預(yù)計(jì)當(dāng)前水平的溫和利潤(rùn) 但這兩個(gè)被低估的股票可以給出兩位數(shù)的回報(bào)

公牛隊(duì)在上周初步疲軟后收復(fù)失地，而Nifty50以每周1.45%的漲幅收盤。Nifty50已經(jīng)獲得支撐位于最新波段移動(dòng)的23.6%回撤位并大幅反彈。

我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大選前的漲勢(shì)，這可能在過去幾周內(nèi)出現(xiàn)。預(yù)計(jì)這種反彈將繼續(xù)進(jìn)行，但小幅調(diào)整仍將持續(xù)。話雖如此，考慮到全球經(jīng)濟(jì)放緩情況，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期將面臨不利因素和英國(guó)退歐的不確定因素等因素，我們建議投資者在此階段預(yù)測(cè)下周的溫和利潤(rùn)。

在周五的會(huì)議上，Nifty已經(jīng)形成了“Dragon Doji”燭臺(tái)模式，這表明溫和的整合可能會(huì)在新一輪上漲之前進(jìn)行幾天。每周和月度圖表的動(dòng)量指標(biāo)交易處于相當(dāng)看漲的區(qū)域，市場(chǎng)交易高于所有主要移動(dòng)平均線。

第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩僅為2.2%，低于預(yù)期的2.6%。疲軟的消費(fèi)者支出，商業(yè)環(huán)境和政府支出的修正，尤其是這次展會(huì)的原因。印度的財(cái)政赤字增加了134%(2019年4月至2月)，因?yàn)槭杖氲臏p少和政府支出的增加促成了這一趨勢(shì)。展望未來，這將進(jìn)一步增加對(duì)政府的關(guān)注，因?yàn)樗蚱屏私?jīng)修訂的預(yù)算估計(jì)數(shù)。

根據(jù)目前的技術(shù)結(jié)構(gòu)，未來一周的支撐位在11,480和11,291。因此，這些水平應(yīng)該用作購(gòu)買機(jī)會(huì)。從好的方面來看，我們可以預(yù)期漲勢(shì)將進(jìn)一步延續(xù)至終身高位，一旦上漲11,710點(diǎn)。此外，根據(jù)期權(quán)數(shù)據(jù)，11,700 CE持有最高未平倉(cāng)頭寸，如果上述交易水平較高，那么我們可能再次看到突然飆升。由于VIX交投于17.18，波動(dòng)性仍可能成為問題。

我們已經(jīng)提出了兩個(gè)仍然被低估的對(duì)方電話：

是銀行：買| CMP：Rs 274 | 目標(biāo)：盧比356 | 回報(bào)率：30%| 期間：中期

過去幾個(gè)月，投資者對(duì)銀行的信心受到了沖擊。與高層管理和資產(chǎn)質(zhì)量問題相關(guān)的不確定性現(xiàn)在已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。由于印度儲(chǔ)備銀行收到的明確的分歧報(bào)告和新的MD已經(jīng)收取費(fèi)用，即Ravneet Gill，預(yù)計(jì)股價(jià)將呈現(xiàn)積極勢(shì)頭。

YBL在第三季度發(fā)布了相當(dāng)不錯(cuò)的數(shù)字。銀行在其2017財(cái)年第三季度的收益中給予FY19 80個(gè)基點(diǎn)的信貸成本指引(包括與IL&FS集團(tuán)有關(guān)的任何進(jìn)一步撥備)。零售資產(chǎn)提高至總預(yù)付款的15.2%，目標(biāo)是到2020年達(dá)到1,250個(gè)分支機(jī)構(gòu)。此外，已獲得SEBI批準(zhǔn)啟動(dòng)2個(gè)基金 - YES Liquid Fund和YES超短期基金。

值得注意的是，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)已經(jīng)得到了相當(dāng)大的努力，并且書中也考慮了加速的資產(chǎn)供應(yīng)。流動(dòng)性狀況，利潤(rùn)率，盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量正在向北推進(jìn)。資產(chǎn)負(fù)債表的平衡增長(zhǎng)見證了這一點(diǎn)。此外，YBL在降低DHFL杠桿率方面的努力也得到了明確體現(xiàn)。

是銀行的估值具有吸引力，同行中的P / BV較低。此前，我們還推薦了目標(biāo)價(jià)格為236盧比的股票，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。隨著銀行業(yè)務(wù)恢復(fù)正常，我們預(yù)計(jì)這將有助于進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)。此外，還將使銀行籌集新資金。因此，我們重新評(píng)估該股票的中期內(nèi)修正上調(diào)目標(biāo)356盧比，相當(dāng)于FY20Est的2.50倍P / BV，相當(dāng)公平，因?yàn)橹饕獡?dān)憂正在消失。

Indiabulls住房金融：買| CMP：Rs 860 | 目標(biāo)：980盧比| 回報(bào)：14%| 期間：中期

與大多數(shù)住房融資公司不同，Indiabulls Housing的份額已從1,400盧比大幅下降。

下降的主要原因是IL&FS的殘骸以及DHFL的擔(dān)憂。盡管如此，Indiabulls經(jīng)常澄清它表明其流動(dòng)性狀況繼續(xù)保持穩(wěn)健(在2017財(cái)年第三季度以21,000億盧比的現(xiàn)金結(jié)算)并且在本季度表現(xiàn)良好。

它大大減少了對(duì)三個(gè)月商業(yè)票據(jù)的依賴，從而確保了良好的ALM和流動(dòng)性水平的持久性。它現(xiàn)在擁有21個(gè)強(qiáng)大的銀行業(yè)務(wù)關(guān)系 - 其中16個(gè)與PSU銀行有關(guān)，其中5個(gè)與證券化投資者中的私人和外國(guó)銀行有關(guān)。

Indiabulls指導(dǎo)貸款增長(zhǎng)20-25%，利潤(rùn)增長(zhǎng)17-19%，資產(chǎn)負(fù)債表增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在20財(cái)年約為10%。

因此，通過拋售的保守杠桿，將有助于Indiabulls增加貸款總額并保持利差。該策略還有助于保持健康的ROE。

考慮到低抵押貸款滲透率，有利的人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和不斷增加的負(fù)擔(dān)能力，再加上政府和監(jiān)管推動(dòng)，預(yù)計(jì)住房金融業(yè)將實(shí)現(xiàn)良好的增長(zhǎng)。我們估計(jì)該股票的估值P / BV為FY20E，為2.25倍，中期目標(biāo)為980盧比。