為什么經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)像它看起來那么熱

您可能已經(jīng)聽說過，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布了對(duì)2019年第一季度GDP增長(zhǎng)的高級(jí)評(píng)估，目前與上一季度相比上漲了3.2%。鑒于其他季度是假日購(gòu)物期，我們談?wù)撏浐蟮膶?shí)際增長(zhǎng)，這不是太寒酸。

或者是嗎?在打破派對(duì)帽子和裝飾品之前，有幾個(gè)因素表明我們所看到的可能實(shí)際上比看上去要低。

經(jīng)濟(jì)政策研究所指出，增加的0.65%歸因于私人企業(yè)庫存的增加，這意味著等待使用或出售的商品和材料。正如EPI所指出的那樣，這是“GDP中不穩(wěn)定且難以解釋的部分”。公司可能會(huì)為預(yù)期的快速銷售建立發(fā)明人，這通常發(fā)生在每年第三季度，因?yàn)樗麄儨?zhǔn)備假期銷售。但是，第一季度庫存增長(zhǎng)的水平是不尋常的，自該國(guó)開始走出大衰退以來，第一季度的水平只有一個(gè)上升。

帕特里克·沃森(Patrick Watson)今天早上在“福布斯”(Forbes)上撰寫了關(guān)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力的問題：貨物數(shù)量下降。隨處可見的商品數(shù)量減少，或帶來的商品數(shù)量減少。

所有這一切都讓人想起我從專業(yè)零售和分銷中記住的事情，這種現(xiàn)象稱為渠道填充。有時(shí)銷售放緩，但制造商面臨收益公告，并希望讓投資者看起來很好，因?yàn)楣芾韺釉趲齑娣矫娴玫搅撕艽蟮难a(bǔ)償。

供應(yīng)商與大買家或經(jīng)銷商交談并削減交易以出售將在倉(cāng)庫中存放的大量交易量。通常有交易，例如大的價(jià)格突破，未來與合作營(yíng)銷基金的重要協(xié)議(制造商支付零售商推銷其產(chǎn)品的金額)，有時(shí)會(huì)點(diǎn)頭并眨眼，經(jīng)銷商將在季度結(jié)束后不久返還庫存，以便沒有自己的數(shù)字嚴(yán)重受挫。這讓制造商可以花時(shí)間來彌補(bǔ)這一數(shù)量，并做更多工作，以便下一季度看起來更加美好。

或者也許只是為了讓事情順利進(jìn)行，而高管們正在等待出售他們自己的部分股票。各種各樣的事情都可能發(fā)生并隱藏在企業(yè)中。

也許這就是整個(gè)經(jīng)濟(jì)中正在發(fā)生的事情?；蛟S還有另一種解釋。但是，貨運(yùn)量減緩和庫存擴(kuò)張的結(jié)合至少表明，或許所有這些都不利于經(jīng)濟(jì)。