在房地產(chǎn)開發(fā)和建筑施工的雙輪驅(qū)動下 中南建設(shè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的高質(zhì)量增長

網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月28日訊(記者 劉小菲)在房地產(chǎn)開發(fā)和建筑施工的雙輪驅(qū)動下，中南建設(shè)(000961,股吧)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的高質(zhì)量增長。

4月28日，中南建設(shè)發(fā)布2019年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入718.3億元，同比增長79.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤41.63億元，同比增長89.83%;基本每股盈利1.12元，同比增長88.6%。

網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，中南建設(shè)近三年歸母凈利潤規(guī)模持續(xù)猛增，且每年都越上了一個新臺階。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年中南建設(shè)的此項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為分別為6.03億元、21.93億元和41.63億元，復(fù)合增長率146.1%，在同梯隊(duì)房企中表現(xiàn)亮眼。

與此同時， 2019年中南建設(shè)的(ROE)高達(dá)21.58%，與上年同期相比增長8.29個百分點(diǎn);權(quán)益凈利潤率為5.8%，同比上升0.33個百分點(diǎn)。據(jù)悉，這兩項(xiàng)是反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營效率和管理水平的重要指標(biāo)。

實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的中南建設(shè)，也在積極與全體股東分享成長紅利。2019年度公司的分紅派息預(yù)案是：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.8元(含稅)，預(yù)計(jì)共派發(fā)現(xiàn)金紅利10.54億元，占凈利潤的比重為25.31%。這是中南建設(shè)連續(xù)兩年維持超20%的分紅比例。

雙主業(yè)齊頭并進(jìn)，房地產(chǎn)銷售接近2000億元

從主營業(yè)務(wù)來看，中南建設(shè)不管是房地產(chǎn)開發(fā)，還是建筑施工業(yè)務(wù)，均呈現(xiàn)出跨越式發(fā)展態(tài)勢。

2019年，中南建設(shè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合同銷售金額1960.5億元，同比增長33.7%;合同銷售面積1540.7萬平方米，同比增長34.6%。此前，克而瑞披露的排行榜顯示，2019年中南建設(shè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全口徑和權(quán)益銷售金額行業(yè)行名分別是第16和第12。

規(guī)模增長的同時，中南建設(shè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤也在穩(wěn)步提升。2019年，公司房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)結(jié)算業(yè)務(wù)收入515.9億元，同比增長87.2%，結(jié)算毛利率17.93%。截至2019年末，中南建設(shè)合并報(bào)表范圍內(nèi)已售未結(jié)算的預(yù)收賬款1233.6億元，比2018年末增加12%，為未來業(yè)績的高速增長奠定了基礎(chǔ)。至于2020年銷售目標(biāo)，中南建設(shè)表示，會將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合同銷售金額增長15%，確保預(yù)售資源竣工和收入確認(rèn)。

而中南建設(shè)的建筑業(yè)務(wù)，2019年實(shí)現(xiàn)營收221.8億元，同比增長45.5%;年內(nèi)新承接(中標(biāo))項(xiàng)目預(yù)計(jì)合同總金額 277.8億元，同比下降 24%。其中3億元以上項(xiàng)目30個，在新增合同額中占比52%。分析認(rèn)為，在保居民就業(yè)、保基本民生，積極擴(kuò)大國內(nèi)需求的大環(huán)境下，傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資有望進(jìn)一步發(fā)展。中南建設(shè)作為資質(zhì)種類最全、資質(zhì)等級最高的民營建筑企業(yè)相信可以抓住更多機(jī)遇。

未來可竣工建面4226萬平，全國化布局均衡

由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為中南建設(shè)貢獻(xiàn)近七成的收入，公司在土地市場的布局也備受關(guān)注。

年報(bào)顯示，2019年中南建設(shè)新增項(xiàng)目78個，新增土儲建筑面積合計(jì)約989萬平方米，新進(jìn)入濟(jì)南、廈門等6個城市。截至2019年末，中南建設(shè)共有372個項(xiàng)目，在建面積合計(jì)3078萬平方米，未開工項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積合計(jì)1148 萬平方米，未來可竣工的總土儲建面為4226萬平方米。

網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，中南建設(shè)的城市布局進(jìn)一步趨向均衡。在2019年接近2000億元的合同銷售額中，有45%來自一二線城市。中南建設(shè)方面表示，公司目前已進(jìn)入內(nèi)地107個城市，未來將不斷完善聚焦長三角、珠三角以及內(nèi)地核心城市的戰(zhàn)略布局，適度增加一、二線城市的資源占比，控制中小城市的單項(xiàng)目規(guī)模，項(xiàng)目獲取到銷售的平均周期保持在7~8個月，為公司規(guī)模持續(xù)快速增長提供了堅(jiān)實(shí)保障。

2020年以來，中南建設(shè)在土地了市場同樣斬獲了多塊優(yōu)質(zhì)土儲。據(jù)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，1-3月中南建設(shè)合計(jì)新增項(xiàng)目14個，分別位于溫州、徐州、青島、沈陽等城市，合計(jì)土地價(jià)款接近60億元。

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，資本市場上獲多家機(jī)構(gòu)認(rèn)可

在各項(xiàng)業(yè)務(wù)如火如荼開展的同時，中南建設(shè)的杠桿水平也在持續(xù)優(yōu)化。截至2019年末，中南建設(shè)總資產(chǎn)負(fù)債率為90.77%，與2018年末相比下降0.92個百分點(diǎn);凈資產(chǎn)負(fù)債165.95%，同比下降25.56個百分點(diǎn);剔除預(yù)收賬款之后的負(fù)債率為48.31%，有息負(fù)債總額699.2億元均處于行業(yè)低位。

中南建設(shè)的現(xiàn)金流也十分充裕。截至2019年末，公司賬面現(xiàn)金余額為254.1億元，同比上升24.5%;2019年經(jīng)營性現(xiàn)金流入1109.7億元，是一年內(nèi)到期的有息負(fù)債的4.6倍;經(jīng)營活動活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為81.96億元，連續(xù)兩年收獲正值。有分析認(rèn)為，銷售提速疊加主動修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，為中南建設(shè)的新一輪增長釋放空間。

與此同時，中南建設(shè)還在積極拓展各類融資渠道。據(jù)了解，中南建設(shè)2019年共發(fā)行了5億美元債券，其中2019年6月的首發(fā)獲得近4倍的超額認(rèn)購。截至期末，中南建設(shè)的公司債券余額123.6億元，授信額度1563.7億元，未動用貸款額度高達(dá)1176億元。

高質(zhì)量的業(yè)績和不斷優(yōu)化的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，讓中南建設(shè)獲得了多家機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。公告顯示，東方金誠國際信用評估有限公司維持中南建設(shè)主體信用等級AA+，評級展望穩(wěn)定，旗下債券信用等級為AA+;標(biāo)普也將中南建設(shè)的展望調(diào)整至正面;確認(rèn)公司長期主體信用評級為“B”。

此外，華泰證券(601688,股吧)、東吳證券(601555,股吧)、川財(cái)證券等主流券商也紛紛給予中南建設(shè)“增持”或“買入”等向好評級。華泰證券分析師認(rèn)為，中南建設(shè)正處于高速擴(kuò)張期，2020年合理PE為6.8-7.8倍，目標(biāo)價(jià)12.92-14.82元，而截至4月28日收盤，中南建設(shè)每股報(bào)價(jià)7.85元，存有較大的上行空間。