在股票反應(yīng)方面 它正在成為9年來(lái)最好的收益季節(jié)

Bespoke Investment Group的數(shù)據(jù)顯示，本報(bào)告季度對(duì)收益結(jié)果的平均股票表現(xiàn)有1.12%的漲幅，這是9年來(lái)表現(xiàn)最佳的表現(xiàn)。

隨著減稅措施的逐漸消退和全球經(jīng)濟(jì)放緩，投資者已經(jīng)為這個(gè)收益季節(jié)帶來(lái)了更令人失望的結(jié)果。

由于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在第四季度的增長(zhǎng)預(yù)期已經(jīng)從五個(gè)月前的17.8%大幅下降至11.9%，因此公司正在步履蹣跚。公司在這個(gè)收益季節(jié)正在降低杠桿 - 但仍然得到了巨大的回報(bào) - 因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)結(jié)果會(huì)更糟糕。

本季度迄今為止報(bào)告收益的公司平均上漲了1.12%。根據(jù)Bespoke Investment Group的數(shù)據(jù)，如果這一表現(xiàn)在本賽季的剩余時(shí)間內(nèi)保持不變，那將是九年內(nèi)股票表現(xiàn)最好的收益季節(jié)。Sevens Report Research的創(chuàng)始人湯姆·埃薩耶(Tom Essaye)在接受采訪時(shí)表示，“市場(chǎng)對(duì)收益反應(yīng)如此積極的部分原因是因?yàn)轭A(yù)期已進(jìn)入盈利季節(jié)。” “從情緒的角度來(lái)看，它肯定比人們所害怕的更好。人們擔(dān)心收益季節(jié)會(huì)讓企業(yè)從懸崖上掉下來(lái)。”“這并沒(méi)有表明這一點(diǎn)，而且在市場(chǎng)邏輯中，這意味著我們購(gòu)買(mǎi)股票，”他補(bǔ)充道。

這個(gè)收益季節(jié)結(jié)果比擔(dān)心更好，因?yàn)橥顿Y者已經(jīng)準(zhǔn)備好在降息加速消退和全球經(jīng)濟(jì)放緩的情況下取得更令人失望的結(jié)果。由于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在第四季度的增長(zhǎng)預(yù)期已經(jīng)從五個(gè)月前的17.8%大幅下降至11.9%，因此公司正在步履蹣跚。股市已脫離12月份的低迷，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在新的一年中上漲近8%。

科技巨頭蘋(píng)果公司(Apple)上漲股票的表現(xiàn)最為明顯，上周該公司股價(jià)飆升，當(dāng)時(shí)該公司報(bào)告盈利幾乎超出預(yù)期，并下調(diào)了中國(guó)銷售放緩的收入預(yù)期。

未來(lái)大幅放緩

然而，投資者可能只是忽略了壞消息，因?yàn)?019年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)指向了大幅減速。

華爾街分析師正在以創(chuàng)紀(jì)錄的速度削減對(duì)下一季度的預(yù)期。據(jù)FactSet稱，1月份第一季度自下而上的每股收益預(yù)測(cè)下降了4.1%，這比5年，10年和15年的平均值下降幅度更大。

“如果我是公牛，那么我最關(guān)心的問(wèn)題之一就是收益增長(zhǎng)將來(lái)自哪里，什么會(huì)阻止這種下降。什么是積極的催化劑?我認(rèn)為我們沒(méi)有那一刻，“Essaye說(shuō)。

摩根士丹利表示，自10月份以來(lái)，2019年息稅前利潤(rùn)率一致預(yù)期下降了60個(gè)基點(diǎn)，這是自金融危機(jī)以來(lái)最顯著的下調(diào)幅度。該銀行還指出，第一季度的負(fù)面指引與正面指引的比率是自2016年以來(lái)的最高水平，當(dāng)時(shí)我們上次出現(xiàn)盈利衰退。

“盈利增長(zhǎng)的速度比我們想象的要快得多，而且?guī)缀趺總€(gè)部門(mén)的調(diào)整幅度都在下降。坦白地說(shuō)，我們對(duì)大多數(shù)分析師和評(píng)論員都沒(méi)有認(rèn)識(shí)到這種惡化感到驚訝。我們認(rèn)為客觀性是摩根士丹利首席股票策略師邁克威爾遜周一在一份報(bào)告中表示，股市的價(jià)格反應(yīng)正在影響季度盈利報(bào)告。