學(xué)生住房價格從未上漲

學(xué)生住房投資的價格從未上漲。推動價格升至如此高水平的力量各不相同，而廣泛的宏觀經(jīng)濟力量在一定程度上有助于整體上提高房地產(chǎn)價格水平。學(xué)生住房部門也有獨特的行動力量。

學(xué)生住房曾經(jīng)是房地產(chǎn)行業(yè)，主要由非專業(yè)投資者管理的資產(chǎn)主導(dǎo)。機構(gòu)投資者在當前經(jīng)濟周期中“發(fā)現(xiàn)”了該行業(yè)，因此價格表現(xiàn)達到了歷史新高。但是，問題是能否維持高價。

活躍于此領(lǐng)域的買家被需求增長的故事所吸引，并將上限價格壓縮至創(chuàng)紀錄的低位。從六個主要都市區(qū)以外的學(xué)生住房資產(chǎn)與香草公寓樓的上限費率來看，2003年至2007年的價差平均為14個基點。然而，在2014年至2019年期間，投資者的興趣已將這種價差推至相反，與非主要地區(qū)的學(xué)生相比，學(xué)生住房的平均房價低16個基點。

由于封頂費率下降到如此低的水平，銷售價格現(xiàn)在處于創(chuàng)紀錄的高位。每張床的價格現(xiàn)在高于90,000美元。價格的增長率令人印象深刻，從2014年第一季度到2019年第一季度，每床價格的復(fù)合年增長率為10%。這些價格和增長率是否可持續(xù)?

機構(gòu)資本“發(fā)現(xiàn)”學(xué)生住房部門的過程不可能永遠持續(xù)下去。隨著資本成本較低的投資者進入房地產(chǎn)類型，上限利率被壓低，價格被推高了兩位數(shù)。在當前價格上漲之初，投資經(jīng)理，房地產(chǎn)投資信托和跨境投資者落后于該行業(yè)所有收購的30%，這一數(shù)字到2018年初已增長到50%。

隨著學(xué)生住房的上限價格現(xiàn)在低于主要都市以外更多的普通公寓資產(chǎn)的上限價格，擁有專業(yè)管理資本的新進入者的上行價格壓力應(yīng)該會減少。盡管如此，減輕上行壓力與說價格水平將回落并不相同。隨著Z代人口的增長，該部門對有機需求不斷增長，并且需要更換校園內(nèi)典型的老式煤渣砌塊宿舍。