中軟國(guó)際有限公司的投資回報(bào)值得您光臨嗎

今天我們來(lái)看看中軟國(guó)際有限公司(HKG：354)并反思其作為投資的潛力。確切地說(shuō)，我們將考慮其資本回報(bào)率(ROCE)，因?yàn)檫@將告知我們對(duì)業(yè)務(wù)質(zhì)量的看法。

首先，我們將討論如何計(jì)算ROCE。接下來(lái)，我們將其與其他行業(yè)進(jìn)行比較。最后但并非最不重要的是，我們將研究其流動(dòng)負(fù)債對(duì)其ROCE的影響。

什么是資本回報(bào)率(ROCE)?

ROCE是用于評(píng)估公司在其業(yè)務(wù)中投入的資本獲得的稅前收入(以百分比計(jì))的指標(biāo)。在其他條件相同的情況下，更好的業(yè)務(wù)將獲得更高的ROCE?？偟膩?lái)說(shuō)，這是一個(gè)有價(jià)值的指標(biāo)，有其缺陷。作者Edwin Whiting 說(shuō)，在比較不同業(yè)務(wù)的ROCE時(shí)要小心，因?yàn)?ldquo;沒(méi)有兩家企業(yè)完全相同。”

您如何計(jì)算就業(yè)資本回報(bào)率?

計(jì)算所用資本回報(bào)率的公式為：

雇傭資本回報(bào)=利息和稅前利潤(rùn)(EBIT)÷(總資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債)

或者為中軟國(guó)際：

0.12 =¥767m÷(¥8.9b - ¥2.4b)(基于截至2018年6月的過(guò)去12個(gè)月)

因此，中軟國(guó)際的ROCE為12%。

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中軟國(guó)際的ROCE好嗎?

在對(duì)類似業(yè)務(wù)進(jìn)行比較時(shí)，投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)ROCE很有用。根據(jù)我們的數(shù)據(jù)，中軟國(guó)際的ROCE似乎在IT行業(yè)平均12%左右。無(wú)論中軟國(guó)際在哪個(gè)行業(yè)旁邊，其絕對(duì)值的ROCE似乎都令人滿意，而這家公司值得仔細(xì)研究。

在我們的分析中，中軟國(guó)際的ROCE似乎是12%，而3年前的ROCE為9.2%。這讓我們認(rèn)為業(yè)務(wù)可能正在改善。請(qǐng)記住，這個(gè)指標(biāo)是向后看的 - 它顯示了過(guò)去發(fā)生的事情，并沒(méi)有準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)。使用ROCE可以很難理解周期性行業(yè)中的公司，因?yàn)榛貓?bào)通常在繁榮時(shí)期看起來(lái)很高，而在蕭條時(shí)期則很低。ROCE只是一種時(shí)間點(diǎn)測(cè)量。未來(lái)發(fā)生的事情對(duì)投資者來(lái)說(shuō)非常重要，因此我們準(zhǔn)備了一份關(guān)于中軟國(guó)際分析師預(yù)測(cè)的免費(fèi) 報(bào)告。

中軟國(guó)際的現(xiàn)有負(fù)債如何影響其ROCE

如果需要在12個(gè)月內(nèi)支付，則負(fù)債(如供應(yīng)商賬單和銀行透支)稱為流動(dòng)負(fù)債。由于ROCE方程的運(yùn)作方式，在短期內(nèi)有大額賬單可以使公司看起來(lái)資金較少，因此ROCE比平時(shí)更高。為了抵消這一點(diǎn)，我們檢查一家公司是否有相對(duì)于其總資產(chǎn)的高流動(dòng)負(fù)債。

中軟國(guó)際總資產(chǎn)為89億日元，流動(dòng)負(fù)債為2.4億日元。因此，其流動(dòng)負(fù)債約占其總資產(chǎn)的27%。低流動(dòng)負(fù)債并未對(duì)ROCE造成太大影響。

我們承擔(dān)中軟國(guó)際的ROCE

這很好看，有了理想的ROCE，中軟國(guó)際可能值得仔細(xì)研究。當(dāng)然，你可以找到比中軟國(guó)際更好的股票。因此，您可能希望看到這些收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁的其他公司的免費(fèi) 收藏。