SA列出的房地產(chǎn) 派對(duì)結(jié)束了嗎

上市房地產(chǎn)業(yè)的聚會(huì)結(jié)束了，由于該行業(yè)具有歷史性的能力來提供擊敗通貨膨脹的股息而進(jìn)行投資的投資者無疑正在懷疑這是否仍是存放現(xiàn)金的最佳場(chǎng)所。

但是，事實(shí)證明，財(cái)產(chǎn)是有彈性的，因?yàn)榭偸切枰环N或另一種形式。

同時(shí)，南非上市房地產(chǎn)業(yè)開始經(jīng)歷更艱難的條件，尤其是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟。

該行業(yè)的投資者幾乎不愿在2019年獲得回報(bào)，但預(yù)計(jì)到2020年將更加痛苦，因?yàn)轭A(yù)計(jì)這將是17年以來首次沒有股息增長(zhǎng)。

盡管在2018年暴跌25%之后恢復(fù)了適度的增長(zhǎng)，但該行業(yè)是2019年連續(xù)第二年表現(xiàn)最差的資產(chǎn)類別.SA上市房地產(chǎn)指數(shù)(Sapy)的總回報(bào)率為1.92%，而所有房地產(chǎn)指數(shù)均為負(fù)-0.4%。

在過去的幾個(gè)月中，隨著以SA為主的房地產(chǎn)投資信托(Reits)越來越多地爭(zhēng)搶填補(bǔ)其建筑物中的空白空間，并說服資金短缺的租戶以更高的租金續(xù)租，股息支付一直承受著越來越大的壓力。

整體而言，房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)的平均股息增長(zhǎng)已從2013年至2017年間的每年8%-12%降至去年的3.5%。實(shí)際上，近幾個(gè)月來，許多專注于SA的房地產(chǎn)柜臺(tái)在其在JSE上市的歷史上首次宣布收入支出下降。

基金經(jīng)理們預(yù)測(cè)，盡管離岸投資物業(yè)集團(tuán)的收入將增長(zhǎng)約5%，但那些專注于SA的房地產(chǎn)企業(yè)的收入預(yù)計(jì)將下降類似的水平?？傮w而言，分析師預(yù)計(jì)，由離岸和本地投資組成的FTSE / JSE SA上市房地產(chǎn)指數(shù)(Sapy)將不會(huì)帶來股息增長(zhǎng)。

更糟糕的是，上市房地產(chǎn)投資者不僅在收入增長(zhǎng)方面輸了。在過去的18個(gè)月中，該行業(yè)還遭受了巨額資本損失，在SA上市的房地產(chǎn)指數(shù)目前處于七年低點(diǎn)，

較2017年12月創(chuàng)下的紀(jì)錄高位低約34%。依賴投資者的是，公司現(xiàn)在開始引入較低的股息支付率。這將給該行業(yè)已經(jīng)貧乏的股息增長(zhǎng)前景帶來進(jìn)一步壓力。

JSE于2013年通過的法律迫使Reits至少以分配或股息的形式向股東支付其可分配收益的至少75%，但SA Reits迄今為止通常已支付其收入的100%。

去年，該行業(yè)的重量級(jí)人物Redefine Properties宣布將其派息比率從通常的100%可分配收益降低至93%。

擁有龐大政府租賃辦公室組合的Delta Property Fund也降低了派息比率，因此截至8月31日的六個(gè)月的中期股息同比大幅下跌69%：從39.40c降至12.19ca 。Rebosis Property Fund去年宣布截至8月31日的年度可分配收益下降30%，但完全放棄了派息。

因此，Stanlib上市房地產(chǎn)基金主管Keillen Ndlovu將其未來12個(gè)月的股息增長(zhǎng)預(yù)期從五個(gè)月前的2%-3%下調(diào)至0%。