價(jià)值投資者格林布拉特說(shuō) 市場(chǎng)價(jià)格昂貴

價(jià)值投資者和Gotham Funds聯(lián)合首席投資官Joel Greenblatt表示，市場(chǎng)在歷史基礎(chǔ)上交易價(jià)格相對(duì)較高，但是喜歡Home Depot和波音。

“我們不會(huì)購(gòu)買[標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)]，我們買入指數(shù)中最便宜的股票，”他在第三屆年度福布斯SHOOK頂級(jí)顧問(wèn)峰會(huì)上說(shuō)是拉斯維加斯。

格林布拉特說(shuō)，自1990年以來(lái)，自下而上的基礎(chǔ)上，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)處于第20個(gè)昂貴的百分位數(shù)。這意味著，與過(guò)去28年相比，市場(chǎng)在80%的時(shí)間內(nèi)更便宜，20%的時(shí)間更貴。但盡管市場(chǎng)價(jià)格昂貴，他仍然喜歡這個(gè)名字。

“Home Depot是一個(gè)雙頭壟斷企業(yè)。它擁有高于平均水平的業(yè)務(wù)，交易價(jià)格低于市場(chǎng)，相對(duì)于零售業(yè)務(wù)而言，資本回報(bào)率很高.Lowe是他們唯一的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”

“市場(chǎng)整體價(jià)格昂貴，但這是一個(gè)平均比市場(chǎng)更好的業(yè)務(wù)，”他補(bǔ)充道。“所以這是一個(gè)非常棒的交易。”

Greenblatt也是航空航天和飛機(jī)公司波音公司，他強(qiáng)調(diào)這是第二個(gè)雙頭壟斷企業(yè)。他補(bǔ)充說(shuō)，對(duì)于資本密集型企業(yè)而言，其資本回報(bào)率很高，航空旅行會(huì)隨著時(shí)間的推移而持續(xù)增長(zhǎng)。他也喜歡沃爾瑪。

沃爾瑪 “是一個(gè)偉大的企業(yè)。他們有 - 如果你想談?wù)撘?guī)模經(jīng)濟(jì) - 如果你是一個(gè)零售商，這是他們的業(yè)務(wù)的名稱。他們可以做更便宜的東西，他們的購(gòu)買力更好，他們有忠誠(chéng)的客戶。他們?cè)谙M(fèi)者方便的地方。他們只是隨著時(shí)間的推移建立了一家公司，做得更好。“

Greenblatt還談到了他賣空的名字，包括福特，Monster Beverage和Align Technology。投資者表示，所有這些股票都比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)更貴。

從1985年到2005年，Gotham Capital的創(chuàng)始人的年回報(bào)率為40%。他撰寫了“紐約時(shí)報(bào)”暢銷書“仍然擊敗市場(chǎng)的小書”。