低于預(yù)期的3月份通脹看到了政策利率下調(diào)的理由

銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在另外的分析中表示，3月份通脹率低于預(yù)期會(huì)加劇今年政策利率下調(diào)的情況，預(yù)計(jì)最早將于下個(gè)月進(jìn)行調(diào)整。

3月通脹進(jìn)一步放緩至3.3%，比市場(chǎng)人士預(yù)期的更為明顯放緩。這是自2018年1月以來(lái)的最慢速度，也是自去年11月以來(lái)連續(xù)第五個(gè)月下滑。

上周五，菲律賓統(tǒng)計(jì)局將通貨膨脹率下降歸因于食品和飲料指數(shù)的放緩，隨著供應(yīng)的改善，該指數(shù)從上個(gè)月的4.7%下降至3.4%。

國(guó)家經(jīng)濟(jì)和發(fā)展管理局還表示，從之前的數(shù)量限制轉(zhuǎn)向大米進(jìn)口關(guān)稅制度有助于降低主食價(jià)格。

與此同時(shí)，Bangko Sentral ng Pilipinas(BSP)的官員周五告誡不要迅速削減政策利率的計(jì)劃，并表示他們需要關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象以及可能影響價(jià)格動(dòng)態(tài)的全球油價(jià)上漲。 。

BSP總督Benjamin E. Diokno表示，上個(gè)月3.3%的通脹率低于預(yù)期“肯定是個(gè)好消息”，盡管他指出需要密切關(guān)注價(jià)格發(fā)展。

副省長(zhǎng)Diwa C. Guinigundo表示，在觸及關(guān)鍵利率之前，貨幣當(dāng)局首先需要看到“明確的通貨緊縮趨勢(shì)”。

3月通脹將三個(gè)月的平均水平拉升至3.8%，完全在201??9年央行2-4%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，并有望實(shí)現(xiàn)3%的全年預(yù)測(cè)。

銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家正在將最新的通脹數(shù)據(jù)作為降息的綠燈。

“央行一再降低其2019年的通脹預(yù)測(cè)，這向我們表明貨幣政策今年可能會(huì)掉頭。我們認(rèn)為，4月份另一個(gè)良性通脹打印應(yīng)該允許BSP在其5月會(huì)議上將其隔夜逆回購(gòu)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，“ANZ Research在周五晚些時(shí)候公布的市場(chǎng)評(píng)論中表示，并預(yù)計(jì)2019年的平均利率將更低從去年的5.2%上升到2.9%。

“假設(shè)厄爾尼諾現(xiàn)象的通脹影響溫和，我們認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月BSP目標(biāo)中點(diǎn)附近會(huì)出現(xiàn)整體通脹。”

該銀行堅(jiān)持其對(duì)今年基準(zhǔn)利率總計(jì)減少75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測(cè)，這將取消央行在2018年解雇的累計(jì)175個(gè)基點(diǎn)的加息部分。

對(duì)于Rizal Commercial Banking Corp.經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael L. Ricafort來(lái)說(shuō)，通貨膨脹的穩(wěn)定下降“可能已經(jīng)促使當(dāng)?shù)刎泿耪叻潘?rdquo;早在5月9日的貨幣政策審查 - 2019年的第三次。他表示此舉將保持謹(jǐn)慎態(tài)度在全球增長(zhǎng)前景黯淡的情況下，將反映海外趨勢(shì)。

另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，還需要降低銀行18%的存款準(zhǔn)備金率(RRR)。

安全銀行(Security Bank Corp.)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特•丹•羅克斯(Robert Dan J. Roces)表示，“隨著國(guó)家預(yù)算的延遲通過(guò)以及逐漸減少的通貨膨脹，消費(fèi)者支出將是上半年經(jīng)濟(jì)的主要推動(dòng)力。”

“然而，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)，因此需要盡快降低存款準(zhǔn)備金率 - 一旦通脹完全穩(wěn)定在其目標(biāo)范圍內(nèi)，BSP將考慮削減時(shí)機(jī)。”

Diokno先生表示，他認(rèn)為可以放寬政策利率并降低存款準(zhǔn)備金率，但澄清貨幣當(dāng)局將需要更多數(shù)據(jù)來(lái)確定這些措施的正確時(shí)機(jī)。

在2018年，BSP以兩個(gè)100bps的速度削減了儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)，但不得不停下來(lái)專注于商品價(jià)格飆升。- Melissa Luz T. Lopez