長前景削減至八年來的最低點

卡拉奇：巴基斯坦國家銀行(SBP)周一進(jìn)一步將其2019年的增長預(yù)測降至八年來的低點，制造業(yè)和農(nóng)業(yè)部門受到抵御宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的措施的打擊。

央行在其第二季度報告中表示，預(yù)計2018/19財政年度經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到3.5-4.0%，低于1月預(yù)測的4.0%至4.5%。

該銀行在其10月份發(fā)布的年度報告中預(yù)測本財年的增長率為7-5.2%。

該銀行表示，“... SBP已將其對FY19實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的預(yù)測下調(diào)了0.5%至3.5-4.0%。”管經(jīng)濟(jì)學(xué)家和外國捐助者表示今年經(jīng)濟(jì)將保持溫和，但政府在本財政年度的增長率為6.2%。2011財年經(jīng)濟(jì)增長率低于3.5%。

該行表示，F(xiàn)Y19實際GDP增長可能會大幅放緩，“主要是由于農(nóng)業(yè)部門增長放緩以及為保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而采取的穩(wěn)定措施”。SBP表示，降級顯示出一系列因素，包括農(nóng)業(yè)進(jìn)一步下滑和工業(yè)產(chǎn)出，制造業(yè)表現(xiàn)疲弱，因為公共開發(fā)支出減少，這是私營部門工業(yè)活動的主要推動力。“由于貨幣政策收緊以及匯率貶值導(dǎo)致能源價格上漲和核心通脹上升，私人消費將繼續(xù)走低，”它補充道。

“此外，即將來臨的小麥作物的增長前景依然低迷。所有這些方面也將在未來幾個月限制服務(wù)業(yè)。“由于近期匯率貶值的第二輪影響，天然氣價格向上調(diào)整，SBP認(rèn)為本財年下半年通脹仍將保持高位電力價格和中央銀行的預(yù)算借款增加。然而，政策利率上升的滯后影響將有助于控制需求壓力，它說。SBP將消費者物價指數(shù)(CPI)通脹預(yù)測維持在6.5-7.5%不變。

“...通貨膨脹繼續(xù)增加，主要是由于成本推動因素和潛在需求壓力的持續(xù)存在，”該銀行表示。

本財年第二季度平均CPI通脹率上升至6.5%，這是自2015財年第一季度以來的最高季度通脹，當(dāng)時全球原油價格約為每桶100美元。“這一軌跡在很大程度上取決于其核心組成部分 - 非食品非能源(NFNE)，隨著匯率貶值的轉(zhuǎn)嫁和高油價的第二輪影響加劇其已經(jīng)升高的水平，這進(jìn)一步加劇了勢頭，”銀行說。

SBP表示，盡管自19財年初以來開發(fā)支出大幅減少，并且“正在破壞遏制內(nèi)需的努力”，但財政赤字繼續(xù)保持高位。

“雖然收入減少，但目前的支出增加了，”它補充道。財政赤字可能占GDP的6.0%至7.0%。這種情況變得更具挑戰(zhàn)性，因為上半年的經(jīng)常支出增長率高達(dá)17.3%，而去年為13.5%。相反，與去年增長19.8%相比，同期的稅收收入減少了2.4%。

“由于未來幾個月削減政府支出的空間有限，因此收入增長將有助于確定19財年的整體財政狀況，”它說。“結(jié)合過去四年下半年的收入表現(xiàn)，SBP預(yù)計財政赤字將進(jìn)一步惡化GDP的0.5%，這將使其接近與FY18相同的水平。”SBP預(yù)計經(jīng)常賬戶赤字鑒于國內(nèi)需求放緩和國際油價相對較低，與1919年初相比，進(jìn)口放緩，今年下半年進(jìn)一步改善。然而，它警告說，由于某些出口目的地的需求減少，出口可能會錯過279億美元的目標(biāo)。此外，

出口增長預(yù)測從之前的27.0億美元降至250億至250億美元。由于進(jìn)口量下降，進(jìn)口量可能下降至5400-550億美元。

央行強調(diào)有必要加大對人力資本和技術(shù)的投入。這將提高生產(chǎn)力，提高國家貨物，服務(wù)和熟練勞動力的可出口性，并使其以可持續(xù)的方式產(chǎn)生外匯。

最后，政府對收入相關(guān)措施的關(guān)注是及時的; 但是，過度依賴所得稅制度的扣繳模式來提高稅收收入需要合理化。中央銀行表示，除非采取促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的措施，否則巴基斯坦經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)經(jīng)歷較短期的商業(yè)周期。