惠譽(yù)確認(rèn)科羅拉多州丹佛大學(xué)的評(píng)級(jí)為AA-

AA-”的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)和債券評(píng)級(jí)反映了 DU 穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況、普遍增長(zhǎng)的入學(xué)率和凈學(xué)費(fèi)收入以及可管理的資本計(jì)劃。在當(dāng)前的評(píng)級(jí)水平下，該大學(xué)有能力在 2024 財(cái)年承擔(dān)大約 6000 萬(wàn)至 1 億美元的額外債務(wù)。作為校園框架計(jì)劃更新的一部分，未來(lái)的項(xiàng)目將包括運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金和進(jìn)一步的捐助者支持的項(xiàng)目。近期計(jì)劃將繼續(xù)由內(nèi)部資金或慈善事業(yè)資助。

穩(wěn)定展望反映了惠譽(yù)的預(yù)期，即 2022 年秋季畢業(yè)生入學(xué)率下降以及任何相關(guān)的收入影響將因 2023 財(cái)年 5% 的學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)以及管理層管理費(fèi)用以保持現(xiàn)金流利潤(rùn)率和繼續(xù)削減成本的舉措而有所緩和?？杖钡慕搪殕T工職位的薪水。與肯尼迪校區(qū)建設(shè)相關(guān)的額外費(fèi)用已基本完成。該大學(xué)的杠桿率仍然容易受到投資組合對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的敏感性的影響，但惠譽(yù)預(yù)計(jì) DU 將繼續(xù)應(yīng)對(duì)這一額外的財(cái)務(wù)壓力。

關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素

收入防御能力：'a'

入學(xué)人數(shù)穩(wěn)定，需求特征減弱

'a' 收入防御評(píng)估得到 DU 的多區(qū)域抽簽和總體穩(wěn)定的入學(xué)率的支持。從 19 財(cái)年到 22 財(cái)年，DU 的 FTE 入學(xué)率在大流行期間增長(zhǎng)了 10.7%，盡管 2022 年秋季(2023 財(cái)年)下降了 4.5%，主要是研究生水平(歷史上緩沖了本科生入學(xué)率的波動(dòng))反映了一些經(jīng)濟(jì)壓力。

2022 年秋季，新生申請(qǐng)下降 14.8%，原因是管理層改變了根據(jù)聯(lián)邦法規(guī)計(jì)算已完成申請(qǐng)的數(shù)量。這一變化推動(dòng)了更高的錄取率 (77.7%)，再加上 11% 的錄取率，表明盡管保留率超過(guò) 85% 且學(xué)生質(zhì)量很高，但需求沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。該大學(xué)高度依賴(lài)學(xué)生產(chǎn)生的收入 (76.4%) 進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，這使其容易受到入學(xué)人數(shù)波動(dòng)的影響。