乘大灣區(qū)東風(fēng) 龍光地產(chǎn)延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)

回顧上半年房企銷售業(yè)績表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)在“房住不炒、因城施策”的主基調(diào)指引下，房地產(chǎn)市場行業(yè)整體增速較2018年顯著放緩。但在大浪淘沙之中，一家扎根于粵港澳大灣區(qū)的房企——龍光地產(chǎn)(03380.hk)表現(xiàn)亮眼，依靠優(yōu)秀的利潤規(guī)模與戰(zhàn)略布局，突出重圍，強(qiáng)勢崛起。憑借優(yōu)渥充沛的土地儲備，逐步增強(qiáng)的財務(wù)指標(biāo)，花旗、德銀等多家投行在研報中持續(xù)推薦龍光地產(chǎn)為行業(yè)首選。

銷售額創(chuàng)新高

憑借精準(zhǔn)聚焦的縱深布局和戰(zhàn)略深耕，龍光地產(chǎn)的銷售業(yè)績在上升通道中大步狂奔。在房地產(chǎn)邁入白銀時代的背景下，龍光地產(chǎn)繼續(xù)逆勢增長，核心利潤維持高位。

7月8日，龍光地產(chǎn)發(fā)布銷售業(yè)績公告，公司銷售業(yè)績增長保持強(qiáng)勁態(tài)勢，6月實現(xiàn)合約銷售額約為人民幣108.6億元，同比大幅增長63.5%，合約銷售面積約為84.9萬平方米，連續(xù)兩月錄得單月銷售金額超過百億元。

截至6月30日，龍光地產(chǎn)今年前6個月累計實現(xiàn)合約銷售額約為人民幣453.1億元，同比增長27.7%，合約銷售面積約為339.2萬平方米。按此進(jìn)度，龍光地產(chǎn)前六個月已累計完成年度銷售任務(wù)的53%，目標(biāo)完成率居行業(yè)前列。

一直以來，作為大灣區(qū)典型樣本，龍光地產(chǎn)的利潤規(guī)模被視為行業(yè)標(biāo)桿。2018年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣441.37億元，同比增長59.4%;凈利潤人民幣89.96億元，核心利潤人民幣76.55億元，同比增長65.7%，核心利潤規(guī)模在同等規(guī)模房企中遙遙領(lǐng)先，甚至超過部分千億規(guī)模房企。在業(yè)績后，花旗、瑞銀、德銀等國際知名投行紛紛發(fā)布報告，認(rèn)為龍光地產(chǎn)依然面臨價值低估，推薦該公司為行業(yè)首選標(biāo)的。

同時，在財富中文網(wǎng)發(fā)布的2019年度《財富》中國500強(qiáng)企業(yè)排行榜中，龍光地產(chǎn)以441億的營業(yè)收入名列榜單第202位，排名較上年度再次大幅上升64位，再次彰顯出公司強(qiáng)大的綜合實力。

種種表現(xiàn)可以看出，龍光地產(chǎn)完成年度銷售目標(biāo)基本無壓力。德銀、花旗、瑞銀、興業(yè)證券(601377)等多家投行認(rèn)為，龍光地產(chǎn)完成全年任務(wù)確定性較高，其中花旗預(yù)期公司未來有可能進(jìn)一步上調(diào)850億元的2019年銷售目標(biāo)。

龍光的大灣區(qū)陣地

粵港澳大灣區(qū)所涵蓋的深圳、廣州、佛山等城市扎根許多本土開發(fā)商，這些房企憑借地緣優(yōu)勢，以大本營為核心，在深耕布局的同時向周邊城市輻射發(fā)展，實力不容小覷，其中的代表就是龍光地產(chǎn)。

作為粵港澳大灣區(qū)的“黑馬”房企，龍光地產(chǎn)前期儲備了大量低價質(zhì)優(yōu)土地，并在運營上具備較強(qiáng)的費用控制能力，盈利能力遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2018年，龍光地產(chǎn)平均土地成本占售價比僅約兩成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

另外，截至2018年底，龍光地產(chǎn)在粵港澳大灣區(qū)的土儲貨值高達(dá)5356億元，占總貨值比重82%，基本實現(xiàn)大灣區(qū)9+2城市群全覆蓋，是灣區(qū)城市群戰(zhàn)略發(fā)展的核心受益標(biāo)的。

有別于其他房企在大灣區(qū)非核心城市“補(bǔ)倉”，龍光大灣區(qū)布局有著良好的前瞻性，在核心城市占比高，主場優(yōu)勢顯現(xiàn)，2018年公司在深圳市場的成交套數(shù)和成交面積均位居全市第一位，在珠海、佛山等核心城市也位居前列。2019年龍光地產(chǎn)推貨金額超過1500 億元，其中粵港澳大灣區(qū)占比65%。

充足的“彈藥”為龍光地產(chǎn)進(jìn)一步實現(xiàn)高質(zhì)量增長奠定良好基礎(chǔ)，但龍光地產(chǎn)并未止住腳步，而是積極探索新的增長點。隨著進(jìn)入粵港澳大灣區(qū)的規(guī)模房企越來越多，深圳住宅地塊供應(yīng)愈加稀缺，拿地壓力逐漸增加，龍光地產(chǎn)開始積極孵化城市更新項目。

著名國際投資銀行德意志銀行在6月份指出，集團(tuán)位于深圳蛇口自貿(mào)區(qū)的城市更新項目有望在近期獲得政府批準(zhǔn)，預(yù)期為集團(tuán)2019年中期貢獻(xiàn)10億元以上的核心盈利，并為集團(tuán)新增120億元以上的高價值近期土儲。德銀預(yù)測集團(tuán)2019年中期業(yè)績將強(qiáng)勁增長。德銀并指，集團(tuán)城市更新業(yè)務(wù)已進(jìn)入收獲期，2019年內(nèi)惠州大亞灣城市更新項目亦有望獲當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)，為集團(tuán)再增加200億元以上貨值的優(yōu)質(zhì)土儲。

借“地利”之便，乘著政策的東風(fēng)，龍光地產(chǎn)未來的發(fā)展難以估量。