亞洲11％股市反彈的另一個警告正在閃現(xiàn)

圍繞亞洲今年兩位數(shù)股票市場增長的擔(dān)憂之墻再次得到推動：股票ETF流入量減少。

據(jù)花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)編制的數(shù)據(jù)顯示，盡管今年迄今為止亞洲股票交易所交易基金的管理資產(chǎn)增加了9%至5020億美元，但凈流入量已逐漸減少。此外，每月凈流出量 - 兩年多來的第二次 - 記錄在三月份。

摩根士丹利資本國際亞太指數(shù)今年上漲11% - 增加約4萬億美元的價值 - 已經(jīng)引起了一些懷疑。市場觀察人士一直在警告投資者應(yīng)該在2012年以來區(qū)域基準(zhǔn)指數(shù)第一季度最佳反彈后保持謹(jǐn)慎：

對全球經(jīng)濟(jì)實(shí)力的擔(dān)憂以及一些發(fā)達(dá)市場是否會在一年或兩年后進(jìn)入衰退今年缺乏波動性不僅在股市而且在資產(chǎn)類別中日本正準(zhǔn)備與美國進(jìn)行雙邊貿(mào)易爭端，本周華盛頓將成為中心舞臺，因?yàn)槊乐芯o張局勢緩和弱勢資金流入亞洲(日本除外)股票基金區(qū)域股票估值上升自12月低點(diǎn)以來，以20%的巨大速度發(fā)布，早期的盈利結(jié)果講述了一個謹(jǐn)慎的故事

Finistersre Capital駐倫敦的基金經(jīng)理克里斯托弗沃森周五在香港接受采訪時說：“去年年底，我們對房價和貿(mào)易前景等世界末日的價格進(jìn)行了定價。”“股市確信在今年余下的時間里，一切似乎都是彩虹和陽光。我認(rèn)為我們發(fā)現(xiàn)有些令人不安的事情之一是利率與股權(quán)之間的脫節(jié)，“他說。

一些投資者可能正在悄然退出這一激增 - 上周區(qū)域基準(zhǔn)指標(biāo)出現(xiàn)虧損。

上海綜合指數(shù)今年是亞洲第一個進(jìn)入牛市的中國，也是今年最糟糕的一周。中國投資者連續(xù)10個交易日將杠桿率提升至10個月高位9603億元人民幣(1430億美元)。這一數(shù)字超過五年平均水平，可能會促使政府降溫該國的世界股市反彈。

很難忽視市場活躍背后的原因：中央銀行的溫和傾向，美中貿(mào)易協(xié)議的希望，投資者預(yù)期由于中國公司在MSCI公司的指標(biāo)和政府政策中的權(quán)重增加而導(dǎo)致更多資金流入推動市場。雖然這可能在某種程度上受到摩根士丹利資本國際公司上周的聲明的影響，但根據(jù)市場參與者的反饋，它將推遲從6月1日起將MSCI全中國指數(shù)轉(zhuǎn)換為MSCI中國所有股票指數(shù)至11月26日。

不過，中國周五發(fā)布的貿(mào)易和貸款數(shù)據(jù)顯示，這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體的基礎(chǔ)更穩(wěn)定，美國股市走高。

對于法國興業(yè)銀行(Societe Generale)亞洲股票策略主管弗蘭克•本齊拉(Frank Benzimra)來說，亞洲股市的上行空間比美國市場更大，他預(yù)計明年將觸底。他在3月份的一份報告中寫道，“隨著政策基本面的改善，股票估值保持溫和，亞洲股市將在下一季度繼續(xù)反彈，股票市場地位仍然”清淡“。

摩根大通的凱瑞克雷格看到了隧道盡頭的亮點(diǎn)，亞洲部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所增強(qiáng)，這表明“工業(yè)生產(chǎn)周期的提升，制造周期，可以幫助維持公平前景，”他說。“這在它下面創(chuàng)造了一個底線，如果我們特別關(guān)注亞洲市場，它將從中受益。”

雖然今年早些時候該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能達(dá)到三年來最多的預(yù)測，但似乎正在扭轉(zhuǎn)局面。自3月中旬以來，亞太地區(qū)花旗經(jīng)濟(jì)驚喜指數(shù)已經(jīng)表明，盡管數(shù)據(jù)發(fā)布情況比預(yù)期更糟，但這一趨勢正在轉(zhuǎn)向在線預(yù)期。

即便如此，根據(jù)國際貨幣與金融委員會的一份聲明，周六全球財長和央行行長表示，他們準(zhǔn)備“迅速采取行動”，以支撐面臨包括貿(mào)易緊張局勢在內(nèi)的下行風(fēng)險的世界經(jīng)濟(jì)增長。國際貨幣基金組織189個成員國的顧問小組。

并且流程并沒有描繪出樂觀的畫面。根據(jù)杰富瑞金融集團(tuán)(Jefferies Financial Group Inc.)的最新報告引用EPFR數(shù)據(jù)，全球股票基金提款在4月4日至10日期間連續(xù)第四周持續(xù)。對于亞洲而言，股票基金在此期間的資金流出為19億美元。