房地產(chǎn)投資信托可以為印度的開發(fā)商和投資者打開大門

印度房地產(chǎn)業(yè)在過去十年半中發(fā)展迅速。早些時(shí)候，印度的辦公樓過去主要是小型樓板和沒有許多設(shè)施的單一建筑物。這些建筑物分層出售給投資者/占用者。然后這些投資者將空間出租給客戶。當(dāng)時(shí)建筑物的質(zhì)量不是很好，維護(hù)是一個(gè)大問題，因?yàn)橛卸鄠€(gè)房東。自2000年初的IT熱潮以來，許多全球跨國公司已經(jīng)開始進(jìn)入印度，或已經(jīng)在印度注冊了專屬流程中心。這些公司主要開始創(chuàng)造對(duì)具有大型樓板和高規(guī)格的高質(zhì)量辦公空間的需求。由于它們有大尺寸要求，可以運(yùn)行數(shù)千甚至是幾平方英尺，他們需要一個(gè)單一的房東來處理。隨著這種高需求，印度的開發(fā)商開始開發(fā)世界一流的辦公空間和校園，供IT，BFSI和其他領(lǐng)域的大客戶使用。

這些建筑物是高度資本密集型的??，從這種資產(chǎn)類別中提取現(xiàn)金的唯一方法是將其全部出售給大型機(jī)構(gòu)投資者，或通過租賃折扣路線籌集債務(wù)資本。在這種情況下缺乏資金導(dǎo)致開發(fā)商退出現(xiàn)有建筑物以創(chuàng)建新建筑物或不得不增加其杠桿作用。

房地產(chǎn)投資信托基金使開發(fā)商有機(jī)會(huì)保留這些資產(chǎn)，并從部分資產(chǎn)中獲利，以幫助他們創(chuàng)建新的甲級(jí)寫字樓。房地產(chǎn)投資信托基金還將為小型散戶投資者提供參與該資產(chǎn)類別增長的機(jī)會(huì)。隨著房地產(chǎn)投資信托基金進(jìn)入印度的辦公空間業(yè)務(wù)將更加制度化，因?yàn)榉康禺a(chǎn)投資信托基金將得到良好的審計(jì)，開發(fā)商將不得不維持這些資產(chǎn)，因此它保留了估值。

如今，許多大型機(jī)構(gòu)，如Blackstone，GIC，Brookfield已經(jīng)與大型開發(fā)商共同創(chuàng)建了數(shù)百萬平方英尺的產(chǎn)品組合。這些投資組合將在REIT上市，以便部分兌現(xiàn)和創(chuàng)建新資產(chǎn)。這些機(jī)構(gòu)的投資也使大型開發(fā)商受益，如班加羅爾大使館，孟買KRC，NCR的DLF，今天部分兌現(xiàn)其更大的投資組合。

房地產(chǎn)投資信托基金也將使其他租賃資產(chǎn)受益。在這個(gè)領(lǐng)域獲得牽引力的另一個(gè)資產(chǎn)類別是零售商場資產(chǎn)。商場也是高資本密集型企業(yè)，將以類似的方式受益于房地產(chǎn)投資信托基金。由于開發(fā)商在購物中心投入了大量資金，他們無法創(chuàng)造更多資產(chǎn)。房地產(chǎn)投資信托基金也將在商場領(lǐng)域帶來流動(dòng)性。

目前正在開發(fā)的最新資產(chǎn)類別是工業(yè)和倉儲(chǔ)資產(chǎn)類別。在某個(gè)時(shí)候，工業(yè)和倉儲(chǔ)資產(chǎn)類別沒有被組織起來，如果一家公司想要在這個(gè)資產(chǎn)類別中租賃空間，那么它必須與當(dāng)?shù)胤繓|打交道，并處理糟糕的基礎(chǔ)設(shè)施和資產(chǎn)質(zhì)量。今天，有些開發(fā)商正在尋求創(chuàng)建具有大型布局的工業(yè)中心。許多公司現(xiàn)在想租賃他們的工廠而不是投資土地和建筑，而是專注于運(yùn)營。

在“印度制造”倡議之后，這個(gè)資產(chǎn)類別引起了很多人的興趣。郵政商品及服務(wù)稅后，倉儲(chǔ)資產(chǎn)類別也受到開發(fā)商和投資者的極大興趣。此資產(chǎn)類別必將為開發(fā)人員創(chuàng)造良好的租賃收入流。房地產(chǎn)投資信托基金只會(huì)幫助開發(fā)商部分清算此資產(chǎn)類別并創(chuàng)建更大的投資組合。由于該資產(chǎn)類別仍處于增長階段，因此工業(yè)和倉儲(chǔ)資產(chǎn)的房地產(chǎn)投資信托基金潛力巨大。

印度的房地產(chǎn)投資信托是值得歡迎的舉措。這只會(huì)有助于收益資產(chǎn)類別的組織化和制度化。它還將幫助開發(fā)人員提供他們的職位并為系統(tǒng)帶來公平。零售投資者也將獲得這些資產(chǎn)的一部分，因?yàn)樗麄儗⒛軌蛲顿Y這些資產(chǎn)類別。許多其他房地產(chǎn)資產(chǎn)類別(例如學(xué)校，醫(yī)院)都有潛在的房地產(chǎn)投資信托基金，但這些資產(chǎn)仍然是大型的組織良好的資產(chǎn)。此外，今天這些資產(chǎn)的所有權(quán)與多個(gè)房東分成小塊。雖然有潛力，但這些資產(chǎn)類別在進(jìn)行REIT之前需要整合。