寶尊的增長(zhǎng)投資繼續(xù)得到回報(bào)

寶尊 (納斯達(dá)克股票代碼：BZUN)于5月29日公布了2019年第一季度的業(yè)績(jī)，再次表明其努力投資建設(shè)更大，更強(qiáng)大的產(chǎn)品是正確的舉措。即使經(jīng)營(yíng)費(fèi)用在本季度增長(zhǎng)39%，總營(yíng)業(yè)凈收入增長(zhǎng)40%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)61%。

寶尊的業(yè)績(jī)可能略遜于2018年收盤時(shí)的大幅增長(zhǎng)，但其業(yè)績(jī)?nèi)匀皇侨娴摹Ｗ屛覀冏屑?xì)看看寶尊的投資者應(yīng)該知道的關(guān)鍵項(xiàng)目的收益報(bào)告。

增加開(kāi)支是收入和利潤(rùn)激增的一個(gè)重要原因

(注：寶尊收集并報(bào)告人民幣收入，并提供一些指標(biāo)的美元調(diào)整結(jié)果。除非另有說(shuō)明，否則以下結(jié)果均基于人民幣。)

雖然寶能在其存在的早期投入了更多資源，為商家提供端到端的電子商務(wù)解決方案，包括產(chǎn)品分銷，但最近管理層一直專注于開(kāi)發(fā)軟件工具及其平臺(tái)背后的技術(shù)。通過(guò)投資平臺(tái)和相關(guān)工具，該公司已經(jīng)贏得了許多新的和大型的品牌和零售合作伙伴，這些合作伙伴并不一定需要寶尊來(lái)履行訂單。

這對(duì)公司的最高和最低收益有所回報(bào)。第一季度，凈營(yíng)收總額為12.9億元人民幣(約合1.92億美元)，比去年增長(zhǎng)39.7%。產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)34.3%，服務(wù)收入增長(zhǎng)45.1%至6.69億元，占收入的52%。首席財(cái)務(wù)官羅賓魯(Robin Lu)將“新品牌合作伙伴”歸功于為公司業(yè)績(jī)做出貢獻(xiàn)。

贏得這些新客戶的成本很高：寶尊的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加了39%，達(dá)到12.4億元人民幣。增加的最大貢獻(xiàn)者是銷售和營(yíng)銷費(fèi)用，增長(zhǎng)41%至3.11億元，技術(shù)和內(nèi)容費(fèi)用增加75%至8790萬(wàn)元。

盡管經(jīng)營(yíng)費(fèi)用大幅增加，寶尊的收入仍然達(dá)到了底線。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4580萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)3.6%，同比增長(zhǎng)3.1%。按調(diào)整后(非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)計(jì)算，營(yíng)業(yè)收入為6470萬(wàn)元，比去年增長(zhǎng)42%，調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為5%，與去年第一季度相同。

這些好處在底線上表現(xiàn)得更多。寶尊報(bào)告稱，凈收入飆升128%至3400萬(wàn)元人民幣，或每美國(guó)存托憑證0.09美元(美國(guó)投資者在美國(guó)證券交易所購(gòu)買的股票)。

期待

寶尊為第二季度的收入提供了指導(dǎo)，該收入與剛才的報(bào)告相似：總凈收入增長(zhǎng)34%至38%，服務(wù)收入預(yù)計(jì)比去年增加“超過(guò)40%”。

總而言之，該公司優(yōu)先考慮其平臺(tái)，吸引品牌以及商家的策略確實(shí)得到了回報(bào); 該公司表示，該季度末已與8個(gè)產(chǎn)品類別的200多個(gè)品牌合作。

由于運(yùn)營(yíng)費(fèi)用將繼續(xù)攀升，因此需要付出代價(jià)。但中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)仍然是全球品牌想要利用的最具吸引力的市場(chǎng)之一，而且這些投資似乎在頂線和底線都有大幅增長(zhǎng)。

隨著中產(chǎn)階級(jí)在未來(lái)幾年內(nèi)的增長(zhǎng)幅度更大，寶尊作為全球品牌和本地商人連接中國(guó)消費(fèi)者的角色似乎也有可能增長(zhǎng)。