隨著股市接近歷史記錄 華爾街的恐慌指數(shù)跌至6個(gè)月低位

由于美國股指飆升，接近創(chuàng)紀(jì)錄的區(qū)域，并且引發(fā)一些投資者可能會(huì)自滿的擔(dān)憂，周五Cboe波動(dòng)率指數(shù)觸及六個(gè)月以來的最低水平。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，VIX VIX+3.66%指數(shù)上漲了3.66%，周五指數(shù)11.95，創(chuàng)下10月3日以來的最低水平。此舉是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù) 道指， 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) SPX + 1.03%，+ 0.66% 而納斯達(dá)克綜合指數(shù) COMP，+ 0.46% 即將突破歷史收盤高位。

閱讀：根據(jù)這張圖表，“波動(dòng)性騎兵”將來自股票市場(chǎng)，其他資產(chǎn)

VIX本身使用標(biāo)準(zhǔn)普爾500期權(quán)來衡量交易者對(duì)未來30天波動(dòng)率的預(yù)期，通常被稱為投資者擔(dān)憂程度的指引，在12月份突破36點(diǎn)后下跌了67%。 2018年底的殘酷拋售。

然而，股市U盤走高，VIX往往與股市成反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)向南方。美聯(lián)儲(chǔ)政策的明顯逆轉(zhuǎn)支撐了市場(chǎng)收益，美聯(lián)儲(chǔ)表示全球經(jīng)濟(jì)疲軟使其有理由暫停加息，這被視為收緊金融環(huán)境和股市基準(zhǔn)。這種觀點(diǎn)被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)12月召開的強(qiáng)硬派會(huì)議的一個(gè)表面，當(dāng)時(shí)它實(shí)現(xiàn)了2018年的第四次加息，這是自2015年底以來市場(chǎng)借貸成本的第九次增長(zhǎng)。

對(duì)中美貿(mào)易談判進(jìn)展的看法也引導(dǎo)資產(chǎn)被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較高，避險(xiǎn)期10年期國債基準(zhǔn)收益率 TMUBMUSD10Y，-0.20% 仍處于相對(duì)平靜狀態(tài)，處于2.5%至2.6%之間。 。

一些市場(chǎng)參與者擔(dān)心市場(chǎng)可能是由于VIX的飆升所致。VIX的長(zhǎng)期平均值在19以上，但近年來長(zhǎng)期處于遠(yuǎn)低于平均水平的水平。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已從12月24日的低點(diǎn)回升24%，道瓊斯指數(shù)上漲21.2%，納斯達(dá)克指數(shù)同期飆升近29%。

Salil Mehta是一位統(tǒng)計(jì)學(xué)家和前任領(lǐng)導(dǎo)人，曾擔(dān)任美國財(cái)政部7000億美元TARP計(jì)劃的分析主管，他在一條推文中表示，“如果股票上漲并且電梯下行，那么波動(dòng)就會(huì)降低樓梯和電梯。 ”

換句話說，Mehta暗示市場(chǎng)可能已準(zhǔn)備好提供一定波動(dòng)性，推動(dòng)VIX走高，市場(chǎng)大幅走低。

NorthmanTrader.com的創(chuàng)始人兼首席市場(chǎng)策略師斯文·亨利克(Sven Henrich)在MarketWatch上寫道，正如最近交易中的VIX所表明的那樣，波動(dòng)性壓縮往往會(huì)導(dǎo)致大幅上漲，類似于最終突襲的盤繞蛇。

“波動(dòng)率壓縮可以像我們之前看到的那樣延伸，這種模式可以表明12種范圍內(nèi)的印刷是可能的。但它也強(qiáng)烈暗示VIX的下一個(gè)重大舉措并不低，而是更高的推出。高得多，“ 亨利克在3月中旬專欄中說道。

事實(shí)上，2017年VIX的持續(xù)時(shí)間較為平靜，其指數(shù)下降至個(gè)位數(shù)讀數(shù)，最終導(dǎo)致2018年2月初達(dá)到史詩般的118%飆升至37.32，這扼殺了許多與VIX掛鉤的投資產(chǎn)品。

即便如此，特許市場(chǎng)技術(shù)人員Andrew Thrasher 在最近的一篇文章中告訴Barron，他預(yù)計(jì)波動(dòng)率會(huì)上升，但不會(huì)達(dá)到2018年所見的水平。他描述了標(biāo)準(zhǔn)普爾500期權(quán)的投資，因?yàn)橥顿Y者向?qū)I(yè)交易員出售VIX。如果市場(chǎng)最終崩潰，他們會(huì)以便宜的價(jià)格買入保險(xiǎn)或保險(xiǎn)。

“出于這些原因，我認(rèn)為我們會(huì)看到波動(dòng)率走高，但預(yù)計(jì)二月份VIX爆發(fā)不會(huì)重演，”他告訴巴倫周刊。