這個五月的資本市場沒有熱度 反倒讓人有一絲凜冬將至的感覺

美國股市昨夜大跌，標普500指數跌幅1.32%，報2752.06點，為3月8日以來首次收于200日均線下方;納斯達克綜合指數跌幅1.51%，報7453.15點，也收于200日均線下方。道瓊斯工業(yè)平均指數跌幅1.41%，報24815.04點。整個五月，標普500指數累跌6.58%，創(chuàng)下去年12月以來最大單月跌幅，是1960年代以來第二差的五月;道指累跌6.69%，納指累跌7.93%。

五月份，美股市值蒸發(fā)超過3萬億美元，相當于跌掉了一個“英國”(據世界銀行數據，去年英國的GDP還不到3萬億美元)。

更為要命的還不是股市，全球國債市場反應出來的情況讓人不得不聯想到2008年的金融危機。來自Bloomberg的數據顯示，3個月和10年期美債收益率利差盤中報-21.867個基點，即收益率曲線為2007年以來最強倒掛。德國10年期利率驟降至零以下，英國的收益率曲線處于10年前全球危機以來的最平水平，而加拿大亦正在出現2007年以來的倒掛水平。Bloomberg表示，這些都是2008年金融危機之前最強烈的衰退信號。

不幸的消息還在不斷傳來，繼墨西哥之后，印度亦被特朗普敲打。據彭博社5月31日消息，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，將印度從普惠制待遇國名單中移除。該行政命令將于6月5日生效。

在五月世界股市陷入麻煩的時候，A股展現出韌勁。A股五月份雖然頗為震蕩，但整體跌幅并不大，滬指全月僅下跌5.84%，跑贏美國股市。要知道，這還是在填了一個超過千億的”大坑”的背景下實現的。5月份北上資金凈流出已經創(chuàng)出歷史新高，單月凈流出達到536.7億元，遠超2015年7月股災時候的315億元。北上資金4月份亦大幅凈流出180億元，最近兩個月北上資金凈流出達到716.7億元。

其實，市場上遠不止這兩大空頭。在行情不好的時候，還有一個天然的空頭那就是兩融資金，上月底兩融余額約為9600億元，5月30日，這個數據回到了9262億元，杠桿資金單月凈賣出338億元;另一個空頭就是產業(yè)資本，來自WIND的數據顯示，本月上市公司重要股東凈減持約163.7億元。以上三項資金加起來1038.4億元。

那么，究竟是誰在填補將近1040億的大坑呢?從ETF基金的情況來看，本月有一些比較重要的指數基金份額增加較多，比如HS300ETF份額增加15.5億份，創(chuàng)業(yè)板50份額增加12.38億份。這些ETF總共帶來了約185億的增量資金。此外，就是盤面上出現的一些托底資金，每當市場出現破位、即將要形成背離的時候，總會有這種資金出現，如果從成交量來看，這類資金可能達到了2000億元的級別。

1960年代以來第二差的五月

五月，全球風險資產動蕩不安。昨晚美股續(xù)跌，標普500指數收跌36.80點，跌幅1.32%，報2752.06點，為3月8日以來首次收于200日均線下方。道瓊斯工業(yè)平均指數收跌354.84點，跌幅1.41%，報24815.04點。納斯達克綜合指數收跌114.57點，跌幅1.51%，報7453.15點，也收于200日均線下方。5月份，標普500指數累跌6.58%，據Bloomberg，這是7年以來最差的五月，也是1960年代以來第二差的五月。道指累跌6.69%，納指累跌7.93%。

從板塊和個股表現來看，昨夜Facebook跌超3%，奈飛、亞馬遜跌超2%，蘋果跌1.8%，市值報8055億美元，市值5月蒸發(fā)逾1100億美元。Lyft漲4%。芯片類股集體下跌，費城半導體指數跌1.45%，希捷科技跌超4%，恩智浦跌約3%，英偉達跌2.6%。

來自華爾街見聞的統(tǒng)計數據顯示，5月，FANG+指數累跌逾14%，創(chuàng)十年來最大單月跌幅，市值5月累計蒸發(fā)約4000億美元，報3.21萬億;費城半導體指數累跌16.7%，創(chuàng)逾十年來最大單月跌幅;蘋果累跌逾12%，英特爾累跌13%，特斯拉累跌逾22%，英偉達累跌25%。

五月份，美股市值蒸發(fā)超過3萬億美元，相當于跌掉了一個“英國”，據世界銀行數據，去年英國的GDP還不到3萬億美元。

國際油價也創(chuàng)下七年最差五月表現。紐約期貨周五下跌5.5%，這種跌幅至少有三個月沒有出現過。國際油價在OPEC達成減產和地緣危機發(fā)生之后，一度飆升40%并于今年4月達到高峰，但5月收盤較4月份最高價已經跌去近20%。不止油價，5月份倫敦銅殺跌9.34%，鋅殺跌10.08%，路透CRB商品指數殺跌4.82%。從Bloomberg的頭版新聞來看，這個市場充滿著悲觀情緒。