哪種經典股息股票是更好的長期投資

將IBM (紐約證券交易所代碼：IBM) 與 可口可樂(紐約證券交易所代碼：KO)進行比較似乎有些愚蠢。一個是老化的科技公司，另一個是銷售蘇打水和其他飲料。然而，這兩家公司有相似之處：他們擁有老化的核心業(yè)務，他們試圖通過收購來增加他們的增長，他們都被認為是可靠的收入股。

IBM和可口可樂也是沃倫巴菲特伯克希爾哈撒韋公司的主要股份。然而，伯克希爾去年出售了其所有的IBM股份，同時保留了可口可樂近200億美元的股份。

伯克希爾的決定是否表明可口可樂對于長期收益投資者來說是比IBM更好的股票?讓我們將兩者作為股息投資進行比較，以找出答案。

比較Big Blue和Coke的股息

IBM目前支付的遠期股息收益率為4.6%，而且它每年都會提高其支出超過二十年?？煽诳蓸饭局Ц遁^低的3.5%的遠期股息收益率，但它每年都會提高股息收益率超過五十年。

在過去的12個月中，IBM將50%的自由現金流(FCF)和65%的EPS用于分紅。在同一時期，可口可樂公司在其股息上花費了100%以上的自由現金流和每股收益 - 這主要是由于其裝瓶業(yè)務的重新分配?？煽诳蓸饭镜闹Ц堵首罱K應該在完成這些重新分配的行動后回落至100%以下，但其股息目前看起來不如IBM的可持續(xù)性。

自由現金流增長

可口可樂和IBM都產生了大量的FCF，但由于IBM的FCF水平下降，可口可樂的FCF水平在過去一年中顯著改善。

IBM 預計今年將為FCF 帶來 120億美元的資金，而可口可樂公司表示，它預計將在FCF中產生至少60億美元的資金。然而，兩家公司的FCF增長可能受到其最新收購的限制。

IBM斥資340億美元收購紅帽 (紐約證券交易所股票代碼：RHT)，以加強其高增長的“戰(zhàn)略需求”業(yè)務(云，移動，分析，安全和社交)，可口可樂公司最近以49億美元收購了哥斯達黎加公司咖啡。

這些收購減少了兩家公司對其增長放緩的傳統(tǒng)業(yè)務的依賴。IBM受其傳統(tǒng)科技業(yè)務的拖累，而對可口可樂碳酸蘇打水的需求在健康問題和不斷變化的消費者口味下逐漸減弱。

這就是為什么IBM正在收購越來越多的云業(yè)務，以及為什么可口可樂正在擴大其產品組合，包括茶，果汁，能量飲料和瓶裝水。這些無機增長策略將銷售增長優(yōu)先于收益增長，因此如果兩家公司的FCF水平在2019年略有下降，投資者不應感到驚訝。

增長預測和估值

華爾街預計今年IBM的收入將下降2%，其收益將增長不到1%。IBM認為，收購Red Hat將于今年下半年完成收購，最終將在未來五年內將其銷售增長恢復到正值。

分析師預計今年可口可樂的收入和收益將分別增長9%和1%。在有機基礎上，不包括與收購相關的收益(最明顯來自Costa)，可口可樂預計其銷售額將增長4%。

可口可樂以比IBM更快的速度增長，但其20的遠期市盈率遠高于IBM的10的遠期市盈率。比較不同行業(yè)的兩家公司的市盈率是蘋果到 - 橙子比賽，但他們告訴我們，投資者仍然愿意為可口可樂支付比IBM更高的溢價。

為什么投資者應該關注巴菲特的領先優(yōu)勢

IBM不會很快被淘汰，但它在增長方面匱乏，并且 在云服務領域面臨著亞馬遜和微軟這樣的強大競爭對手。購買紅帽是朝著正確方向邁出的一步，但它不是一個神奇的子彈。

可口可樂也在苦苦掙扎，但逆風并不嚴重。購買其他飲料品牌并用更健康的版本改變其核心蘇打品牌可以增強其銷售增長，同時更嚴格的成本控制和完成其重新分配的努力應該為更健康的盈利增長鋪平道路。

我現在不急著買任何股票。但如果我不得不選擇一個作為收入來源，我會選擇可口可樂而不是IBM，因為其核心業(yè)務面臨的挑戰(zhàn)較少。IBM支付更高的股息并以較低的倍數進行交易，但它受到其老業(yè)務的負擔，并面臨來自亞馬遜和微軟的激烈競爭。