低于預(yù)期的3月份通脹看到了政策利率下調(diào)的理由

銀行經(jīng)濟學(xué)家在另外的分析中表示，3月份通脹率低于預(yù)期會加劇今年政策利率下調(diào)的情況，預(yù)計最早將于下個月進行調(diào)整。

3月通脹進一步放緩至3.3%，比市場人士預(yù)期的更為明顯放緩。這是自2018年1月以來的最慢速度，也是自去年11月以來連續(xù)第五個月下滑。

上周五，菲律賓統(tǒng)計局將通貨膨脹率下降歸因于食品和飲料指數(shù)的放緩，隨著供應(yīng)的改善，該指數(shù)從上個月的4.7%下降至3.4%。

國家經(jīng)濟和發(fā)展管理局還表示，從之前的數(shù)量限制轉(zhuǎn)向大米進口關(guān)稅制度有助于降低主食價格。

與此同時，Bangko Sentral ng Pilipinas(BSP)的官員周五告誡不要迅速削減政策利率的計劃，并表示他們需要關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象以及可能影響價格動態(tài)的全球油價上漲。 。

BSP總督Benjamin E. Diokno表示，上個月3.3%的通脹率低于預(yù)期“肯定是個好消息”，盡管他指出需要密切關(guān)注價格發(fā)展。

副省長Diwa C. Guinigundo表示，在觸及關(guān)鍵利率之前，貨幣當(dāng)局首先需要看到“明確的通貨緊縮趨勢”。

3月通脹將三個月的平均水平拉升至3.8%，完全在201??9年央行2-4%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，并有望實現(xiàn)3%的全年預(yù)測。

銀行經(jīng)濟學(xué)家正在將最新的通脹數(shù)據(jù)作為降息的綠燈。

“央行一再降低其2019年的通脹預(yù)測，這向我們表明貨幣政策今年可能會掉頭。我們認(rèn)為，4月份另一個良性通脹打印應(yīng)該允許BSP在其5月會議上將其隔夜逆回購利率下調(diào)25個基點，“ANZ Research在周五晚些時候公布的市場評論中表示，并預(yù)計2019年的平均利率將更低從去年的5.2%上升到2.9%。

“假設(shè)厄爾尼諾現(xiàn)象的通脹影響溫和，我們認(rèn)為未來幾個月BSP目標(biāo)中點附近會出現(xiàn)整體通脹。”

該銀行堅持其對今年基準(zhǔn)利率總計減少75個基點的預(yù)測，這將取消央行在2018年解雇的累計175個基點的加息部分。

對于Rizal Commercial Banking Corp.經(jīng)濟學(xué)家Michael L. Ricafort來說，通貨膨脹的穩(wěn)定下降“可能已經(jīng)促使當(dāng)?shù)刎泿耪叻潘?rdquo;早在5月9日的貨幣政策審查 - 2019年的第三次。他表示此舉將保持謹(jǐn)慎態(tài)度在全球增長前景黯淡的情況下，將反映海外趨勢。

另一位經(jīng)濟學(xué)家指出，還需要降低銀行18%的存款準(zhǔn)備金率(RRR)。

安全銀行(Security Bank Corp.)首席經(jīng)濟學(xué)家羅伯特•丹•羅克斯(Robert Dan J. Roces)表示，“隨著國家預(yù)算的延遲通過以及逐漸減少的通貨膨脹，消費者支出將是上半年經(jīng)濟的主要推動力。”

“然而，國內(nèi)流動性仍然是一個挑戰(zhàn)，因此需要盡快降低存款準(zhǔn)備金率 - 一旦通脹完全穩(wěn)定在其目標(biāo)范圍內(nèi)，BSP將考慮削減時機。”

Diokno先生表示，他認(rèn)為可以放寬政策利率并降低存款準(zhǔn)備金率，但澄清貨幣當(dāng)局將需要更多數(shù)據(jù)來確定這些措施的正確時機。

在2018年，BSP以兩個100bps的速度削減了儲備標(biāo)準(zhǔn)，但不得不停下來專注于商品價格飆升。- Melissa Luz T. Lopez