互聯(lián)網(wǎng)金融沒有中場休息合規(guī)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制

[ 億歐導(dǎo)讀 ] 2018年的互聯(lián)網(wǎng)金融站上了新起點(diǎn)，開啟了新征程。在這一年里，行業(yè)進(jìn)入到了生死的最后關(guān)頭，備案“大考”在即，有的是翹首以盼的等待，有的是在資本市場縱橫捭闔大手布局，而有的等來卻是業(yè)務(wù)分崩離析。凡是過往，皆為序章。2007年網(wǎng)貸雛形歷歷在目，兌付承諾仍言猶在耳。轉(zhuǎn)瞬間，十年光景逝去，互聯(lián)網(wǎng)金融隊(duì)伍逐步擴(kuò)大，從“單槍匹馬”變?yōu)楸F(tuán)作戰(zhàn)。與此同時(shí)，金融監(jiān)管靴子落地，去剛兌、消存量、開存管……填補(bǔ)政策空白。這或許是最好的時(shí)代，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額突破億萬元，合規(guī)大考穩(wěn)中前行。當(dāng)然，也可能是最壞的時(shí)代，暴力催收難掩行業(yè)之殤，利率高昂換來債臺(tái)高筑。

可無論是好還是壞，互聯(lián)網(wǎng)金融一直有個(gè)信仰——普惠金融。自誕生伊始，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有中場休息，也沒有倒帶與暫停。新的一年，繼續(xù)砥礪前行。

當(dāng)新年的鐘聲回蕩在晴朗的天空，2018年新年來到?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也站上了新起點(diǎn)，開啟了新征程。2018年，行業(yè)進(jìn)入到了生死的最后關(guān)頭，備案“大考”在即，有的是翹首以盼的等待，有的是在資本市場縱橫捭闔大手布局，而有的等來卻是業(yè)務(wù)分崩離析。

好的開始：備案與上市

2016年4月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治大幕開啟。過去的2年內(nèi)，行業(yè)迎來了新的變革。

在嚴(yán)厲的監(jiān)管風(fēng)暴中，互聯(lián)網(wǎng)金融從亂象叢生逐步向合規(guī)化運(yùn)營艱難蛻變，并確立了“1+3”網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管體系。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截止2017年年底，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)總體貸款余額達(dá)到了12245.87億元，同比2016年上升50%。相反，全年正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量一直單邊下行狀態(tài)，數(shù)量達(dá)到了1931家，相比2016年底減少了517家。

據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心不完全統(tǒng)計(jì),自2017年2月起，廈門、廣東、深圳等9地區(qū)陸續(xù)發(fā)布網(wǎng)貸備案管理辦法。從表中可以看出，各地備案標(biāo)準(zhǔn)不一，北上廣等地監(jiān)管相對(duì)較嚴(yán)，中西部地區(qū)相對(duì)較松。

2017年12月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》(即“57號(hào)文”)，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融整改進(jìn)入最后驗(yàn)收階段。

網(wǎng)貸備案相關(guān)政策匯總-1

網(wǎng)貸備案相關(guān)政策匯總-2

網(wǎng)貸備案相關(guān)政策匯總-3

中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤表示，各地的備案政策不同，一是因?yàn)楦鞯鼐W(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展水平不同，規(guī)模不同。二是當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)貸平臺(tái)的實(shí)力不同，談判存在一定的優(yōu)勢和博弈力量。三是各地金融監(jiān)管部門對(duì)政策的理解存在一些差異，也由于地方監(jiān)管部門的監(jiān)管能力和人員儲(chǔ)備存在差異。

不過，尹振濤認(rèn)為，隨著備案的逐步，這些差異會(huì)準(zhǔn)備被堵上，監(jiān)管政策中存在的一些監(jiān)管尋租可能會(huì)通過窗口指導(dǎo)等方式堵住。

從平臺(tái)的角度講，目前，諸多平臺(tái)表示，均在積極響應(yīng)監(jiān)管，或成立專項(xiàng)小組，或者積極消化大標(biāo)存量業(yè)務(wù)，又或者對(duì)接銀行存管系統(tǒng)……“只要通過備案，不論是從規(guī)模上、業(yè)務(wù)模式上，都是完全合規(guī)的，而行業(yè)真正的競爭是在備案之后。”

“互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)未來一定是一個(gè)寡頭時(shí)代，經(jīng)過2015到2016兩年的整改期，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)從良莠不齊漸漸走向正規(guī)，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域已出現(xiàn)寡頭的態(tài)勢”，微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛指出，待符合監(jiān)管要求，業(yè)務(wù)創(chuàng)新會(huì)得到市場肯定，也將在備案完成后散發(fā)更強(qiáng)的生命力。

互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解到，目前，尚未有任何一家金融辦公示獲得備案平臺(tái)。不過，備案仍在進(jìn)行中。相比較而言，2017年下半年起，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)赴美上市取得更為直觀的進(jìn)展。

2017年，先后有6家中國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成功登陸美國資本市場，包括陸金所等10余家計(jì)劃在在境外上市，另有多家平臺(tái)通過收購等方式實(shí)現(xiàn)曲線登陸港股市場。

赴美上市互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)名單

從某種程度講，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，能夠順利在美上市，代表著成功上岸，業(yè)務(wù)更加透明、合規(guī)。和信貸CEO周歆明認(rèn)為，上市風(fēng)潮標(biāo)志著中國互金行業(yè)發(fā)展接近成熟，也標(biāo)志著國際資本市場認(rèn)可。企業(yè)上市也有助于上市企業(yè)經(jīng)營規(guī)范性以及未來抗風(fēng)險(xiǎn)能力的提升。

“2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)集中赴海外上市，一方面是由于國內(nèi)上市門檻較高，互金企業(yè)目前不具備上市環(huán)境;另一方面是因?yàn)閲鴥?nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)競爭激烈，通過海外資本市場融資是緩解生存壓力的有效途徑。”開鑫金服總經(jīng)理周治翰表示，上市對(duì)提高企業(yè)品牌知名度、提升投資人信任度等也會(huì)有所幫助。不過，赴海外上市也會(huì)面臨維護(hù)成本較高、存在法律壁壘等問題，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)性工作，需要做好通盤考慮。

壞的氛圍：高息與暴力

有好的一面，同樣存在壞的一面。在資本市場的狂歡下，由于受到監(jiān)管影響，這場上市盛宴難以盡享，市值嚴(yán)重縮水，甚至出現(xiàn)股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)情況。

監(jiān)管可以促進(jìn)行業(yè)朝著良性的方向發(fā)展，使行業(yè)脫離浮躁。與此同時(shí)，監(jiān)管同樣讓企業(yè)變得小心翼翼，使得整個(gè)行業(yè)處在低調(diào)氛圍。

除了凡事讓路于“備案”外，平臺(tái)更多是忙于轉(zhuǎn)型，特別是向現(xiàn)金貸、消費(fèi)金融等小額分散領(lǐng)域邁進(jìn)。而在行業(yè)發(fā)展過程中，又會(huì)遇到一些新的問題。

其中，高息成為行業(yè)有目共睹的問題，由于過高的利率可以覆蓋不良損失，此前有很多現(xiàn)金貸產(chǎn)品年化利率在100%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了法律保護(hù)合理范圍。另由于很多平臺(tái)不注重風(fēng)險(xiǎn)把控，導(dǎo)致出現(xiàn)多頭借貸的現(xiàn)象，借款人借新還舊，加重借負(fù)擔(dān)同時(shí)，也出現(xiàn)上演了諸多“悲劇”。

為了解決問題，2017年4月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》，要求做好“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理整頓工作，掀起整治工作開端。同年12月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，現(xiàn)金貸牌照管理成為定局。

現(xiàn)金貸相關(guān)政策匯總

馬上消費(fèi)金融CEO趙國慶表示，現(xiàn)金貸是“中性”詞，社會(huì)上一些公司的有益嘗試確實(shí)覆蓋到了銀行等金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的次級(jí)人群，但如果采用高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的方式會(huì)衍生出道德危機(jī)。長遠(yuǎn)來看，當(dāng)前市場所表現(xiàn)出來的“用高利率去覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)”并不代表現(xiàn)金貸的本質(zhì)。

而現(xiàn)金貸的迅速發(fā)展，因壞賬率極高，“養(yǎng)肥”了催收行業(yè)。據(jù)券商中國報(bào)道，我國催收行業(yè)的市場規(guī)模直逼三萬億，其中，現(xiàn)金貸的不良余額至少達(dá)到900-1500億元。

互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解到，一般平臺(tái)自己進(jìn)行催收，通常是打電話、發(fā)短信等線上方式，真正存在暴力是將催收業(yè)務(wù)外包給第三方平臺(tái)，常用的方式為威脅，俗稱“聲譽(yù)綁架”，特別是在線下，會(huì)對(duì)借款人進(jìn)行人身攻擊、拉橫幅等行為。

“自現(xiàn)金貸監(jiān)管政策出臺(tái)以來，現(xiàn)金貸平臺(tái)整體收縮。”某現(xiàn)金貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人稱，“大量現(xiàn)金貸平臺(tái)出現(xiàn)還款逾期率暴增的情況，為了確保平臺(tái)回款，再上迫于監(jiān)管關(guān)于催收方面的壓力，很少有平臺(tái)采用暴力手段，而是用一些比較溫和催收方式。”

而在消費(fèi)金融領(lǐng)域，監(jiān)管缺失成為行業(yè)亂象之一。經(jīng)過去年年底的監(jiān)管大整頓，新的監(jiān)管秩序尚未建立，資金方對(duì)消費(fèi)金融心有余悸，報(bào)有一定的謹(jǐn)慎態(tài)度，屬于資金趨利避害的正常反應(yīng)。

目前，捷信消費(fèi)金融公司、中銀消費(fèi)金融公司、招聯(lián)消費(fèi)金融公司、蘇寧消費(fèi)金融公司和中郵消費(fèi)金融公司5家持牌消費(fèi)金融公司，更是呼吁消除經(jīng)營環(huán)境的不平等，將從事各類貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)納入統(tǒng)一監(jiān)管體系，拓寬持牌消費(fèi)金融公司的融資渠道。

“目前整個(gè)金融的監(jiān)管原則是去杠桿，去剛兌，去嵌套，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)一監(jiān)管是未來的監(jiān)管方向。”網(wǎng)貸之家研究院院長于百程指出，對(duì)于消費(fèi)金融業(yè)務(wù)來說，不管是持牌還是備案，都需要納入監(jiān)管，而融資渠道也是要在監(jiān)管方認(rèn)可的范疇之內(nèi)，融資杠桿也需要符合要求。

前述某現(xiàn)金貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，統(tǒng)一的監(jiān)管體系，能夠給市場以信心，提振士氣。作為融資機(jī)構(gòu)，希望統(tǒng)一監(jiān)管體系，避免多頭管理，避免因?yàn)樾畔⒉粫车葐栴}導(dǎo)致市場持續(xù)保持懷疑態(tài)勢，也是融資機(jī)構(gòu)從宏觀上解決融資難問題的主要途徑。

從現(xiàn)在看未來：并購與科技

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管仍在繼續(xù)，2018年是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)生死存亡的關(guān)鍵時(shí)刻。

國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)秘書長吳震對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心表示，2018年互聯(lián)網(wǎng)金融市場基調(diào)是合規(guī)發(fā)展和控制風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可能會(huì)兩極分化，部分企業(yè)走向更合規(guī)，部分企業(yè)會(huì)以各種形式退出、部分企業(yè)會(huì)走向更地下、更隱蔽的方向，也會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定安全形成長期挑戰(zhàn)。

“由于備案要求較高，同時(shí)目前也只針對(duì)存量平臺(tái)。因此，下一步圍繞網(wǎng)貸平臺(tái)備案的重組和并購將成為常態(tài)。” 尹振濤表示，在2018年6月底將分為2-3批進(jìn)行備案，而這些備案平臺(tái)均是在專項(xiàng)整治之前已經(jīng)開立業(yè)務(wù)的。這些存量機(jī)構(gòu)的備案數(shù)量并沒有數(shù)量限制和規(guī)定，但由于是專項(xiàng)整治階段，因此數(shù)量不會(huì)太多，估計(jì)全國范圍內(nèi)不會(huì)超過100家。

在支付層面，截至目前，央行共計(jì)注銷24張支付牌照，而在2017年就有19張支付牌照被注銷。易寶支付CEO唐彬直言，“市場本來就是這樣的，最開這些機(jī)構(gòu)從不同的角度，不同的方式去成長，然后到一定階段，再通過監(jiān)管、引導(dǎo)，漸漸被重組，提高效率。”

他預(yù)計(jì)，未來，在第三方支付領(lǐng)域，或許會(huì)剩下二三十家，而這些第三方支付機(jī)構(gòu)將會(huì)有一定規(guī)模的，且能夠可持續(xù)發(fā)展。

為了能夠在眾多平臺(tái)中脫穎而出，周治翰認(rèn)為，備案只是其一，各家平臺(tái)需要有一技之長，同時(shí)又不能有短板。隨著平臺(tái)合規(guī)整改、投資者教育持續(xù)開展深入，相信大部分投資人應(yīng)該不會(huì)再盲目追求過高的收益，而是更加看重平臺(tái)的合規(guī)性、資產(chǎn)的質(zhì)量、風(fēng)控能力、服務(wù)的能力。

“未來，智能投顧、區(qū)塊鏈、深度學(xué)習(xí)等將在金融中發(fā)揮核心作用。”吳震稱，“但目前，這幾項(xiàng)技術(shù)還處于實(shí)驗(yàn)和探索階段。深度學(xué)習(xí)有很多應(yīng)域點(diǎn)，在某些點(diǎn)取得突破的話，就在催生很多金融中的應(yīng)用，如人臉識(shí)別。”

周歆明表示，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，雖然各巨頭已經(jīng)開始嶄露頭角，但更值得期待的，還是金融服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)思維真正發(fā)生化學(xué)作用。一旦在金融服務(wù)中，能夠真正把技術(shù)創(chuàng)新、極度差異的運(yùn)營文化、市場技巧等融入進(jìn)去，必然極大地提升用戶體驗(yàn)和資源管控，從而帶來金融資源的優(yōu)化配置。

在行業(yè)自律方面，央行行長、互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治小組組長周小川也表示，希望中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在新的一年里，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律各項(xiàng)工作再上新臺(tái)階，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革作出新的貢獻(xiàn)。