泛?？毓晒緜鹘y(tǒng)主業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收占比為22.44%

4月28日晚間，泛?？毓?000046.SZ)披露2019年年報，營收125億元，凈利潤10.95億元，增長17.62%。相比亮麗的財務(wù)數(shù)字，這家老牌地產(chǎn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進一步聚焦金融的變革，更為值得關(guān)注。

財報數(shù)據(jù)顯示，泛海控股2019年營收中，民生證券、民生信托和亞太財險三大金融子公司營收合計占比達77.03%，公司傳統(tǒng)主業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收占比為22.44%。2020年1月，經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，泛?？毓尚袠I(yè)分類也由“房地產(chǎn)業(yè)”正式變更為“金融業(yè)”的子行業(yè)“其他金融業(yè)”。

金融“三駕馬車”助力轉(zhuǎn)型

泛?？毓蓱?zhàn)略轉(zhuǎn)型始于2014年，這家當(dāng)時規(guī)模中等的地產(chǎn)企業(yè)，在國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)“黃金時代”的尾聲，選擇了由單一的房地產(chǎn)上市公司向涵蓋金融、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)的綜合性控股上市公司轉(zhuǎn)型。經(jīng)過5年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，盡管受宏觀政策轉(zhuǎn)向、房地產(chǎn)調(diào)控等因素影響，泛?？毓蓸I(yè)績有所波動，但仍在較為困難的環(huán)境下完成了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，搭建起較為完整的綜合金融服務(wù)平臺。

2019年，泛?？毓善煜陆鹑诠?ldquo;三駕馬車”呈現(xiàn)出業(yè)績整體穩(wěn)步增長的勢頭。其中，民生信托實現(xiàn)營業(yè)收入23.44億元，實現(xiàn)凈利潤9.33億元;民生證券實現(xiàn)營業(yè)收入26.88億元，同比增長84.28%，實現(xiàn)凈利潤5.32億元，同比增長461.08%;亞太財險保費收入同比增長28.20%，高于行業(yè)整體增速，綜合成本率持續(xù)下降，實現(xiàn)了三年連續(xù)盈利目標(biāo)。

而從縱向比較看，民生信托用7年時間(2016年并入泛?？毓?實現(xiàn)管理規(guī)模從390億元到2023億元的蛻變，主動管理業(yè)務(wù)占比也升至八成。民生證券的營收較2014年大幅增長，公司特色鮮明的投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢得到鞏固提升，2019年IPO保薦企業(yè)數(shù)量、科創(chuàng)板上市承銷保薦收入金額、已報會在審IPO項目數(shù)量等指標(biāo)位居行業(yè)前列。此外，亞太財險的表現(xiàn)在競爭激烈的財險市場也頗為搶眼，已經(jīng)自2017年開始連續(xù)三年實現(xiàn)盈利。

縱觀目前國內(nèi)的上市金融企業(yè)，類似泛?？毓蛇@樣建立起較為完整的綜合金融服務(wù)體系并不多見;同時，泛海控股作為一家傳統(tǒng)地產(chǎn)企業(yè)，用五六年時間實現(xiàn)了深刻轉(zhuǎn)型也無出其右。

優(yōu)化資產(chǎn)負債表進行時

對于目前的泛?？毓啥?，較大的債務(wù)壓力仍在一定程度上影響公司將轉(zhuǎn)型發(fā)展向深入推進，從2019年到2020年初，泛?？毓芍鲃觾?yōu)化資產(chǎn)負債表，擇機出售北京、上海和舊金山的存量地產(chǎn)資源，將地產(chǎn)業(yè)務(wù)聚焦于武漢CBD這一平臺型地產(chǎn)項目。

一系列降負債、去杠桿的動作，也使得泛?？毓傻馁Y產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)得以明顯改善，至2019年底，公司實現(xiàn)了資產(chǎn)負債率和負債規(guī)模的雙降，非金融板塊有息負債規(guī)模從2018年底的1102.51億元降至2019年底的738.83億元，資產(chǎn)負債率由2018年底的86.60%降至2019年底的81.39%。

為進一步做強金融板塊，泛?？毓稍?020年初正式啟動了為金融板塊引入戰(zhàn)略投資者，4月底，民生證券已引入15名投資者參與公司增資擴股，不僅進一步做強了公司的資本實力，同時融合多方資源的股權(quán)結(jié)構(gòu)也有利于民生證券實現(xiàn)進一步的發(fā)展。

泛海控股提出，2020年公司金融平臺將努力挖掘金融改革開放、消費升級和市場變化帶來的業(yè)務(wù)機遇，加快核心能力建設(shè)，提升業(yè)務(wù)品質(zhì)，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)帶動價值創(chuàng)造和競爭力提升。此外，公司將加快落實金融子公司引入戰(zhàn)略投資者工作，以進一步增強資本實力和對接戰(zhàn)略性資源，同時統(tǒng)籌利用好現(xiàn)有金融牌照資源，提高綜合金融服務(wù)水平，更好地服務(wù)和支持實體經(jīng)濟發(fā)展。