全球市場的伊斯蘭資產(chǎn)管理

到目前為止，銀行存款仍然是符合回教條律的資產(chǎn)的最大來源，但其他類型的資產(chǎn)變得越來越重要，特別是對于伊斯蘭資產(chǎn)管理行業(yè)。

符合回教條律的股票基金是最初的銀行業(yè)務(wù)多元化。作為一種類似于保險的伊斯蘭產(chǎn)品，回教保險已經(jīng)變得越來越重要，而金融專業(yè)人士一直在研究如何通過Waqf相關(guān)債券或股權(quán)將waqf或伊斯蘭捐贈(目前主要基于財產(chǎn))納入金融主流?；谕顿Y。

也許最具活力的發(fā)展領(lǐng)域是sukuk，通常被稱為伊斯蘭債券，這種資產(chǎn)類型在傳統(tǒng)的伊斯蘭金融市場中一直呈現(xiàn)快速增長。還有來自英國，香港，盧森堡，巴基斯坦，阿曼，沙特阿拉伯和南非等國家的新主權(quán)伊斯蘭國。

正如我們所看到的，伊斯蘭金融業(yè)發(fā)展的下一步是實現(xiàn)關(guān)鍵規(guī)模和全球影響力。目前，符合回教條律的金融產(chǎn)品的發(fā)起和分銷主要限于中東和東南亞的一小部分公司，如沙特阿拉伯和馬來西亞。行業(yè)內(nèi)最成熟的參與者是“本土的”本地或最好的區(qū)域性機構(gòu)。

當?shù)毓镜木窒扌栽谟?，盡管他們可能擁有專注于其所在地區(qū)的豐富產(chǎn)品，但他們通常無法為客戶提供超出該地區(qū)的投資能力，另一方面，為本地區(qū)以外的客戶提供獨特的產(chǎn)品。與此同時，全球參與者可能擁有必要的廣泛分銷網(wǎng)絡(luò)和能力，可以在多個國家和地區(qū)的更傳統(tǒng)的資產(chǎn)類別中提供真正的全球金融產(chǎn)品，但許多企業(yè)無法提供涵蓋伊斯蘭金融的廣泛產(chǎn)品，也無法在空間。

然而，我們開始看到穆斯林國家以外的新市場打開伊斯蘭金融的大門，并擴大符合回教條律的金融產(chǎn)品的分銷網(wǎng)絡(luò)。其中包括倫敦，都柏林，香港，新加坡和盧森堡的市場。

富蘭克林鄧普頓等全球參與者的進入也為穆斯林國家的投資者打開了大門，使他們能夠獲得更具全球管理和全球可及性的產(chǎn)品，從而使其投資組合多樣化。

雖然隨著工具變得更加主流，我們看到對符合回教條律的產(chǎn)品的興趣在全球范圍內(nèi)擴大，但事實仍然是伊斯蘭金融機構(gòu)和富有的穆斯林仍然是最大的投資者。我們認為，要發(fā)展和深化伊斯蘭金融業(yè)，還需要做更多的工作，不僅要吸引更多以信仰為基礎(chǔ)的投資者，還要吸引非信仰投資者并提高他們的意識。

伊斯蘭教法投資的原則意味著這些產(chǎn)品可以很好地使任何投資者的投資組合多樣化，無論信仰如何。回報不僅相對于傳統(tǒng)的固定收益資產(chǎn)具有吸引力，而且歷史上波動性更加緩和 - 這在利率上升的環(huán)境中可能非常重要。

伊斯蘭原則對債務(wù)所有權(quán)的限制也意味著，由于高杠桿公司的篩選，以及缺乏酒類，煙草和游戲等行業(yè)，符合回教條律的股票投資組合可能看起來比傳統(tǒng)投資組合更高質(zhì)量。使他們更道德。實際上，符合回教條律的產(chǎn)品的許多屬性也可能吸引那些對道德，環(huán)境或社會責任投資感興趣的人。

伊斯蘭債券或sukuk為海灣合作委員會(GCC)和東南亞的一些快速增長且財務(wù)狀況良好的經(jīng)濟體提供了接觸，這些國家的信用評級相對較強但在許多傳統(tǒng)債券指數(shù)中往往代表性不足，資金。

由于其獨特的結(jié)構(gòu)和市場動態(tài)，sukuk往往更加孤立于市場事件，與其他資產(chǎn)類別(包括全球債券，全球股票和商品)的相關(guān)性較低。我們相信所有這些因素都可能使sukuk成為投資者現(xiàn)有投資組合的適當補充。事實上，全球幾個所謂的“傳統(tǒng)”投資者已經(jīng)將資金注入資產(chǎn)類別，純粹受到估值和基本面的吸引。

將sukuk納入新興市場指數(shù)將增加在新興市場債券領(lǐng)域具有基準敏感性的投資者群體，這對于符合這些標準的政府和企業(yè)sukuk尤其重要。盡管海灣合作委員會發(fā)布的一些伊斯蘭債券可能不符合新興市場指數(shù)納入的標準(由于規(guī)模，評級或人均收入)，但即使是部分包含也會給那些在全球固定資產(chǎn)中仍然不足的伊斯蘭債券區(qū)帶來光明。 - 盡管存在令人信服的風險回報投資理由，但收入分配。

前方的路

隨著擴張，伊斯蘭金融的挑戰(zhàn)是在資產(chǎn)處理方面實現(xiàn)一定程度的統(tǒng)一，為國際投資者提供安慰，而這些治療的基本原則必然具有本地根源。伊斯蘭銀行系統(tǒng)本身正在看到一些有趣的新發(fā)展，可以擴展更復雜的符合回教條律的產(chǎn)品的范圍。不斷變化的銀行償付能力要求正在推動對下屬，永久性和低層次的sukuk的需求，因為之前主要以中央銀行現(xiàn)金存款為主的銀行尋求更有效的資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)，其效果是擴大非誠信的投資選擇 - 基于投資者。