現(xiàn)金貸整頓之下小貸助貸時代覆滅

現(xiàn)金貸監(jiān)管的爭議，終于在央行、銀監(jiān)會《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》中一錘定音，成為首部現(xiàn)金貸監(jiān)管方案。整個行業(yè)的下行走勢，將會展現(xiàn)更加劇烈的演繹。嚴禁非持牌經(jīng)營、嚴禁超過36%紅線、嚴禁助貸及外包等規(guī)定，將迫使一批現(xiàn)金貸平臺逐步退出市場。而這正是十九大金融工作要求的題中之意——守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。12月2日，央行副行長潘功勝對該方案指出：監(jiān)管方將加強從業(yè)機構資產(chǎn)負債的審慎監(jiān)管，控制高杠桿率，ABS需拉入表內融資計算。

近幾年，從第三方支付到P2P再到現(xiàn)金貸，國內互聯(lián)網(wǎng)新金融行業(yè)迅速爆發(fā)，非銀金融的市場體量和風險都在向銀行正規(guī)金融系統(tǒng)蠶食和蔓延。其中，現(xiàn)金貸是最為集中的體現(xiàn)。據(jù)行業(yè)機構統(tǒng)計，涉及現(xiàn)金貸的平臺近3000家，資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億元。

因此，現(xiàn)金貸所帶來的行業(yè)風險成為首當其沖的監(jiān)管目標。對現(xiàn)金貸的監(jiān)管目標全面指向了，對現(xiàn)金貸業(yè)務的各個環(huán)節(jié)的所有從業(yè)主體進行合規(guī)把控、操作把控、體量把控。

現(xiàn)金貸平臺普遍采用兩種方式進行合規(guī)化操作，一是布局(互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡)小貸牌照，二是與持牌金融機構以“助貸模式”進行合作。而本次整頓通知或許給這兩種方式帶來滅頂之災。

網(wǎng)絡小貸名存實亡

小貸牌照的數(shù)量和杠桿率收到嚴格控制，全面控制現(xiàn)金貸業(yè)務體量。一方面，清理網(wǎng)絡小額貸款公司，暫停新批設網(wǎng)絡小額貸款公司及其跨省(區(qū)、市)開展小貸業(yè)務;已經(jīng)批準籌建的暫停批準開業(yè)。

另一方面，嚴格控制業(yè)務體量。此前，現(xiàn)金貸平臺普遍通過小貸牌照設置和合規(guī)化，而小貸牌照的嚴格意義上的資金來源只能是股東注冊資本金，以及不超過2家銀行且總額不超過其注冊資本金50%的銀行貸款，即小貸牌照的杠桿率為1.5倍。

但由于業(yè)務體量迅速擴大，小貸公司的資金來源和資金體量成為瓶頸，因此紛紛擴大杠桿率，目前主要小貸公司的杠桿率已普遍擴大至3倍，并大力開拓其他渠道。以趣店為例，其資金來源擴展到了P2P、ABS、信托和銀行4個主要渠道。金融杠桿倍數(shù)迅速擴大，遠遠超過規(guī)定范圍。

因此，整頓通知加強小額貸款公司資金來源審慎管理：禁止以任何方式非法集資或吸收公眾存款。禁止通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或地方各類交易場所銷售、轉讓及變相轉讓本公司的信貸資產(chǎn)。禁止通過P2P融入資金。以信貸資產(chǎn)轉讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應與表內融資合并計算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規(guī)定。

而且，對于超比例規(guī)定的小額貸款公司，應制定壓縮規(guī)模計劃，限期內達到相關比例要求，由小額貸款公司監(jiān)管部門監(jiān)督執(zhí)行。

此外，以發(fā)行ABS的方式進行“以貸養(yǎng)貸”(現(xiàn)金貸資產(chǎn)通過發(fā)行ABS出售給金融機構，回收資金后繼續(xù)發(fā)放現(xiàn)金貸，依此循環(huán))也被禁止。銀行業(yè)金融機構及其發(fā)行、管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接投資或變相投資以“現(xiàn)金貸”、“校園貸”、“首付貸”等為基礎資產(chǎn)發(fā)售的(類)證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品。

兜底助貸模式正式終結

助貸是現(xiàn)金貸的另一條主流路徑，即現(xiàn)金貸平臺主要負責營銷獲客及風控把關，然后將客戶推薦給金融，由金融機構進行審核和放貸。這一流程中，金融機構收取利息，現(xiàn)金貸平臺收取服務費，且由于是表外融資，可不受杠桿率限制。

但在實際操作中，現(xiàn)金貸平臺大多采用“兜底模式”，以向金融機構證明其風控有效性，進而為無擔保資質的第三方機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務平臺。

潘功勝在今日的演講中著重強調，整頓通知要規(guī)范金融持牌機構參與現(xiàn)金貸，不得將風險控制等進行外包，不得與無放貸資質的機構進行合作，不得將助貸變成放貸。