eClerx服務(wù)回購 這是零售投資者的策略應(yīng)該是什么

eClerx Services已批準回購16,37,500股面值為10盧比的已繳足股權(quán)股份，每股股份占股本總數(shù)的4.24%。回購價固定為每股權(quán)益1,600盧比，比其3月20日每股1,134盧比的收盤價溢價41%?？偦刭徑痤~為262億盧比，并且相同的記錄日期尚未公布。

回購策略

我們估計權(quán)利比率為40-42%。然而，由于許多股東不參與回購，因此實際接受率應(yīng)高出30-40%。我們估計接受率約為55-60%。此前，該公司已經(jīng)以合理的接受率兩次開始回購。此外，這種回購看起來很有吸引力，可獲得41%的溢價。最長任期估計為3-4個月。

我們建議希望參與回購的交易者在公開市場上以1,134盧比購買150股，并在要約收購中提供。請注意，股權(quán)價值應(yīng)低于記錄日期的20萬盧比，才有資格獲得此回購。

根據(jù)SEBI規(guī)定，15%的報價規(guī)模將保留給零售股東(持有價值低于20萬盧比的股票)。因此，零售投資者將獲得39.30億盧比(占262億盧比的15%)。

預(yù)期的回報和結(jié)論

eClerx的好處預(yù)計會很高，盡管預(yù)計會出現(xiàn)alpha回報的可能性。該公司的業(yè)績符合我們的預(yù)期，并有強大的訂單。根據(jù)我們的計算，估計的接受率結(jié)果是合理的55%，這使得回購具有吸引力。

即使股票交易在回購后橫盤整理，持有者也可能獲得高達35,000-37,000，這轉(zhuǎn)化為預(yù)期的絕對回報率約20%(估計年回報率為60%)。任何一方20%的變動可以提供12-30%的絕對回報(估計年化回報率為36-90%)。由于下行預(yù)期較低，投資者可能會選擇回購，剩余數(shù)量(未在回購中接受)可能會在公開市場上出售。