Sierra Wireless與思科都將受益于越來越多的互聯(lián)設(shè)備

Sierra Wireless (納斯達克股票代碼：SWIR)和思科(納斯達克股票代碼：CSCO)都是不斷發(fā)展的物聯(lián)網(wǎng)(IoT)市場的主要參與者，該市場由相互連接的無數(shù)設(shè)備和云組成。Sierra是全球最大的2G，3G和4G嵌入式模塊和網(wǎng)關(guān)制造商，思科是其最大的網(wǎng)絡(luò)路由器和交換機生產(chǎn)商。

但在過去12個月中，Sierra的股價下跌約25%，而思科的股價上漲近20%至52周的高位。讓我們討論為什么兩只股票分化，以及這些趨勢是否會在整個2019年持續(xù)。

兩個物聯(lián)網(wǎng)股票的故事

通過收購一系列較小的無線公司，Sierra成為M2M(機器對機器)模塊的主導(dǎo)者。Sierra將其業(yè)務(wù)分為三個核心部門：OEM，企業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)解決方案，分別在第四季度產(chǎn)生74%，15%和11%的收入。

第三季度所有三家公司的同比增速均有所下滑，其OEM收入每年增長6%，企業(yè)收入下降5%，物聯(lián)網(wǎng)收入增長89% - 相比之下，三位數(shù)增長前三季。

Sierra的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的快速增長可歸功于其于2017年底收購M2M企業(yè)解決方案提供商Numerex。這一增長部分抵消了對其企業(yè)模塊的需求低迷，但增加了一系列不利因素 - 包括其對軟件的影響汽車行業(yè)，網(wǎng)絡(luò)和個人電腦市場的市場份額下降以及中國組件的關(guān)稅 - 都導(dǎo)致其第四季度的增長明顯放緩：思科的路由器和交換機部門曾經(jīng)是增長緩慢的企業(yè)，但最近幾個季度對大型企業(yè)園區(qū)升級的需求升溫。思科還通過收購更多公司來實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，以加強其高增長應(yīng)用和安全部門。它在中國的銷售額不到2%，因此與Sierra相比，它更能避免貿(mào)易緊張局勢。

將其硬件和軟件產(chǎn)品捆綁在一起，擴大了思科對競爭對手的影響，并提高了每位客戶的收入。上個季度，思科75%的收入來自其產(chǎn)品部門，其余25%來自服務(wù)部門。

本季度思科產(chǎn)品收入的77%來自其基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品(路由器，交換機，無線硬件和其他產(chǎn)品)，16%來自應(yīng)用程序，其余7%來自其安全產(chǎn)品。這些企業(yè)在過去一年中全力以赴，使思科能夠為一家擁有34年歷史的公司帶來可觀的收入和盈利增長：增長預(yù)測，估值和股息

Sierra的主要轉(zhuǎn)機計劃是今年削減高達5000萬美元的成本，并將這筆現(xiàn)金再投資于下一代5G和LPWA(低功率廣域網(wǎng))模塊的開發(fā)。然而，分析師仍然預(yù)計Sierra今年的收入將下降1%，其非GAAP每股盈利將下滑67%，然后明年回歸正面區(qū)域。對于今年的收益超過40倍的股票來說，這是令人慘淡的增長率。

思科預(yù)計將在2019年繼續(xù)保持上述風(fēng)險，并且仍有近100億美元的現(xiàn)金用于回購，股息和收購。分析師預(yù)計今年思科的收入和非GAAP收益將分別增長5%和18% - 這是一只股票今年以來的17倍收益的穩(wěn)健增長率。

Sierra不支付股息，但思科支付的遠期股息收益率為2.7%。思科已經(jīng)連續(xù)八年提高了這筆支出。

明顯的贏家：思科

Sierra推出新的5G和LPWA模塊后，其業(yè)務(wù)應(yīng)穩(wěn)定并有所改善，但其股票看起來很昂貴且缺乏股息或任何短期催化劑。思科擁有更多的鐵桿，它支付了不錯的股息，而且相對于其盈利增長而言，該股票相對便宜 - 因此在不斷增長的物聯(lián)網(wǎng)市場上，它比Sierra更好。