StitchFix收益預(yù)覽值得關(guān)注的3件事

縫合修復(fù)的(NASDAQ：SFIX)財(cái)報(bào)始終是一個(gè)很好的觀看。

自 2017 年首次公開(kāi)募股以來(lái)，該股一直備受爭(zhēng)議，其收益報(bào)告幾乎總是以?xún)晌粩?shù)的速度波動(dòng)。這是一個(gè)受歡迎的賣(mài)空目標(biāo)，其流通量的 22% 被賣(mài)空，但其他人認(rèn)為，在線造型服務(wù)具有顛覆性的潛力，這要?dú)w功于其獨(dú)特的服裝銷(xiāo)售方法，使用數(shù)據(jù)科學(xué)和算法來(lái)幫助策劃其選擇。

該公司將于明天開(kāi)市后報(bào)告收益。分析師預(yù)計(jì)收入將增長(zhǎng) 37.3% 至 5.105 億美元，因?yàn)樗c一年前受鎖定影響的表現(xiàn)相去甚遠(yuǎn)，每股虧損 0.27 美元，略好于一年前的季度虧損 0.33 美元。

讓我們來(lái)看看投資者在報(bào)告之前應(yīng)該問(wèn)的三個(gè)問(wèn)題。

1. 能否超過(guò)營(yíng)收指引?

在 3 月份的上一份收益報(bào)告中，Stitch Fix 股價(jià)暴跌 28%，因?yàn)?5.046 億美元的收入低于預(yù)期的 5.06 億至 5.15 億美元。該公司將短缺歸咎于與大流行相關(guān)的限制和電子商務(wù)的繁榮導(dǎo)致的運(yùn)輸延遲，但由于該股票以很高的期望進(jìn)入報(bào)告，該借口不足以讓投資者滿(mǎn)意。

這一次，關(guān)鍵是 Stitch Fix 不會(huì)連續(xù)兩次錯(cuò)過(guò)標(biāo)記。對(duì)于從 2 月到 4 月的第三財(cái)季，該公司預(yù)測(cè)收入為 5.05 億美元至 5.15 億美元，增長(zhǎng) 36% 至 39%，調(diào)整后EBITDA虧損為 500 萬(wàn)美元至 900 萬(wàn)美元。

Stitch Fix 的指引似乎較為保守，要求從第二季度開(kāi)始僅實(shí)現(xiàn)小幅環(huán)比增長(zhǎng)?？紤]到第三季度的季節(jié)性強(qiáng)于第二季度，這似乎很奇怪，因?yàn)闇嘏拇杭咎鞖馔苿?dòng)了支出，而且該公司不像大多數(shù)服裝零售商那樣從假期中受益。該指導(dǎo)意見(jiàn)也在拜登總統(tǒng)批準(zhǔn) 1.9 萬(wàn)億美元的救助計(jì)劃之前發(fā)布，其中包括對(duì)大多數(shù)美國(guó)人的 1,400 美元刺激性支票。這些刺激檢查刺激了整個(gè)服裝行業(yè)的支出，并且可能對(duì) Stitch Fix 也起到了同樣的作用。

此外，該公司可能會(huì)從經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放中獲益——隨著美國(guó)人準(zhǔn)備重返工作崗位和參加社交活動(dòng)，隨著疫苗接種的增加，服裝銷(xiāo)量上升。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，像Revolve Group 這樣的同行報(bào)告稱(chēng)，3 月和 4 月的銷(xiāo)售量激增。

所有這些因素都讓我們有理由相信 Stitch Fix 將在第三季度超越其自己的指導(dǎo)，但該公司的模式與直銷(xiāo)商的模式不同，因此它可能沒(méi)有像 Revolve 這樣的公司那樣獲得同樣的順風(fēng)。

2、直購(gòu)擴(kuò)張是否步入正軌?

不管第三季度會(huì)發(fā)生什么，甚至公司在第四季度的指導(dǎo)方針如何，Stitch Fix 最值得關(guān)注的是直接購(gòu)買(mǎi)的推出，計(jì)劃于 7 月底擴(kuò)展到新客戶(hù)。

4 月份，Stitch Fix 的消息令投資者感到驚訝，因?yàn)?Elizabeth Spaulding 將于 8 月 1 日從卡特里娜湖接任首席執(zhí)行官一職，這似乎主要是為了讓 Spaulding 實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。

通過(guò)向新客戶(hù)開(kāi)放直接購(gòu)買(mǎi)平臺(tái)，Stitch Fix 正在從根本上改變其商業(yè)模