終身高點的市場 謹慎或慶祝的時刻

股票指數(shù)處于其終身高位，投資者將不知道是時候謹慎還是加入該黨。雖然預測市場走勢是一個杯子的游戲，投資者應該記住，過去一年印度股市的口頭禪“越來越好”。少數(shù)股票一直在竊取節(jié)目。毫無疑問，最窄的指數(shù)Sensex是Nifty的最佳表現(xiàn)者，而中小盤股則在掙扎。

不到十幾只股票在市場上搶走了雷聲。其中包括出口導向的IT服務部門的防御，常青大型消費品公司，一家大型煉油廠到零售集團，消費者驅(qū)動的金融服務以及少數(shù)幾家業(yè)績已經(jīng)扭轉(zhuǎn)的企業(yè)銀行。以出口為導向的公司重新走上正軌，對技術(shù)中斷作出了敏捷的反應，而其他公司則很好地應對了經(jīng)濟放緩。

然而，在股票市場，每一個情緒驅(qū)動的反彈最終都會受到基本面和收益的影響。關(guān)注一些優(yōu)質(zhì)名稱并非缺乏理由。

早在2011財年，Nifty公司占所有上市公司利潤的49%。隨著更有效率的公司進入指數(shù)，這一份額不斷上升。

三月的反彈 - 這次是不同的?

過去一個月，由于外國機構(gòu)投資者的強勁流入，他們失蹤后，市場在長期保持低迷之后振作起來。

由于增長前景黯淡，全球央行轉(zhuǎn)向更溫和和寬松的立場可能有助于推動資金流動。他們也可能受到印度獲得穩(wěn)定政治任務的期望的影響，而政治任務可能會出現(xiàn)分裂。

在最近的反彈中讀到了什么?

這次反彈與過去一年的表現(xiàn)有一個關(guān)鍵的區(qū)別。雖然像Sensex這樣的窄幅指數(shù)繼續(xù)占據(jù)主導地位，但由于主要來自金融業(yè)的更明智的走勢，反彈的基礎(chǔ)更為廣泛。大多數(shù)指數(shù)上漲，甚至中期和小盤指數(shù)強勢反彈。

仔細觀察小盤股指數(shù)，很明顯在過去一年中只有44%的股票表現(xiàn)優(yōu)于基準小盤股指數(shù)。這個數(shù)字在3月19日也或多或少相同。因此廣度沒有顯著改善。對于中型股指數(shù)，雖然45%的股票在過去一年的表現(xiàn)優(yōu)于基準，但在過去一個月里這個數(shù)字已經(jīng)有所改善，達到了51%。

目前其成員參與度顯著提高的指數(shù)是Nifty Junior指數(shù)。在過去的一個月里，64%的成分股表現(xiàn)優(yōu)于基準，從而表明除了頂級品牌外，投資者也紛紛涌向高質(zhì)量的中型企業(yè)。

選舉主導的興奮能否持續(xù)下去?

如果選舉結(jié)果導致另一個穩(wěn)定的政府，就不能排除短暫的興奮。然而，投資者應該記住，市場最終受收益支配，并且股市反彈能夠維持，大盤的盈利增長必須改善。

與名義和實際GDP數(shù)據(jù)的相關(guān)性分析表明，雖然所有指數(shù)與經(jīng)濟總體增長率呈正相關(guān)，但中小盤股的相關(guān)性逐漸增強。

近年來，整體經(jīng)濟放緩對小公司造成了不成比例的影響。這并不令人感到意外，因為對于小型公司來說，由于惡化和對商品和服務稅的調(diào)整造成的破壞更為嚴峻。

仔細研究一下印度公司的杠桿圖也是恰當?shù)?。正如展覽所示，雖然大多數(shù)大公司設(shè)法運行緊張的船舶，但小公司的情況并非如此，其中的情況已經(jīng)大大惡化。這些年。

選舉后廣泛的反彈能否取決于增長和收益。雖然全球宏觀可能會變得有利，但正如3月19日的情況那樣，有必要指出的是，在過去幾年中，消費一直是增長的主要動力，而且似乎也失去了動力。截至2012財年末，經(jīng)濟中投資率高達34%，已經(jīng)下降并且一直在28-29%的范圍內(nèi)徘徊。這是印度增長故事中缺失的環(huán)節(jié)，它是下一步增長的關(guān)鍵。

政府對消費的關(guān)注，選舉驅(qū)動的不確定性，更嚴格的融資條件，損壞的公司資產(chǎn)負債表和未充分利用的能力的決定性轉(zhuǎn)變已成為印度資本支出復蘇的主要挑戰(zhàn)。即使現(xiàn)任政府再次當選，財政整頓的道路也不容易。

因此，為了將興奮轉(zhuǎn)化為復蘇，全面的增長復興是必要的。陪審團關(guān)注的是這種增長能否實現(xiàn)。因此，謹慎的長期投資者可以利用反彈來擺脫其投資組合中較弱的頭寸。無論即將舉行的選舉的結(jié)果如何，咒語都是堅持研究良好的股票，其盈利能見度高。