購買大多數(shù)全國零售商的股票時 投資者有一些有根據(jù)的擔憂

在購買大多數(shù)全國零售商的股票時，投資者有一些有根據(jù)的擔憂。畢竟，該行業(yè)的特點是利潤率低，競爭激烈。電子商務的中斷也加劇了這些風險，使得尋找具有將在未來十年及以后持續(xù)存在的優(yōu)勢的公司變得更加困難。

如果這些擔憂讓你完全避開這個行業(yè)，希望在其他地方找到更可預測的盈利增長，你可能想重新考慮這個決定。TJX公司 (紐約證券交易所股票代碼：TJX)為投資者提供了銷售強度和盈利能力的完美組合 - 所有這些都包含在通過廣泛的零售環(huán)境提供的商業(yè)模式中。

再次獲勝

這家價格低廉的零售巨頭剛剛結(jié)束了2019年的強勁財政，其中包括許多這些資產(chǎn)。其現(xiàn)有店鋪超過4,000家店鋪的銷售增長率從去年的2%上升至6%。TJX通過在全球范圍內(nèi)增加236個新地點來補充這些收益，目前這些地區(qū)遍布美國，加拿大，歐洲和澳大利亞。

這一結(jié)果足以擊敗Target (紐約證券交易所代碼：TGT)，其5%的銷售額增長標志著其十多年來的最佳表現(xiàn)。TJX在沒有電子商務銷售蓬勃發(fā)展的幫助下表現(xiàn)優(yōu)于Target，因為它不包括其報告的可比店面銷售數(shù)據(jù)的收益。剝離數(shù)字銷售，Target的銷售增長將是一個較小的3.2%。相比之下，去年TJX的核心TJ Maxx和Marshalls品牌增長了7%。

賺取利潤

與其大多數(shù)競爭對手一樣，TJX正在應對由更高的供應鏈成本和更高的工資帶來的盈利挑戰(zhàn)。這家價格低廉的巨頭通過大力提高員工薪酬來增加這種壓力，包括提供帶薪育兒假和更長時間帶薪休假等福利。

事實上，這些問題并沒有嚴重損害利潤率，這證明了TJX靈活的低價銷售方法。由于該公司充分利用了大量有吸引力的庫存購買機會，毛利率在去年的銷售額中保持穩(wěn)定在29%左右。與目標和沃爾瑪相比，TJX已經(jīng)花費數(shù)十億美元建立大規(guī)模的數(shù)字履約網(wǎng)絡，其支出增長較為溫和，主要是由于增加了勞動力成本。

未來

首席執(zhí)行官厄尼·赫爾曼(Ernie Herrman)及其執(zhí)行團隊相信，他們的最新成果表明，未來幾年實體購物將成為一個巨大的增長途徑。這就是為什么該公司認為它可以在現(xiàn)有市場中擴展到超過6,000家商店，而今天這一數(shù)字大約為4,300家。與此同時，TJX靈活且不斷輪換的服裝和家居用品庫存應該保持相對于在線挑戰(zhàn)者的保護，就像近年來一樣。

事實上，該公司最近連續(xù)第23年實現(xiàn)可比店面銷售增長，這是沃爾瑪和塔吉特都無法做到的。

并非巧合的是，TJX在過去23年中每年都提高了股息，包括2019年加息18%，去年加息25%。兩次加薪，該公司將成為獨家Dividend Aristocrat俱樂部中少數(shù)幾家零售商之一。這種類型的連勝強烈表明持久的競爭優(yōu)勢，特別是考慮到零售商近年來加速的市場份額增長。

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