布魯克菲爾德基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴將在哪一年

去年，Brookfield Infrastructure Partners (紐約證券交易所股票代碼：BIP)發(fā)生了很多事情。這家全球基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商不僅更新了其投資組合，而且還改變了融資策略，使公司在一年后不再相同。以下是該公司明年可能會(huì)做出的一些改變。

快速回顧一年的變化

去年這個(gè)時(shí)候，布魯克菲爾德基礎(chǔ)設(shè)施公司(Brookfield Infrastructure)完成了其擁有的智利電力傳輸業(yè)務(wù)十多年的出售。此后，該公司將13億美元的現(xiàn)金收益再投資于7次收購(gòu)，并預(yù)計(jì)將在年中前完成最后一筆交易。這些新增項(xiàng)目不僅可以提供顯著的近期現(xiàn)金流提升，還可以使公司加快收入增長(zhǎng)。

布魯克菲爾德未來(lái)幾個(gè)月的重點(diǎn)將是完成其余的交易，并將新增加的產(chǎn)品整合到其業(yè)務(wù)中。然而，這并不意味著該公司將不會(huì)在明年繼續(xù)推動(dòng)和交易。

預(yù)計(jì)明年將有更多的資產(chǎn)出售

Brookfield Infrastructure Partners在過(guò)去十年中已經(jīng)出售了11家公司，產(chǎn)生了37億美元的收益。隨著資金模式的轉(zhuǎn)變，它預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)變得更加活躍從發(fā)行更多股票轉(zhuǎn)變?yōu)橹Ц妒召?gòu)，再轉(zhuǎn)向成熟業(yè)務(wù)。該公司目前預(yù)計(jì)在未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)將出售15億至20億美元的資產(chǎn)。

布魯克菲爾德在其第四季度電話會(huì)議上指出，它正在進(jìn)行五個(gè)銷售流程，但沒(méi)有具體說(shuō)明它想要出售的資產(chǎn)。相反，管理層表示，它的目標(biāo)是出售其他人比其他人更重視的業(yè)務(wù)。因此，布魯克菲爾德很可能會(huì)在明年出售幾家傳統(tǒng)企業(yè)。那些未來(lái)的銷售將為其提供現(xiàn)金，以收購(gòu)其認(rèn)為可以獲得更高回報(bào)的其他公司。

如果進(jìn)行另一次中游收購(gòu)，不要感到驚訝

該公司希望重新部署這些未來(lái)收益的一個(gè)領(lǐng)域是北美能源中游部門(mén)。Brookfield Infrastructure已經(jīng)擁有美國(guó)大型天然氣管道系統(tǒng)50%的股份，以及一些天然氣儲(chǔ)存資產(chǎn)。同時(shí)，它在購(gòu)買的過(guò)程中Enbridge公司的(NYSE：ENB)天然氣收集和加工業(yè)務(wù)在加拿大西部。布魯克菲爾德在10月份完成了該交易的第一階段，預(yù)計(jì)到2019年中期將從Enbridge收購(gòu)剩余的業(yè)務(wù)。

然而，首席運(yùn)營(yíng)官Benjamin Vaughan在第四季度的電話會(huì)議上表示，美國(guó)中游公司缺乏資金“為我們與各合作伙伴建立合資企業(yè)提供了很好的機(jī)會(huì)，幫助他們建立一些基礎(chǔ)設(shè)施。” 他補(bǔ)充說(shuō)：“有機(jī)會(huì)像我們對(duì)Enbridge那樣進(jìn)行分割，然后絕對(duì)從價(jià)值的角度看它是有意義的，我們也會(huì)把公眾視為私人。” 這些評(píng)論使布魯克菲爾德有可能在明年加強(qiáng)其能源中游業(yè)務(wù)。

預(yù)計(jì)在南美洲會(huì)有更多優(yōu)惠

其積極尋找交易的另一個(gè)領(lǐng)域是南美洲，特別是智利和秘魯。雖然該公司最近在智利出售了一家公司，但它仍對(duì)該國(guó)以及最近在秘魯進(jìn)行了一些交易的秘魯感興趣。首席執(zhí)行官薩姆·波洛克(Sam Pollock)在第四季度的電話會(huì)議上表示，“我們?cè)趦蓚€(gè)國(guó)家都有一些我們正在監(jiān)控的有趣交易”。波洛克指出，雖然這些國(guó)家的有吸引力的企業(yè)通常不會(huì)出售，因?yàn)樗鼈兪禽^小的經(jīng)濟(jì)體，但最近有一些企業(yè)上市。波洛克對(duì)于我們?cè)诓痪玫膶?lái)在這些市場(chǎng)進(jìn)行交易的能力持樂(lè)觀態(tài)度。鑒于這些評(píng)論，投資者應(yīng)該預(yù)計(jì)布魯克菲爾德將在明年加強(qiáng)其在南美的業(yè)務(wù)。

布魯克菲爾德基礎(chǔ)設(shè)施將在2020年初有不同的外觀

Brookfield基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴目前正在通過(guò)銷售更成熟的業(yè)務(wù)并將其替換為能夠以更快的速度增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)來(lái)更新其產(chǎn)品組合。它即將進(jìn)入刷新的第二階段。這可能會(huì)讓該公司在明年出售更多的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，并計(jì)劃取代北美中游資產(chǎn)以及秘魯和智利的投資。這種緩慢的轉(zhuǎn)變應(yīng)該使布魯克菲爾德基礎(chǔ)設(shè)施能夠在未來(lái)幾年加速增加現(xiàn)金流，這將為投資者創(chuàng)造比維持現(xiàn)狀更多的價(jià)值。