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耐克 (紐約證券交易所股票代碼：NKE)的投資熱情正在飆升至其即將公布的盈利報(bào)告中，其股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大盤過(guò)去一年的漲幅。這家運(yùn)動(dòng)服裝和鞋類巨頭在其最近的幾份報(bào)告中對(duì)華爾街表示了不滿，并且在其第二財(cái)季的銷售增長(zhǎng)加速下，其業(yè)績(jī)受到限制。

下面，我們將看看可能決定耐克的反彈是否延伸到2019年的最大趨勢(shì)。

市場(chǎng)份額

耐克2019財(cái)年上半年的收入增長(zhǎng)了10%，但低于這一收入數(shù)據(jù)，還有更令人鼓舞的數(shù)據(jù)點(diǎn)。上季度美國(guó)銷售增長(zhǎng)率從上一季度的6%和2018財(cái)年末的3%上升至9%。有跡象表明，該公司可能會(huì)在過(guò)去幾個(gè)月繼續(xù)以強(qiáng)勁勢(shì)頭為基礎(chǔ)。

Foot Locker管理層最近將新的耐克產(chǎn)品歸功于零售商在假期期間的指導(dǎo)預(yù)測(cè)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Under Armour也超越了它的預(yù)測(cè)。鑒于這些結(jié)果以及更廣泛行業(yè)的實(shí)力，耐克投資者有充分的理由相信市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者將在本財(cái)年達(dá)到或超過(guò)其全球增長(zhǎng)目標(biāo)9%左右。

盈利能力

由于多種積極趨勢(shì)的結(jié)合，耐克的利潤(rùn)率一直在上升。首先，該公司在約旦，耐克和Air Max等流行鞋類平臺(tái)上推出了新版本。據(jù)高管稱，這些推出的產(chǎn)品占銷售額增長(zhǎng)的近80%。其次，耐克的數(shù)字業(yè)務(wù)正在蓬勃發(fā)展，該業(yè)務(wù)通過(guò)零售商提供的銷售利潤(rùn)率約為其兩倍。上一季度在線

直接面向消費(fèi)者的

銷售額增長(zhǎng)超過(guò)40%，這有助于說(shuō)服首席執(zhí)行官馬克帕克及其團(tuán)隊(duì)提升該部門的長(zhǎng)期前景。

但庫(kù)存水平可能是目前短期盈利能力的最佳指標(biāo)，而且這一消息也是積極的。耐克以精益持股進(jìn)入本季度，這意味著它可能不會(huì)感受到降價(jià)的壓力，也可能會(huì)向客戶和零售商展示其最新，最需要的產(chǎn)品中的大部分產(chǎn)品組合?？偠灾?，高管們的目標(biāo)是今年將毛利率提高約0.7個(gè)百分點(diǎn)，但如果銷售情況不斷改善，結(jié)果可能會(huì)超過(guò)上一季度的水平。

領(lǐng)先一步

管理層并不羞于將現(xiàn)金投入到數(shù)字銷售渠道等領(lǐng)域，他們認(rèn)為這些領(lǐng)域具有良好的增長(zhǎng)前景。“我們相信，耐克無(wú)與倫比的規(guī)模和資源使我們有能力過(guò)度投資這些差異化能力，”首席財(cái)務(wù)官安迪坎皮恩在9月份表示。例如，通過(guò)構(gòu)建強(qiáng)大的直接面向消費(fèi)者的基礎(chǔ)設(shè)施，或者在第二季度的營(yíng)銷和廣告品牌支持上花費(fèi)近10億美元，該公司可以進(jìn)一步鞏固其領(lǐng)導(dǎo)地位。

但耐克并不愿意僅僅捍衛(wèi)其目前的利基市場(chǎng)。它的目標(biāo)是一系列互補(bǔ)性增長(zhǎng)領(lǐng)域，包括中國(guó)等主要市場(chǎng)以及女性運(yùn)動(dòng)服和男士瑜伽服等重要市場(chǎng)。最近，該公司已設(shè)法提高其盈利能力，同時(shí)引導(dǎo)大量資源以擴(kuò)大其足跡。如果耐克可以繼續(xù)保持這一點(diǎn)，那就是持續(xù)健康的股東收益的公式。