目前行業(yè)的問題是短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別主體的信用風(fēng)險(xiǎn)

目前行業(yè)的問題是短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別主體的信用風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)發(fā)展并不會(huì)受到太大影響。不過，他們也認(rèn)為，市場的信心恢復(fù)和長遠(yuǎn)發(fā)展需要監(jiān)管層、企業(yè)、投資者、行業(yè)協(xié)會(huì)多方共同努力。近日，由于630備案推遲，部分投資者對網(wǎng)貸行業(yè)的前景產(chǎn)生擔(dān)憂，疊加一些不合規(guī)的P2P密集爆雷，市場情緒出現(xiàn)波動(dòng)。不過監(jiān)管和網(wǎng)貸行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)普遍認(rèn)為，這只是市場暫時(shí)的糾錯(cuò)現(xiàn)象，對行業(yè)及優(yōu)質(zhì)主體的影響有限。同時(shí)，們也在積極表態(tài)和行動(dòng)，加強(qiáng)與投資者溝通，快速恢復(fù)市場信心。

一、“恐慌”情緒正在緩和

7月以來，共有29家網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)經(jīng)營異常，其中包括牛板金、錢爸爸、銀票網(wǎng)、投融家4家百億規(guī)模平臺(tái)，銀票網(wǎng)已被經(jīng)偵介入。

另據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，截至7月11日，累計(jì)2149家網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)問題，其中55.71%的平臺(tái)跑路，42.74%出現(xiàn)提現(xiàn)困難，1.54%已有經(jīng)偵介入。這些平臺(tái)出現(xiàn)的問題大多為，對借款客戶審核不嚴(yán)，P2P平臺(tái)角色不清，行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，監(jiān)管滯后等。

網(wǎng)貸行業(yè)問題頻現(xiàn)，也導(dǎo)致6月網(wǎng)貸行業(yè)活躍投資人和借款人的雙降。數(shù)據(jù)顯示，6月網(wǎng)貸行業(yè)活躍投資人、借款人分別為408.37萬人、435.2萬人，其中投資人數(shù)環(huán)比下降1.95%，借款人數(shù)下降0.32%。

一位網(wǎng)貸從業(yè)高管認(rèn)為，情緒已經(jīng)開始對市場出現(xiàn)負(fù)面影響。他認(rèn)為，出現(xiàn)提現(xiàn)困難的并不一定都是有問題的平臺(tái)。一些不正規(guī)的平臺(tái)存在資金池的問題，資產(chǎn)和期限并未一一對應(yīng)，一旦發(fā)生擠兌，則會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題。但更多的是，投資者受市場情緒影響，開始將手中未到期的P2P份額掛牌轉(zhuǎn)讓，突然增加的債權(quán)轉(zhuǎn)讓又超出了正常市場接受的范圍，越難轉(zhuǎn)出就越恐慌。“這種恐慌如果開始傳導(dǎo)，新進(jìn)入資金就會(huì)變少，平臺(tái)收入減少，運(yùn)營就可能出現(xiàn)困難，行業(yè)將陷入惡性循環(huán)。”

某第三方平臺(tái)創(chuàng)始人表示，“我現(xiàn)在很難有一個(gè)預(yù)測。就像股市或其他金融投資，它都會(huì)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程，只是目前這種形式的釋放風(fēng)險(xiǎn)超過了大家預(yù)期。”

“不過，從壞消息密集出來到現(xiàn)在，市場經(jīng)歷了一個(gè)心理變化。”上述網(wǎng)貸公司高管提供了一份監(jiān)測的數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的在本周一二呈現(xiàn)高峰，周三開始回落，市場恐慌情緒有所緩解。

二、領(lǐng)軍企業(yè)：加強(qiáng)溝通，恢復(fù)市場信心

這期間，網(wǎng)貸平臺(tái)的從業(yè)者們也都在紛紛表態(tài)，加強(qiáng)投資者溝通與聯(lián)系，維護(hù)市場信心。

7月2日，23家平臺(tái)聯(lián)合發(fā)布合規(guī)自律倡議書，承諾堅(jiān)決不觸碰自融等13條業(yè)務(wù)紅線，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范。

和信貸CEO周歆明日前在北京舉辦了一場投資人見面會(huì)，這樣的見面會(huì)從今年初開始陸續(xù)在50個(gè)城市進(jìn)行，為的是要與更多投資人見面，“我們希望能夠與更多的投資人面對面溝通，與他們分享我們怎么理解這個(gè)行業(yè)，公司做了哪些事情。”這家2013年上線的P2P網(wǎng)貸公司，于2017年11月3日成功登陸美股，成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司在美國納斯達(dá)克上市第一股。

另一家網(wǎng)貸平臺(tái)，正在加大自己的廣告投放量，希望給投資人側(cè)面?zhèn)鬟_(dá)“公司運(yùn)營正常，實(shí)力雄厚”的印象。同時(shí)，他們也相信這只是一個(gè)市場優(yōu)勝劣汰的過程，未來“擠出”的貨幣仍舊會(huì)回到網(wǎng)貸行業(yè)中來，只是馬太效應(yīng)會(huì)更加凸顯，行業(yè)集中度會(huì)更高。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼：相比金融機(jī)構(gòu)，如何對形形色色的非金融機(jī)構(gòu)實(shí)施有效治理，通過治理清除害群之馬，促進(jìn)行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，成為監(jiān)管部門的一大挑戰(zhàn)。

三、P2P行業(yè)根基未變 市場前景明朗

同時(shí)，監(jiān)管的密集發(fā)聲也明確了行業(yè)未來發(fā)展的政策環(huán)境。7月8日，在由上海新金融研究院主辦的“第八屆上海新金融年會(huì)暨第五屆金融科技外灘峰會(huì)”上，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，相信未來會(huì)涌現(xiàn)出更多真正優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)，所以我們對網(wǎng)絡(luò)信貸不能一棒子打死。

7月9日，央行官網(wǎng)發(fā)布公告稱，近日，召開互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治下一階段工作部署動(dòng)員會(huì)，再用1到2年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治。

主流市場觀點(diǎn)均認(rèn)為，P2P行業(yè)市場已經(jīng)初步成熟，行業(yè)發(fā)展根基未變，前景仍舊明朗。據(jù)網(wǎng)絡(luò)之家數(shù)據(jù)顯示，2017年全年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)成交量達(dá)到了2.80萬億元，同比增長35.9%，2018年預(yù)計(jì)將突破3萬億。同時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)的資本實(shí)力也在增強(qiáng)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)截至2017年底，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)歷史累計(jì)獲得風(fēng)投的平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了153家，上市公司、國資入股的平臺(tái)數(shù)量分別為126家、212家，銀行背景的平臺(tái)數(shù)量為15家。

“本質(zhì)上看，網(wǎng)貸行業(yè)解決市場上小而分散的投資需求，相應(yīng)的投資人已經(jīng)習(xí)慣了這一便捷、多樣的投資方式，這是網(wǎng)貸行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的根基所在。”上述網(wǎng)貸行業(yè)高管表示。

那么，面對新環(huán)境，企業(yè)應(yīng)該如何發(fā)展，廣大投資人又該如何選擇?這已經(jīng)成為網(wǎng)貸行業(yè)面臨的新問題。

上述銀保監(jiān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)的核心競爭力，已經(jīng)不再是現(xiàn)在的資產(chǎn)規(guī)模、客戶數(shù)量，而是對技術(shù)創(chuàng)新的理解和對未來商業(yè)模式變化的洞見。

作為市場參與主體，周歆明表示和信貸將繼續(xù)以小額分散的消費(fèi)金融作為主營業(yè)務(wù)。“因?yàn)檫@樣的流動(dòng)性更好。”同時(shí)，他也認(rèn)定合規(guī)是行業(yè)立足之本，風(fēng)控是行業(yè)核心競爭。“2016年我們并未參加到行業(yè)的跑馬圈地上，而是決定選擇上市，走一條更為合規(guī)的道路。在上市過程中，理順公司治理、業(yè)務(wù)風(fēng)控、戰(zhàn)略發(fā)展的問題，現(xiàn)在公司的所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是公開且經(jīng)過審計(jì)的。和信貸為了追求公開透明，才主動(dòng)上市?？梢哉f，在跑馬圈地那個(gè)階段，我們犧牲了一定的發(fā)展速度和發(fā)展規(guī)模，來獲得規(guī)范。”

實(shí)際上，目前，幾家上市的網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)績均十分喜人。和信貸2018財(cái)年凈收入1.073億美元，同比增長368%;最早赴美上市的宜人貸2018年一季度總營收也同比增長56%，但凈利潤同比下跌21%。拍拍貸一季度總營收同比增37.1%，凈利潤4.37億人民幣，環(huán)比扭虧為盈。同時(shí)，國際投行給出的評級(jí)也十分積極，Macquarie對宜人貸的評級(jí)為“優(yōu)于大市”，德意志銀行的評級(jí)為“持有”，摩根士丹利對其更是給了“增持”評級(jí)。

業(yè)內(nèi)專業(yè)人士建議投資者，選擇P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是至少要看四點(diǎn)：首先，要看到底是不是真的p2p，是不是資金資產(chǎn)一一對應(yīng)。只要一一對應(yīng)，那么借款人與出借人之間的債權(quán)關(guān)系，并不會(huì)因平臺(tái)發(fā)生什么變化而改變。其次，如果平臺(tái)的資產(chǎn)是小額分散的，那么風(fēng)險(xiǎn)更可控。第三，團(tuán)隊(duì)構(gòu)成是否合理，團(tuán)隊(duì)是否穩(wěn)定。最后，平臺(tái)的營利能力，代表了平臺(tái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

多位網(wǎng)貸行業(yè)的人士均認(rèn)為，目前行業(yè)的問題是短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別主體的信用風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)發(fā)展并不會(huì)受到太大影響。不過，他們也認(rèn)為，市場的信心恢復(fù)和長遠(yuǎn)發(fā)展需要監(jiān)管層、企業(yè)、投資者、行業(yè)協(xié)會(huì)多方共同努力。

“我們希望投資者能夠多思考，理性看待，避免陷入盲目的互相踩踏;監(jiān)管層能夠正視和引導(dǎo)，行業(yè)協(xié)會(huì)能夠跟公眾及時(shí)溝通;領(lǐng)軍企業(yè)要主動(dòng)站出來發(fā)聲，加強(qiáng)與投資者的溝通。”上述人士表示。