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美聯(lián)儲(chǔ)可能還不夠
由于美聯(lián)儲(chǔ)愿意耐心評(píng)估形勢(shì),美元受到壓力。
這被視為準(zhǔn)備就緒的信號(hào),不僅要暫停加息,還要完成政策緊縮周期。因此,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的需求急劇上升:全球市場(chǎng)已恢復(fù)增長(zhǎng)并正在更新其月度高點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)直接損害美元,迫使參與者高估利率前景。
在不久的將來,由美聯(lián)儲(chǔ)引發(fā)的反應(yīng)能夠形成美元下跌的趨勢(shì)。然而,人們不應(yīng)忽視過去一個(gè)月中央銀行(不僅是美聯(lián)儲(chǔ),還有歐洲央行,中國(guó)人民銀行等)的疲軟與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的焦慮有關(guān)。
大多數(shù)情況下,市場(chǎng)平靜是暫時(shí)的,而且情況繼續(xù)惡化,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)堅(jiān)持的“觀望”態(tài)度本身并不能糾正這種情況。
在全球經(jīng)濟(jì)急劇放緩的前一個(gè)時(shí)期,美聯(lián)儲(chǔ)拖延了一年的增長(zhǎng)暫停,但歐洲央行和日本央行增加其量化寬松非常重要。而現(xiàn)在他們正在等待開始收緊政策的那一刻。
目前市場(chǎng)參與者應(yīng)該專注于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。相對(duì)強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)與消費(fèi)者信心的急劇惡化和住房市場(chǎng)的降溫形成對(duì)比。這就是為什么今天關(guān)于美國(guó)消費(fèi)者收入和支出的數(shù)據(jù)具有更高的重要性,周五的勞動(dòng)力市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可能比以前產(chǎn)生更大的影響。我們應(yīng)該準(zhǔn)備好這樣一個(gè)事實(shí),即指標(biāo)惡化可能會(huì)重新回到市場(chǎng)焦點(diǎn),并減少由前一天美聯(lián)儲(chǔ)的溫和基調(diào)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)需求浪潮。
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