亞洲11％股市反彈的另一個(gè)警告正在閃現(xiàn)

圍繞亞洲今年兩位數(shù)股票市場(chǎng)增長(zhǎng)的擔(dān)憂之墻再次得到推動(dòng)：股票ETF流入量減少。

據(jù)花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)編制的數(shù)據(jù)顯示，盡管今年迄今為止亞洲股票交易所交易基金的管理資產(chǎn)增加了9%至5020億美元，但凈流入量已逐漸減少。此外，每月凈流出量 - 兩年多來(lái)的第二次 - 記錄在三月份。

摩根士丹利資本國(guó)際亞太指數(shù)今年上漲11% - 增加約4萬(wàn)億美元的價(jià)值 - 已經(jīng)引起了一些懷疑。市場(chǎng)觀察人士一直在警告投資者應(yīng)該在2012年以來(lái)區(qū)域基準(zhǔn)指數(shù)第一季度最佳反彈后保持謹(jǐn)慎：

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)實(shí)力的擔(dān)憂以及一些發(fā)達(dá)市場(chǎng)是否會(huì)在一年或兩年后進(jìn)入衰退今年缺乏波動(dòng)性不僅在股市而且在資產(chǎn)類別中日本正準(zhǔn)備與美國(guó)進(jìn)行雙邊貿(mào)易爭(zhēng)端，本周華盛頓將成為中心舞臺(tái)，因?yàn)槊乐芯o張局勢(shì)緩和弱勢(shì)資金流入亞洲(日本除外)股票基金區(qū)域股票估值上升自12月低點(diǎn)以來(lái)，以20%的巨大速度發(fā)布，早期的盈利結(jié)果講述了一個(gè)謹(jǐn)慎的故事

Finistersre Capital駐倫敦的基金經(jīng)理克里斯托弗沃森周五在香港接受采訪時(shí)說(shuō)：“去年年底，我們對(duì)房?jī)r(jià)和貿(mào)易前景等世界末日的價(jià)格進(jìn)行了定價(jià)。”“股市確信在今年余下的時(shí)間里，一切似乎都是彩虹和陽(yáng)光。我認(rèn)為我們發(fā)現(xiàn)有些令人不安的事情之一是利率與股權(quán)之間的脫節(jié)，“他說(shuō)。

一些投資者可能正在悄然退出這一激增 - 上周區(qū)域基準(zhǔn)指標(biāo)出現(xiàn)虧損。

上海綜合指數(shù)今年是亞洲第一個(gè)進(jìn)入牛市的中國(guó)，也是今年最糟糕的一周。中國(guó)投資者連續(xù)10個(gè)交易日將杠桿率提升至10個(gè)月高位9603億元人民幣(1430億美元)。這一數(shù)字超過(guò)五年平均水平，可能會(huì)促使政府降溫該國(guó)的世界股市反彈。

很難忽視市場(chǎng)活躍背后的原因：中央銀行的溫和傾向，美中貿(mào)易協(xié)議的希望，投資者預(yù)期由于中國(guó)公司在MSCI公司的指標(biāo)和政府政策中的權(quán)重增加而導(dǎo)致更多資金流入推動(dòng)市場(chǎng)。雖然這可能在某種程度上受到摩根士丹利資本國(guó)際公司上周的聲明的影響，但根據(jù)市場(chǎng)參與者的反饋，它將推遲從6月1日起將MSCI全中國(guó)指數(shù)轉(zhuǎn)換為MSCI中國(guó)所有股票指數(shù)至11月26日。

不過(guò)，中國(guó)周五發(fā)布的貿(mào)易和貸款數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體的基礎(chǔ)更穩(wěn)定，美國(guó)股市走高。

對(duì)于法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)亞洲股票策略主管弗蘭克•本齊拉(Frank Benzimra)來(lái)說(shuō)，亞洲股市的上行空間比美國(guó)市場(chǎng)更大，他預(yù)計(jì)明年將觸底。他在3月份的一份報(bào)告中寫道，“隨著政策基本面的改善，股票估值保持溫和，亞洲股市將在下一季度繼續(xù)反彈，股票市場(chǎng)地位仍然”清淡“。

摩根大通的凱瑞克雷格看到了隧道盡頭的亮點(diǎn)，亞洲部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所增強(qiáng)，這表明“工業(yè)生產(chǎn)周期的提升，制造周期，可以幫助維持公平前景，”他說(shuō)。“這在它下面創(chuàng)造了一個(gè)底線，如果我們特別關(guān)注亞洲市場(chǎng)，它將從中受益。”

雖然今年早些時(shí)候該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能達(dá)到三年來(lái)最多的預(yù)測(cè)，但似乎正在扭轉(zhuǎn)局面。自3月中旬以來(lái)，亞太地區(qū)花旗經(jīng)濟(jì)驚喜指數(shù)已經(jīng)表明，盡管數(shù)據(jù)發(fā)布情況比預(yù)期更糟，但這一趨勢(shì)正在轉(zhuǎn)向在線預(yù)期。

即便如此，根據(jù)國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)的一份聲明，周六全球財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)表示，他們準(zhǔn)備“迅速采取行動(dòng)”，以支撐面臨包括貿(mào)易緊張局勢(shì)在內(nèi)的下行風(fēng)險(xiǎn)的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)際貨幣基金組織189個(gè)成員國(guó)的顧問(wèn)小組。

并且流程并沒(méi)有描繪出樂(lè)觀的畫(huà)面。根據(jù)杰富瑞金融集團(tuán)(Jefferies Financial Group Inc.)的最新報(bào)告引用EPFR數(shù)據(jù)，全球股票基金提款在4月4日至10日期間連續(xù)第四周持續(xù)。對(duì)于亞洲而言，股票基金在此期間的資金流出為19億美元。