房地產(chǎn)投資活動(dòng)開始放緩

根據(jù)Cushman&Wakefield最新的市場(chǎng)報(bào)告，今年第一季度，歐洲商業(yè)地產(chǎn)(CRE)的投資活動(dòng)停頓了下來。

2016年第一季度，歐洲投資活動(dòng)總額為456億歐元，比2015年第一季度下降14%，比三年季度平均水平低15%。2016年第一季度末，按年度滾動(dòng)計(jì)算，總成交量為2765億歐元，比2015年第四季度下降6%。這一放緩提供了證據(jù)，表明2015年創(chuàng)下歷史新高后，市場(chǎng)正處于停頓狀態(tài)。

Cushman&Wakefield資本市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)主任奈杰爾·阿蒙德(Nigel Almond)表示：“盡管第一季度投資活動(dòng)不那么引人入勝，但歐洲各地的投資活動(dòng)仍在逐年增長(zhǎng)。英國(guó)繼續(xù)吸引最大份額的活動(dòng)，但隨著投資者在其他地方探索機(jī)會(huì)，這一份額已逐漸減少。因此，歐洲其他地區(qū)的銷量增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁?！?/p>

在主要市場(chǎng)中，英國(guó)投資在英國(guó)的擔(dān)憂中受到了一定程度的影響，本季度的139億歐元與2015年第一季度相比下降了30%。然而，投資數(shù)量的下降并不是災(zāi)難性的，139億歐元的投資非常符合長(zhǎng)期10年的季度平均值。2015年第一季度強(qiáng)勁后，法國(guó)銷量下降了47%，為本季度的30億歐元。德國(guó)的投資額與去年同期相比也下降了18%，投資79億歐元，然而，一個(gè)強(qiáng)勁的交易渠道和持續(xù)的投資者偏好表明暫時(shí)暫停。

在法國(guó)、德國(guó)和英國(guó)的核心市場(chǎng)之外，與2015年第一季度相比，銷量增長(zhǎng)了15%，達(dá)到216億歐元，突顯出歐洲其他地區(qū)強(qiáng)勁的復(fù)蘇速度。值得注意的是，(43%至15億歐元)和西班牙(22%至34億歐元)的南歐市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)。荷蘭市場(chǎng)成交量上升43%，至25億歐元，反映出隨著市場(chǎng)繼續(xù)轉(zhuǎn)型，投資意愿增強(qiáng)，部分原因是從遺留債務(wù)頭寸出發(fā)。在瑞典和芬蘭的北歐市場(chǎng)，2016年第一季度的投資比前一年增加了22%和285%。

中歐和東歐市場(chǎng)的活動(dòng)繼續(xù)增長(zhǎng)，截至2106季度的12個(gè)月內(nèi)，在該地區(qū)的投資接近70億歐元，比2015年第一季度的12個(gè)月增長(zhǎng)了7%。盡管波蘭的整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于23%，但同期的成交量同比增長(zhǎng)逾55%，自2007年以來，年化成交量連續(xù)第二季度超過40億歐元大關(guān)，突顯出該地區(qū)對(duì)投資者的吸引力有所增加。

由于本季度投資減少，所有來源的資本流動(dòng)都出現(xiàn)下降，但最大的降幅來自非歐洲來源，2016年第一季度的降幅為29%，而2015年第一季度為96億歐元。歐洲跨境投資下降11%，國(guó)內(nèi)投資僅下降9%。

奈杰爾·阿蒙德補(bǔ)充道：“雖然第一季度非歐洲投資撤出了市場(chǎng)，但我們繼續(xù)看到目標(biāo)地點(diǎn)逐漸多樣化，遠(yuǎn)離英國(guó)和歐洲其他地區(qū)。英國(guó)在地位的不確定性是造成這一問題的原因之一。活動(dòng)水平的下降也反映了產(chǎn)品短缺，超過5億歐元交易量的大宗商品數(shù)量減少。盡管如此，我們?nèi)匀豢吹絹喼奘袌?chǎng)的強(qiáng)勁活動(dòng)，最近達(dá)成的幾筆重大交易在澳大利亞、新加坡和以及內(nèi)地引起了濃厚的興趣，這些交易大多規(guī)模較大。“

寫字樓仍然是投資者認(rèn)為最具吸引力的資產(chǎn)，由于交易量與2015年第一季度相比保持相對(duì)穩(wěn)定，投資規(guī)模占很大比例。工業(yè)投資也保持相對(duì)穩(wěn)定，僅下降8%。在經(jīng)歷了非常強(qiáng)勁的2015年之后，零售投資受到市場(chǎng)停頓的影響最大，在購物中心交易減少的背景下，零售投資下跌46%，至83億歐元。然而，盡管缺乏機(jī)會(huì)阻礙了該行業(yè)的活動(dòng)，但隨著更多優(yōu)質(zhì)股票進(jìn)入市場(chǎng)，未來幾個(gè)月這種情況將有所改變。酒店和休閑投資增長(zhǎng)了130%，這進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者繼續(xù)按地域和資產(chǎn)類型實(shí)現(xiàn)投資組合多樣化的觀點(diǎn)。

Cushman&Wakefield EMEA資本市場(chǎng)主管Jan-Willem Bastijn總結(jié)道：“盡管今年開局緩慢，但我們對(duì)市場(chǎng)前景仍持樂觀態(tài)度。資本的強(qiáng)大比重依然存在，我們看到，整個(gè)歐洲(包括法國(guó)和德國(guó)的核心市場(chǎng))都出現(xiàn)了越來越多的活動(dòng)管道，這些市場(chǎng)似乎受益于資金的轉(zhuǎn)移，反映出英國(guó)的擔(dān)憂。假設(shè)投票仍將留在英國(guó)，我們看到今年下半年市場(chǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，使歐洲銷量比2015年的創(chuàng)紀(jì)錄水平高出5%至10%?！?/p>