為什么美元一般在強勁的第四季度報告后下跌

Dollar General (紐約證券交易所股票代碼：DG)上周四公布了第四季度業(yè)績，投資者似乎有很多微笑。Comp的銷售額增長4% - 結果高于預期 - 公司正在提高股息。但華爾街急劇下跌。

在MarketFoolery的這一部分中 ，主持人Chris Hill和Motley Fool資產管理公司的Bill Barker討論了為什么Dollar General的股價可能過高，有些軟指導的影響，股票回購是否是一個好主意，以及它的總體資本部署策略。

完整的成績單跟隨視頻。

Chris Hill：讓我們從Dollar General開始吧。第四季，這對我來說很好看。他們提高季度股息，同店銷售額增長4%。這比預期的要高。庫存下降約10%。這只是因為估值?這個東西已經有了相當不錯的12個月。

比爾巴克：是的。這是估值之間的分歧，這并非瘋狂，但我相信它在去年上漲了約30%。其中大部分是人們支付的倍數的改善。但它的增長非常好。

另一件事是指導比預期的要軟一點。你的指引減少了......而且......絕對值不是很高的估值，但是對于Dollar General歷史交易的高估值，17倍的收益是它的正常范圍的上限。

我同意，實際上這是一個非常好的報告。對于一個與去年一樣多的股票，今天10%的股票看起來很大，但如果你回到過去并在一年前購買這件事，你仍然會做得很好。

希爾：肯定有一些折扣零售商做得很好。我有一個問題，我不知道你是否可以回答這個問題，這是Dollar General宣布的事情之一，他們正在為股票回購分配10億美元。股票在過去一年中所做的事情的組合 - 也許他們擅長這一點。我不知道，我還沒有充分了解他們的回購歷史，以了解他們在回購時機方面是否聰明。但我確實知道他們花錢改造他們的商店，做些事情來提高吞吐量，縮短支付柜臺的線路，這類事情。在我看來，在所有條件相同的情況下，他們不會更好地花錢，也許不是10億美元，但至少要花費數億美元才能完成這項工作?

巴克：當你擁有額外的現金時，你可以做些什么，就零售商而言，你可以建立更多的商店。你可以改善你所擁有的商店。或者，您可以獲得競爭對手或補充業(yè)務?；蛘吣梢酝ㄟ^股息或股票回購向股東返還現金。他們正在做一點點。我認為回購另外十億美元的授權獲得了一些標題。他們一直在回購股票。這實際上只是在為一臺機器做一些事情。他們增加了股息。如你所知，他們在商店層面有一些舉措。他們預計銷售額將增長約7%，今年的銷售額增長約2.5%，這是2019年。這意味著，他們的商店數量將增加約3%至4.5%。