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鞋類(lèi)業(yè)務(wù)最近一直特別具有競(jìng)爭(zhēng)力,零售專(zhuān)家DSW (紐約證券交易所股票代碼:DSW)不得不嘗試在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)對(duì)艱難的條件。該公司已經(jīng)做出巨大努力,推進(jìn)尋求增長(zhǎng)的舉措,包括重大收購(gòu)和專(zhuān)注于其最佳銷(xiāo)售收益和利潤(rùn)機(jī)會(huì)的舉措。
在周二的財(cái)政第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告中,DSW投資者準(zhǔn)備看到收益與去年同期相比受到重創(chuàng),但他們?nèi)匀幌M吹叫?lèi)零售商以黑色結(jié)束。這種情況并沒(méi)有發(fā)生,而且在為DSW的紅色墨水做出貢獻(xiàn)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用的因素讓股東們仔細(xì)觀察并重新評(píng)估公司2019年的前景 - 盡管該公司宣布了一項(xiàng)重大品牌重塑工作。
DSW假期期間讓DSW回來(lái)了什么
DSW的第四季度業(yè)績(jī)喜憂(yōu)參半。收入增長(zhǎng)了16%,達(dá)到了8.443億美元,這與大多數(shù)追隨該股票預(yù)期的人數(shù)相當(dāng)。然而,即使在收益表中對(duì)一些一次性負(fù)面項(xiàng)目進(jìn)行了補(bǔ)貼之后,DSW仍然虧損了545萬(wàn)美元,因此每股0.07美元的調(diào)整后虧損并未接近投資者對(duì)0.04美元利潤(rùn)的共識(shí)預(yù)測(cè)。該期間的每股。
從基本面來(lái)看,DSW展示了兩幅不同故事。一方面,其業(yè)務(wù)的一些關(guān)鍵要素似乎表現(xiàn)良好。新增的加拿大零售和品牌組合部門(mén)為DSW的總收入貢獻(xiàn)了近1.54億美元的收入。公司美國(guó)零售業(yè)務(wù)部門(mén)的可比銷(xiāo)售額在本季度增長(zhǎng)了5.3%,而附屬業(yè)務(wù)集團(tuán)部門(mén)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率甚至高達(dá)6.8%。這使整個(gè)公司的銷(xiāo)售收入總體上達(dá)到了5.4%,雖然從三個(gè)月前的DSW看起來(lái)有所放緩,但它比去年假期期間鞋類(lèi)零售商公布的1.3%的收益要強(qiáng)很多。
報(bào)告中也出現(xiàn)了一些原因,這些原因也是業(yè)績(jī)不佳的原因所在。美國(guó)零售業(yè)務(wù)收入較去年同期下降近2%,盡管經(jīng)濟(jì)下滑主要是由于本季度的收入比上一財(cái)年第四季度減少了一周。
然而,DSW面臨的一個(gè)重大問(wèn)題是損益表的費(fèi)用方面。毛利率下降超過(guò)兩個(gè)百分點(diǎn)至25%以下,營(yíng)業(yè)費(fèi)用與去年同期相比飆升近一半。本季度也出現(xiàn)了3170萬(wàn)美元的減值費(fèi)用,而DSW最近的戰(zhàn)略舉措帶來(lái)的大量開(kāi)支也打壓了盈利能力。
盡管如此,首席執(zhí)行官羅杰羅林斯試圖從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看待該季度的業(yè)績(jī)。“2018財(cái)年是公司歷史上最好的年份之一,”羅林斯說(shuō),“從可比的銷(xiāo)售和盈利增長(zhǎng)的角度來(lái)看。” 首席執(zhí)行官指出,DSW Kids概念的擴(kuò)展以及忠誠(chéng)度計(jì)劃的重新啟動(dòng)是長(zhǎng)期成功的關(guān)鍵因素。
DSW的未來(lái)發(fā)展方向是什么?
DSW還認(rèn)為其未來(lái)是光明的。正如羅林斯所說(shuō),DSW“戰(zhàn)略性地定位我們的公司,通過(guò)變革性收購(gòu)來(lái)增加份額和提高盈利能力,創(chuàng)造一種基礎(chǔ)設(shè)施,使我們成為未來(lái)幾年鞋類(lèi)行業(yè)的重要力量。”
該公司宣布的最大新聞是在其隨后的投資日當(dāng)天宣布,它希望通過(guò)將其名稱(chēng)更改為Designer Brands來(lái)進(jìn)行品牌轉(zhuǎn)型。通過(guò)這樣做,DSW打算更加充分地強(qiáng)調(diào)其最近收購(gòu)的品牌,包括Vince Camuto,Jessica Simpson和Lucky Brand。與此同時(shí),DSW認(rèn)為關(guān)閉競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Payless Shoe Source的商店應(yīng)該讓它有機(jī)會(huì)獲得更多業(yè)務(wù)。
然而,DSW的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)不足以滿(mǎn)足投資者的需求。即使只看到2022財(cái)年,這家鞋類(lèi)零售商預(yù)計(jì)每股收益僅為2.65美元至2.75美元。這并不意味著投資者希望看到2018財(cái)年調(diào)整后收益每股1.66美元的增長(zhǎng)幅度。
DSW投資者對(duì)這一消息并不滿(mǎn)意,該公告發(fā)布后股價(jià)在早盤(pán)交易中下跌了15%。除非鞋子零售商能夠匆忙做好事情,否則DSW可能會(huì)遇到最新挫折的困難,并且要求很多人期望更改名稱(chēng)以便在如此大的范圍內(nèi)重振業(yè)務(wù)。
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