欣快的IPO市場可能是股市的一個令人不安的跡象

一群高度重視的私營公司將在未來幾個月內(nèi)上市。但是，在事情向南發(fā)展之前，渴望上市可能意味著爭奪公共市場。ACG Analytics的董事總經(jīng)理兼熊陷阱報告的編輯拉里麥克唐納說，私人公司的投資者“拼命打了一個短暫的周期競標。”LJH Investment Advisors董事總經(jīng)理拉里•哈斯蒂(Larry Haverty)表示，“IPO的繁榮幾乎從未結(jié)束。”

數(shù)十億美元的私人公司今年春季上市。但是，恐懼，而不是興奮，可能會驅(qū)使牛群。

在公開募股第一季度放緩之后，牛仔巨頭Levi Straus本周首次亮相，紐約證券交易所的股票暴跌31%。

Lyft的乘車服務(wù)接下來是蝙蝠，預(yù)計下周在納斯達克上市時將達到230億美元的估值。社交媒體應(yīng)用程序Pinterest已將其時間表上調(diào)至列表，并于周五向美國證券交易委員會提交其IPO招股說明書。

據(jù)路透社報道，優(yōu)步目標估值達到令人印象深刻的 1200億美元，計劃在4月份發(fā)布其申請并啟動首次公開募股的路演。Slack和Palantir也在2019年的甲板上。

但據(jù)一些業(yè)內(nèi)專家稱，一個充滿活力，欣快的IPO市場并不一定是看漲跡象。這可能表明這些公司的私人投資者想要兌現(xiàn)他們的籌碼。

本月的興奮可追溯到去年年底。很多這些公司本可以在2018年下半年上市，但推遲了。然后是12月，這是自大蕭條以來最糟糕的一個月。

ACG Analytics董事總經(jīng)理拉里麥克唐納表示，他在幕后采訪過的硅谷客戶感到遺憾的是，在12月份之前沒有上市。

“他們應(yīng)該在去年完成這些交易，他們就把它推遲了，”麥克唐納說，他也是熊陷阱報告的編輯。“這些家伙在第三季度沒有帶來這些交易的毆打是巨大的。”

麥克唐納說，毆打大多采取批評風(fēng)險管理的方式。但幸運的是，對于初創(chuàng)企業(yè)來說，美聯(lián)儲的評論已經(jīng)挽救了這一天。美聯(lián)儲建議今年不會加息 - 在12月表明可能會發(fā)生兩起加息之后。最新的立場使股票走高，為這些公司現(xiàn)在上市提供了堅實的背景。

麥當勞表示，許多私募股權(quán)和風(fēng)險資本投資者現(xiàn)在“驚慌失措”。

麥當勞表示，今天的首次公開募股基本上是一個“非常聰明的私募股權(quán)投資者，他們在第四季度錯過了這一出價并且低估了20%的美國股市下跌之后，拼命地打了一個短暫的周期競標。”

在這些后期信號中：全球經(jīng)濟放緩和債券市場預(yù)示著經(jīng)濟衰退。

根據(jù)Refinitiv Tradeweb的數(shù)據(jù)，上周五，3個月期國債收益率與10年期國債收益率之間的差距自2007年以來首次出現(xiàn)負增長 - 扭轉(zhuǎn)了所謂的收益率曲線。這種情況發(fā)生在短期利率超過其長期利率時，投資者普遍認為這種現(xiàn)象是不久的將來經(jīng)濟衰退的一個指標。

在本周早些時候美聯(lián)儲謹慎前景后，道指周五收盤下跌超過400點。

在Levi Strauss之前，第一季度對于首次公開募股來說是緩慢的，部分原因是政府關(guān)閉。負責(zé)綠色照明IPO的證券交易委員會一直關(guān)閉，直到國會和總統(tǒng)達成協(xié)議為政府提供資金。希望上市的公司無法為35天的停工提交必要的IPO文書工作。

可以肯定的是，IPO的爆發(fā)也可能是時機。公司希望在夏季熱播之前上市，華爾街工作人員休假。第二季度進入市場可以確保他們在夏季之前對美國主要城市的投資者進行“路演”或一系列演講，獲得足夠的關(guān)注。

LJH Investment Advisors董事總經(jīng)理拉里•哈斯蒂(Larry Haverty)表示，第一季度上市的熱潮是“貪婪而不是恐懼”。

“這將一直發(fā)生，直到燈關(guān)閉，”Haverty在電話采訪中告訴CNBC。“IPO的繁榮幾乎從未結(jié)束。”

基于Lyft首次公開募股的超額認購以及Levi的成功入場，他表示，投資銀行家們可能希望將這些交易趕出去。銀行家可能會告訴客戶，“窗戶是開放的，但這個Lyft和Levi Strauss是一個瘋狂的時期，我們最好能夠接受這個。”

“這是金融101 - 在陽光普照時制作干草，”哈迪說。“如果你是一家現(xiàn)在正在尋找出售股票的科技公司，那么在上帝的綠色地球上沒有理由你不會出售它。”