當(dāng)防御性股票不再是熊市安全港

公用事業(yè)，消費(fèi)必需品和醫(yī)療保健等防御性股票不再是隱藏的好地方。

事實(shí)上，對(duì)于輝立資本管理私人有限公司首席投資官Ang Kok Heng來(lái)說(shuō)，目前的市場(chǎng)情況并不存在防御性股票。

他告訴The Edge Financial Daily，指出今天波動(dòng)，不確定的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，“將資金存入銀行是一種比投資防御性股票更安全的[可能更高的回報(bào)]。”

Ang建議在挑選股票時(shí)使用自下而上的方法。這意味著投資者應(yīng)該尋找具有良好增長(zhǎng)前景或強(qiáng)勁基本面的股票。

“如果[股票]價(jià)格具有吸引力且[公司]增長(zhǎng)[前景]良好，那么它將成為一個(gè)買(mǎi)入機(jī)會(huì)，”他補(bǔ)充道。

由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂加劇投資者尋求安全避風(fēng)港，富時(shí)大馬綜合指數(shù)上周四跌至新的兩年低位，收于1,624.23點(diǎn)。上周五基準(zhǔn)指數(shù)小幅上漲5.94點(diǎn)或0.37%，收于1,630.17點(diǎn)。

上周將國(guó)際貨幣基金組織2019年全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從3.5%下調(diào)至3.3%并沒(méi)有幫助。該基金今年早些時(shí)候?qū)⑵湓鲩L(zhǎng)預(yù)測(cè)從3.6%下調(diào)。

Nomura馬來(lái)西亞Tushar Mohata股票研究主管同意現(xiàn)在不是轉(zhuǎn)向防御性股票的合適時(shí)機(jī)。

他說(shuō)，這是因?yàn)轳R來(lái)西亞證券交易所的防御性股票由于外國(guó)證券投資者的強(qiáng)勁外流而“顯著”地落后于東盟同行。

根據(jù)MIDF Research上周一的基金流量報(bào)告，在年初至今(YTD)的基礎(chǔ)上，外國(guó)基金已售出17.6億令吉凈當(dāng)?shù)毓善?。在其監(jiān)測(cè)的四個(gè)東盟市場(chǎng)(馬來(lái)西亞，泰國(guó)，印度尼西亞和菲律賓)中，馬來(lái)西亞現(xiàn)已超過(guò)泰國(guó)成為外國(guó)凈流出量最大的國(guó)家。

“投資者可能會(huì)考慮考慮高beta股票，這些股票的交易價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其長(zhǎng)期平均交易倍數(shù)。Tushar表示，這些股票的近期催化劑可能會(huì)改善盈利勢(shì)頭。

他認(rèn)為，當(dāng)布爾薩扭轉(zhuǎn)局面并且表現(xiàn)優(yōu)于東盟的同行時(shí)，這些高貝塔股票可能反彈。

他的首選是CIMB Group Holdings Bhd，Hartalega Holdings Bhd，Gamuda Bhd，Gen??ting Malaysia Bhd和Malaysia Airports Holdings Bhd。

對(duì)于那些希望接觸防御性行業(yè)的投資者，Tushar指出房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)是由于其穩(wěn)定的收益率。

RHB研究所馬來(lái)西亞研究部負(fù)責(zé)人亞歷山大·齊亞表示，對(duì)于需要繼續(xù)投資于當(dāng)?shù)毓善钡膰?guó)內(nèi)投資者而言，保護(hù)資本將是一個(gè)關(guān)鍵優(yōu)先事項(xiàng)。

鑒于目前仍在發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，“在一個(gè)人的投資組合中添加一些防御性名稱仍具有戰(zhàn)術(shù)意義。他補(bǔ)充說(shuō)，這些公司應(yīng)具有強(qiáng)勁的盈利能力，能夠渡過(guò)市場(chǎng)動(dòng)蕩。

Chia推薦Berjaya Sports Toto Bhd，Heineken Malaysia Bhd，Mynews Holdings Bhd，Nestle(Malaysia)Bhd和QL Resources Bhd等股票。

然而，在短期內(nèi)，Chia表示，投資者應(yīng)該意識(shí)到外國(guó)投資組合投資者的持續(xù)拋售，因此對(duì)持有大量外國(guó)股權(quán)的股票持謹(jǐn)慎態(tài)度。

他還指出，今年只有大盤(pán)股表現(xiàn)不佳，而小盤(pán)股表現(xiàn)良好。

上周五創(chuàng)業(yè)板小型股指數(shù)上漲18.29%，收于13,365.62點(diǎn)，而綜指繼續(xù)下跌3.57%。

Chia注意到它現(xiàn)在是一個(gè)交易市場(chǎng)，他說(shuō)資金需要賺錢(qián)并獲得投資的α或主動(dòng)回報(bào)。

“市場(chǎng)目前非常短期，馬來(lái)西亞股票的估值即使在當(dāng)前水平也不便宜，”他補(bǔ)充道。

因此，他認(rèn)為投資者應(yīng)該尋找機(jī)會(huì)，擊敗股票，價(jià)值買(mǎi)入和低估股票。

防守股票的白銀襯里

雖然目前的市場(chǎng)狀況并非如此積極，而且即使今年迄今為止防御性股票表現(xiàn)一直表現(xiàn)不佳，分析師仍然看到防御性股票有一線希望。

大華繼顯馬來(lái)西亞研究負(fù)責(zé)人Vincent Khoo預(yù)計(jì)，隨著政府通過(guò)大型項(xiàng)目推進(jìn)財(cái)政刺激活動(dòng)，防御性股票近期表現(xiàn)將落后于大盤(pán)。

他說(shuō)，這也是為了尊重政府合同的神圣性，特別是與擬議收購(gòu)Gamuda高速公路有關(guān)。

他補(bǔ)充說(shuō)：“在這種情況下，我們預(yù)計(jì)投資者信心會(huì)有所改善，外國(guó)股票流動(dòng)也會(huì)轉(zhuǎn)為正面。”

然而，仍然有一些防御性股票繼續(xù)具有適度吸引力，其中包括高股息收益率，如IGB REIT和Magnum Bhd。

Khoo表示，將繼續(xù)保持吸引力的股票包括大型項(xiàng)目和貿(mào)易轉(zhuǎn)移的選擇性受益者。

同時(shí)，要避免的庫(kù)存包括選擇性手套制造商，因?yàn)樾枰逦男枨蠛凸?yīng)動(dòng)態(tài);選擇性科技公司預(yù)計(jì)2019年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)期疲弱;大和凱愛(ài)將需要評(píng)估其每用戶寬帶接入平均收入下降的幅度。

MIDF研究主管Mohd Redza Abdul Rahman認(rèn)為，在消費(fèi)者消費(fèi)和股息發(fā)揮方面，防御性股票仍然可以成為避風(fēng)港。

在消費(fèi)方面，他指出二月份的分銷(xiāo)貿(mào)易仍然同比增長(zhǎng)6.5%，雖然較上月同期減少了7.8%，但由于月份較短，節(jié)日假期較短。

零售增長(zhǎng)同比增長(zhǎng)8.5%，批發(fā)和汽車(chē)分別同比增長(zhǎng)5.8%和2.4%。

“這表明馬來(lái)西亞人的消費(fèi)依然強(qiáng)勁，”雷扎說(shuō)。

他表示，在這些艱難時(shí)期，還應(yīng)考慮股票的“盈利仍然強(qiáng)勁”以及穩(wěn)定的股息支付。

“盈利強(qiáng)勁的公司將提供穩(wěn)定的未來(lái)股息流，市場(chǎng)情緒對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生負(fù)面影響，這可能為積累股息收益率高的股票提供良好機(jī)會(huì)。

“因此，投資者不應(yīng)僅僅關(guān)注歷史股息支付;他們還必須考慮公司利潤(rùn)的防御性，“他補(bǔ)充說(shuō)。

MIDF Research推薦DiGi.Com Bhd，MBM Resources Bhd，Petronas Dagangan Bhd和UOA Development Bhd等股票。

盡管擔(dān)心馬來(lái)西亞國(guó)家銀行可能會(huì)對(duì)隔夜政策利率下調(diào)，這可能會(huì)對(duì)銀行的盈利能力造成負(fù)面影響，但Redza也喜歡聯(lián)昌國(guó)際和馬來(lái)亞銀行有限公司，并指出他們的股價(jià)在過(guò)去一年中已大幅下跌。