土地改革充滿不確定性 房地產市場陷入困境

南非房地產業(yè)已開始經歷更艱難的條件，尤其是經濟增長疲弱和土地改革的不確定性。

南非統(tǒng)計局(Stats SA)周二宣布，南非的實際國內生產總值(GDP)在今年第二季度下降了0.7%，南非已正式進入技術性衰退。

上市房地產業(yè)經歷了21年來最糟糕的表現(xiàn)，截至2018年FTSE / JSE SA上市房地產指數(Sapy)下跌超過20%。

它繼續(xù)面臨無數挑戰(zhàn)，包括疲弱的經濟增長和土地改革的不確定性，這些都嚇阻了機構投資者。

西里爾·拉馬福薩于8月1日宣布，航委會計劃修改憲法，允許無償征用土地。

毫無疑問，普通的南非人和投資者，尤其是財產所有者，對土地改革非常關注。

必須解決南非土地所有權的歷史背景，但是確保在南非的經濟穩(wěn)定繼續(xù)得到加強的同時，解決不平衡問題至關重要。這是代表商業(yè)和工業(yè)財產所有者的南非財產所有者協(xié)會(SAPOA)所表達的觀點。

尚無跡象顯示，包括FTSE / JSE SA上市的房地產指數在內的20只最佳房地產股將在2018年顯著回升，但一些分析師認為，即將到來的財務業(yè)績改善季節(jié)可能有助于增加對該行業(yè)的興趣。

Metope投資經理說：“暫時不要撇清該部門。鑒于目前的收益率，這對上市房地產而言是極具吸引力的進入，因此，在6月份的所有業(yè)績都出現(xiàn)之后，人們的興趣可能會重新燃起。”基金經理凱利·沃德(Kelly Ward)。

根據Catalyst Fund Managers的數據，截至7月底，該行業(yè)的收益率約為8.67%。這高于眾多政府債券。

Delta Property Fund的收益率為16.2%，Texton Property Fund的收益率為18.6%，這表明這些基金可能被低估，并有望隨著股價的上漲而增長。

Catalyst報告顯示，七月份的Sapy和所有房地產指數(Alpi)分別錄得負總回報率為0.5%和1.35%。

Sapy由市值構成前20名流動資產公司。Alpi包含在交易所上市的所有房地產公司，總價值約為6900億蘭特。Old Mutual Investment Group的埃文·羅賓斯(Evan Robins)表示，散戶投資者約占Alpi的300億蘭特，或4.35%。

在今年的前七個月中，薩皮下跌了21.76%，是自1997年以來最差的一次，當時該指數的總回報為負16.19%。

沃德說，2008年該指數也帶來了4.47%的負回報。

今年到目前為止，股票回報率為1.95%，而現(xiàn)金和債券回報率分別為4.2%和6.53%。

Sapy現(xiàn)在在2018年錄得六個月的負增長，只有4月例外，當它返回7.68%。Sapy和Alpi在今年開局艱難，當投資者于1月11日開始減少或退出其在Resilient集團公司中的頭寸時。這種拋售在第一季度持續(xù)存在，其股價并未恢復。批評人士說，Resilient，F(xiàn)ortress，Nepi Rockcastle和Greenbay Properties都被高估了。

他們建議董事參與了抬高股價的交易。

其他地產股也面臨壓力。

“本地房地產基本面仍然承受壓力。沒收補償的沒收，急劇拋售(盡管集中在少數在Sapy中占重要比重的柜臺)以及對行業(yè)治理的擔憂進一步影響了投資者的情緒。 ”，Anchor Stockbrokers的研究主管Craig Smith說。