同創(chuàng)九鼎投資管理集團股份有限公司公布了2018年年報

年報顯示，九鼎集團2018年營業(yè)總收入111億元，同比增長26.26%;營業(yè)利潤9.9億元，同比下降30.31%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-1.97億元，同比下降117.11%。截至2018年12月31日，總資產(chǎn)為909億元，同比下降8.25%;總負債為633億元，同比下降5.96%;歸屬于母公司股東所有者權(quán)益合計為223億元，同比減少15.49%。

針對公司2018年凈資產(chǎn)增長為負，九鼎集團相關(guān)負責(zé)人表示：“主要受股票市場大幅下跌的影響。”九鼎集團作為綜合性投資公司，權(quán)益性投資占比較大。權(quán)益性投資中又主要投資于中國企業(yè)的股權(quán)和股票，該等股權(quán)和股票的估值及收益與證券市場波動緊密相關(guān)。此外，公司控股投資的證券公司、公募基金管理公司的業(yè)務(wù)發(fā)展情況也與證券市場的波動緊密相關(guān)。因此，證券市場的運行情況對公司的業(yè)績影響較大，證券市場的波動會導(dǎo)致公司業(yè)績的大幅度波動。

2018年，在國內(nèi)去杠桿及美股下跌等因素影響下，A股全年震蕩走低。截至12月28日，上證綜指全年跌幅24.59%，深成指跌幅為34.42%。全年A股上市公司數(shù)量增加82家，市值減少14.39萬億元，降幅達到29.56%。

“對于公司的整體業(yè)績表現(xiàn)，我們關(guān)心的是公司內(nèi)在價值的增長”，九鼎集團在《致股東的信》中提到，“從長期看，凈資產(chǎn)的增長與內(nèi)在價值的增長幅度會基本一致，因此我們選擇每股凈資產(chǎn)的增長作為公司整體業(yè)績表現(xiàn)的替代衡量指標。”

值得一提的是，2018年12月27日，九鼎集團公告其全資子公司富通亞洲以215億港元出售下屬全資公司富通保險100%股權(quán)，這筆收益并沒有計入財務(wù)報表。九鼎集團負責(zé)人表示，該筆收益基于不同的會計準則或不同的會計政策將計入不同的會計期間或不同的會計科目，但這均不影響公司的實質(zhì)利益。實質(zhì)上，出售富通保險將使得九鼎凈資產(chǎn)總額增加約53億元，以2018年底數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，則凈資產(chǎn)將增加為268億元，每股凈資產(chǎn)將達到1.79元。

此外，在負債方面，年報顯示，以賬面凈資產(chǎn)口徑計，九鼎集團總部視角的資產(chǎn)負債率為42%;以公允凈資產(chǎn)口徑計，總部視角的資產(chǎn)負債率為33%。長期借款108億元，占總資產(chǎn)的比重為11.96%，較上年同期減少約17億元;短期借款12億元，占總資產(chǎn)的比重為1.33%，較上年同期大幅減少約50億元。

關(guān)于富通保險的出售，目前，九鼎集團已收到交易協(xié)議約定的31.2億港元定金及首付款，待交割全部完成后，將共計獲得至少約215億港元的現(xiàn)金回流。有分析人士預(yù)測，如果九鼎將其中的70%用于還債，資產(chǎn)負債率將下降到20%左右，如果全部用于還債，將清償所有債務(wù)。

富通保險曾一度是九鼎集團最重要的盈利來源。年報顯示，2018年度，富通保險在香港市場實現(xiàn)營業(yè)收入84.96億港幣，同比增長26.95%。上述負責(zé)人表示，賣掉這樣一家被外界稱為“現(xiàn)金奶牛”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，除了在償還債務(wù)方面的考量，也讓九鼎集團在“去金融”上再進一步。

上述負責(zé)人稱，未來九鼎集團將繼續(xù)實施穩(wěn)健的運營策略，進一步降低資產(chǎn)負債率。此外，公司的投資方向后續(xù)將進一步偏重于實業(yè)領(lǐng)域，逐步減少金融業(yè)務(wù)的占比。“公司堅持謹慎的財務(wù)原則，保持較低的財務(wù)杠桿，同時原則上均以剩余自由資金的多少來決定投資安排而不是根據(jù)投資需要來決定資金需求，藉此降低對股權(quán)或債權(quán)融資的需求。”

外界一度用“金融全牌照”來描述九鼎在金融領(lǐng)域的布局。在九鼎的金融版圖里，證券、保險、公募基金、私募等牌照樣樣齊全。九鼎方面表示：“完全無意于成為一家經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的公司。”據(jù)公開資料顯示，九鼎除了賣掉富通保險外，還以4000萬元對價把旗下中捷保險經(jīng)紀股份有限公司的98%股權(quán)出售。若富通保險交易完成交割，九鼎集團控股經(jīng)營投資方面將不再涵蓋保險業(yè)務(wù)。