土地改革充滿不確定性 房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入困境

南非房地產(chǎn)業(yè)已開始經(jīng)歷更艱難的條件，尤其是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱和土地改革的不確定性。

南非統(tǒng)計(jì)局(Stats SA)周二宣布，南非的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在今年第二季度下降了0.7%，南非已正式進(jìn)入技術(shù)性衰退。

上市房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了21年來最糟糕的表現(xiàn)，截至2018年FTSE / JSE SA上市房地產(chǎn)指數(shù)(Sapy)下跌超過20%。

它繼續(xù)面臨無數(shù)挑戰(zhàn)，包括疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和土地改革的不確定性，這些都嚇阻了機(jī)構(gòu)投資者。

西里爾·拉馬福薩于8月1日宣布，航委會(huì)計(jì)劃修改憲法，允許無償征用土地。

毫無疑問，普通的南非人和投資者，尤其是財(cái)產(chǎn)所有者，對(duì)土地改革非常關(guān)注。

必須解決南非土地所有權(quán)的歷史背景，但是確保在南非的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定繼續(xù)得到加強(qiáng)的同時(shí)，解決不平衡問題至關(guān)重要。這是代表商業(yè)和工業(yè)財(cái)產(chǎn)所有者的南非財(cái)產(chǎn)所有者協(xié)會(huì)(SAPOA)所表達(dá)的觀點(diǎn)。

尚無跡象顯示，包括FTSE / JSE SA上市的房地產(chǎn)指數(shù)在內(nèi)的20只最佳房地產(chǎn)股將在2018年顯著回升，但一些分析師認(rèn)為，即將到來的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)改善季節(jié)可能有助于增加對(duì)該行業(yè)的興趣。

Metope投資經(jīng)理說：“暫時(shí)不要撇清該部門。鑒于目前的收益率，這對(duì)上市房地產(chǎn)而言是極具吸引力的進(jìn)入，因此，在6月份的所有業(yè)績(jī)都出現(xiàn)之后，人們的興趣可能會(huì)重新燃起。”基金經(jīng)理凱利·沃德(Kelly Ward)。

根據(jù)Catalyst Fund Managers的數(shù)據(jù)，截至7月底，該行業(yè)的收益率約為8.67%。這高于眾多政府債券。

Delta Property Fund的收益率為16.2%，Texton Property Fund的收益率為18.6%，這表明這些基金可能被低估，并有望隨著股價(jià)的上漲而增長(zhǎng)。

Catalyst報(bào)告顯示，七月份的Sapy和所有房地產(chǎn)指數(shù)(Alpi)分別錄得負(fù)總回報(bào)率為0.5%和1.35%。

Sapy由市值構(gòu)成前20名流動(dòng)資產(chǎn)公司。Alpi包含在交易所上市的所有房地產(chǎn)公司，總價(jià)值約為6900億蘭特。Old Mutual Investment Group的埃文·羅賓斯(Evan Robins)表示，散戶投資者約占Alpi的300億蘭特，或4.35%。

在今年的前七個(gè)月中，薩皮下跌了21.76%，是自1997年以來最差的一次，當(dāng)時(shí)該指數(shù)的總回報(bào)為負(fù)16.19%。

沃德說，2008年該指數(shù)也帶來了4.47%的負(fù)回報(bào)。

今年到目前為止，股票回報(bào)率為1.95%，而現(xiàn)金和債券回報(bào)率分別為4.2%和6.53%。

Sapy現(xiàn)在在2018年錄得六個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，只有4月例外，當(dāng)它返回7.68%。Sapy和Alpi在今年開局艱難，當(dāng)投資者于1月11日開始減少或退出其在Resilient集團(tuán)公司中的頭寸時(shí)。這種拋售在第一季度持續(xù)存在，其股價(jià)并未恢復(fù)。批評(píng)人士說，Resilient，F(xiàn)ortress，Nepi Rockcastle和Greenbay Properties都被高估了。

他們建議董事參與了抬高股價(jià)的交易。

其他地產(chǎn)股也面臨壓力。

“本地房地產(chǎn)基本面仍然承受壓力。沒收補(bǔ)償?shù)臎]收，急劇拋售(盡管集中在少數(shù)在Sapy中占重要比重的柜臺(tái))以及對(duì)行業(yè)治理的擔(dān)憂進(jìn)一步影響了投資者的情緒。 ”，Anchor Stockbrokers的研究主管Craig Smith說。