花旗升級(jí)后 PG＆E股價(jià)上漲14％ 盡管破產(chǎn)后該股仍可能翻倍

隨著加州立法者與該州的電力和燃?xì)夤檬聵I(yè)公司達(dá)成協(xié)議，花旗將PG&E升級(jí)為買入評(píng)級(jí)。

分析師Praful Mehta認(rèn)為，金州政府可以采取措施減少PG&E等公用事業(yè)公司未來(lái)的野火負(fù)債。

PG&E股價(jià)周二飆升14%?；ㄆ旒瘓F(tuán)周二告訴客戶，投資者應(yīng)購(gòu)買陷入困境的公用事業(yè)PG&E的股票，因?yàn)榧又萘⒎ㄕ哒谂c該州的電力和天然氣供應(yīng)商達(dá)成協(xié)議。

分析師Praful Mehta表示，花旗基于這些商議將該股評(píng)級(jí)調(diào)升至買入評(píng)級(jí)，這可能導(dǎo)致未來(lái)加州公用事業(yè)的野火負(fù)債減少。股價(jià)周二上漲14.6%，收于17.74美元。該銀行的33美元目標(biāo)價(jià)格是該股周五收盤價(jià)的兩倍多。

“總督的公開評(píng)論以及最近與薩克拉門托團(tuán)隊(duì)的談話表明，限制未來(lái)野火風(fēng)險(xiǎn)的立法可以在60-90天內(nèi)通過，”梅塔寫道。“我們將該股評(píng)級(jí)為買入，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為其定價(jià)的美元負(fù)債較大，而不是PG&E可能需要承擔(dān)的價(jià)格。”州長(zhǎng)Gavin Newsom上周表示，金州已經(jīng)給其破產(chǎn)律師和金融專家團(tuán)隊(duì)提供了60天的時(shí)間來(lái)制定計(jì)劃，以保持關(guān)注并為受歷史性野火影響的人提供正義。最近的一次自然災(zāi)害 - 快速移動(dòng)的2018年?duì)I地火災(zāi)造成至少86人死亡并摧毀了大約14,000所房屋 - 是該州最致命的災(zāi)難。

盡管Camp Fire的責(zé)任尚未確定，但州立調(diào)查人員在2017年10月的Tubbs Fire中清除了公用事業(yè)公司的責(zé)任，這是當(dāng)年最大的野火。雖然該公司取得了一個(gè)小小的勝利，但在國(guó)家調(diào)查人員確定PG&E的設(shè)備在2017年至少17次主要野火中承擔(dān)責(zé)任之后。

盡管PG&E對(duì)2017年或2018年的任何火災(zāi)負(fù)有責(zé)任，但花旗認(rèn)為加州立法機(jī)構(gòu)可能會(huì)采取行動(dòng)遏制其公用事業(yè)公司的潛在損失，以幫助確保為該州居民提供一致的服務(wù)。

“隨著立法限制未來(lái)野火責(zé)任越來(lái)越清晰，目前的價(jià)格為即將到來(lái)的催化劑提供了良好的進(jìn)入機(jī)會(huì)，”梅塔表示。

加利福尼亞州最大的公用事業(yè)公司上個(gè)月申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，引用2017年和2018年火災(zāi)至少300億美元以上的潛在責(zé)任。雖然此類財(cái)務(wù)問題導(dǎo)致PG&E股價(jià)在過去12個(gè)月內(nèi)下跌超過60%，但一些投資者買入破產(chǎn)股票。

包括Seth Klarman 300億美元對(duì)沖基金The Baupost Group和David Tepper 140億美元Appaloosa Management在內(nèi)的長(zhǎng)期投資者已經(jīng)在加州公用事業(yè)公司建立了相當(dāng)規(guī)模和復(fù)雜的股份。雖然Klarman已經(jīng)與多家保險(xiǎn)公司談過購(gòu)買他們對(duì)PG&E的索賠，但Appaloosa實(shí)際上在第四季度增加了其PCG持有量，盡管遭遇拋售。

這些投資者可能會(huì)押注PG&E的罰款低于預(yù)期，或者在價(jià)格下跌的幾個(gè)月后發(fā)現(xiàn)該證券價(jià)格便宜。