股市反彈受到經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)和全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響

德國(guó)出現(xiàn)關(guān)稅和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)反彈冷水。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回升至歷史新高，但隨后對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂悄然蔓延。低利率環(huán)境正在對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

這次集會(huì)如此之多。周四，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在歷史高點(diǎn)的2.4%之內(nèi)僅在周五下挫。我們?cè)俅问艿饺蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響。

還記得牛市的敘述：美聯(lián)儲(chǔ)和各國(guó)央行都退縮了，關(guān)稅將會(huì)消失，中國(guó)人將會(huì)放慢經(jīng)濟(jì)放緩和歐洲人的利益......好吧，這可能是糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)字。

雖然我們確實(shí)有一個(gè)溫和的美聯(lián)儲(chǔ)，但這個(gè)因素現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)。總統(tǒng)已經(jīng)明確表示可能沒(méi)有立即降低關(guān)稅，歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù) - 特別是德國(guó) - 非常糟糕，10年期國(guó)債收益率降至零。

在美國(guó)，10年期國(guó)債的收益率跌破了3個(gè)月的收益率，所謂的反轉(zhuǎn)在過(guò)去表明經(jīng)濟(jì)衰退即將到來(lái)。

因此，牛市敘事正在與現(xiàn)實(shí)相抗衡。如果這種疲弱的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)敘述仍然存在，那就意味著股票在這個(gè)水平上是昂貴的。

低利率環(huán)境正在對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。在過(guò)去的幾周里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的新高是REIT(Equity Residential，Essex Property，Kimco，Mid-America Apartment Communities)和公用事業(yè)(NextEra，American Electric Power，Exelon，Xcel)的利率敏感股票。。

本周，消費(fèi)股(默克，寶潔，通用磨坊，金佰利，蒙德萊茲)加入了人群。這是一個(gè)防守價(jià)格的新高榜單。

地區(qū)銀行正在受到破壞。 第五名下跌11%， Comerica下跌9.7%， KeyCorp下跌9.6%， Huntington Bancshares下跌9.3%。

雖然許多人擔(dān)心收益率曲線如何影響銀行業(yè)務(wù)，但對(duì)于大多數(shù)地區(qū)銀行而言，短期利率是最重要的決定因素，而且2年期收益率基本上處于12個(gè)月以來(lái)的最低水平，這是一個(gè)問(wèn)題。

銀行的貸款通常包括商業(yè)和工業(yè)貸款的混合，其中大部分都與短期可變利率掛鉤。汽車貸款等固定利率貸款也與中期和短期利率掛鉤。抵押貸款與10年期間的長(zhǎng)期工具掛鉤，但它們通常只占大多數(shù)地區(qū)銀行賬面的20%。