低于預期的3月份通脹看到了政策利率下調的理由

銀行經濟學家在另外的分析中表示，3月份通脹率低于預期會加劇今年政策利率下調的情況，預計最早將于下個月進行調整。

3月通脹進一步放緩至3.3%，比市場人士預期的更為明顯放緩。這是自2018年1月以來的最慢速度，也是自去年11月以來連續(xù)第五個月下滑。

上周五，菲律賓統(tǒng)計局將通貨膨脹率下降歸因于食品和飲料指數的放緩，隨著供應的改善，該指數從上個月的4.7%下降至3.4%。

國家經濟和發(fā)展管理局還表示，從之前的數量限制轉向大米進口關稅制度有助于降低主食價格。

與此同時，Bangko Sentral ng Pilipinas(BSP)的官員周五告誡不要迅速削減政策利率的計劃，并表示他們需要關注厄爾尼諾現(xiàn)象以及可能影響價格動態(tài)的全球油價上漲。 。

BSP總督Benjamin E. Diokno表示，上個月3.3%的通脹率低于預期“肯定是個好消息”，盡管他指出需要密切關注價格發(fā)展。

副省長Diwa C. Guinigundo表示，在觸及關鍵利率之前，貨幣當局首先需要看到“明確的通貨緊縮趨勢”。

3月通脹將三個月的平均水平拉升至3.8%，完全在201??9年央行2-4%的目標區(qū)間內，并有望實現(xiàn)3%的全年預測。

銀行經濟學家正在將最新的通脹數據作為降息的綠燈。

“央行一再降低其2019年的通脹預測，這向我們表明貨幣政策今年可能會掉頭。我們認為，4月份另一個良性通脹打印應該允許BSP在其5月會議上將其隔夜逆回購利率下調25個基點，“ANZ Research在周五晚些時候公布的市場評論中表示，并預計2019年的平均利率將更低從去年的5.2%上升到2.9%。

“假設厄爾尼諾現(xiàn)象的通脹影響溫和，我們認為未來幾個月BSP目標中點附近會出現(xiàn)整體通脹。”

該銀行堅持其對今年基準利率總計減少75個基點的預測，這將取消央行在2018年解雇的累計175個基點的加息部分。

對于Rizal Commercial Banking Corp.經濟學家Michael L. Ricafort來說，通貨膨脹的穩(wěn)定下降“可能已經促使當地貨幣政策放松”早在5月9日的貨幣政策審查 - 2019年的第三次。他表示此舉將保持謹慎態(tài)度在全球增長前景黯淡的情況下，將反映海外趨勢。

另一位經濟學家指出，還需要降低銀行18%的存款準備金率(RRR)。

安全銀行(Security Bank Corp.)首席經濟學家羅伯特•丹•羅克斯(Robert Dan J. Roces)表示，“隨著國家預算的延遲通過以及逐漸減少的通貨膨脹，消費者支出將是上半年經濟的主要推動力。”

“然而，國內流動性仍然是一個挑戰(zhàn)，因此需要盡快降低存款準備金率 - 一旦通脹完全穩(wěn)定在其目標范圍內，BSP將考慮削減時機。”

Diokno先生表示，他認為可以放寬政策利率并降低存款準備金率，但澄清貨幣當局將需要更多數據來確定這些措施的正確時機。

在2018年，BSP以兩個100bps的速度削減了儲備標準，但不得不停下來專注于商品價格飆升。- Melissa Luz T. Lopez