盈利能力的可復(fù)制性是PE機構(gòu)的硬功夫

當前市場形式下，一方面經(jīng)濟保持下行趨勢，全球量化寬松收縮，金融周期進入下半場收縮時代。另一方面，行業(yè)監(jiān)管、資本市場監(jiān)管持續(xù)收緊，IPO 從嚴審核的特點凸顯，整個資本市場都處于發(fā)展與調(diào)整并行的階段。私募股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟環(huán)境、市場波動、政策變化高度相關(guān)。當前市場形式下，一方面經(jīng)濟保持下行趨勢，全球量化寬松收縮，以金融創(chuàng)新、影子銀行、資管繁榮為特征的金融擴張周期迎來分水嶺，金融周期進入下半場收縮時代。另一方面，行業(yè)監(jiān)管、資本市場監(jiān)管持續(xù)收緊，IPO 從嚴審核的特點凸顯，整個資本市場都處于發(fā)展與調(diào)整并行的階段。強監(jiān)管態(tài)勢下，帶來了行業(yè)陣痛。2018年股權(quán)投資市場進入了退出難、募資難的“兩難”局面。

但筆者注意到盈科資本在資金募集和項目退出方面出現(xiàn)了雙豐收的大好局面。

盈科資本2018年上半年項目退出可謂大豐收。公開信息顯示，盈科資本2018年上半年退出的蘇州澤璟項目年化收益率58.92%、普瑞斯項目年化收益效率157.51%、萬魔聲學項目年化收益率73.17%、永悅科技年化收益率在60%以上、萬潤新能源年化收益率更達到驚人的1400%。據(jù)介紹，盈科資本下半年還將有近10個項目進入退出周期，預(yù)計將給投資人帶來豐厚收益。

盈科資本在資金募集上也動作頻頻，進入2018年，盈科資本全員上下格外忙碌，與平安銀行、興業(yè)銀行、上海信托、大唐財富等多家金融機構(gòu)面對高凈值客戶發(fā)行的產(chǎn)品悉數(shù)落地，產(chǎn)品瞄準pre-IPO、消費升級、生物醫(yī)藥三大方向精準發(fā)力，全年產(chǎn)品發(fā)行計劃緊密，每月在全國各大銀行路演20余場，由于其往期產(chǎn)品的高收益能力及穩(wěn)健的風控，產(chǎn)品受到了市場熱捧，多期產(chǎn)品上線就出現(xiàn)搶購售罄的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2018年全市場取得銀行基金發(fā)行白名單的投資機構(gòu)不超過10家，產(chǎn)品數(shù)量15-20只，盈科有望占據(jù)其中半壁江山，完成8-10只產(chǎn)品發(fā)行。

盈科資本錢明飛給筆者的印象，堅定而又安靜，他用平靜的語氣告訴筆者：“持續(xù)可復(fù)制的盈利能力才是PE機構(gòu)的硬功夫，業(yè)內(nèi)盛傳的投資80萬賺10個億，這是傳奇，但傳奇只能當故事講，并不可復(fù)制。作為資產(chǎn)管理機構(gòu)，其核心競爭力在于具備持續(xù)的可復(fù)制的賺錢能力，盈科資本自成立7年來，年均IRR達到41.32%，超過20個項目實現(xiàn)年化收益率30%以上，其中2個項目投資退出金額超過20億元，3個項目退出金額超過10億，這充分說明盈科資本已經(jīng)打造了超強的持續(xù)可復(fù)制的盈利能力”。預(yù)計未來兩年，盈科還將通過IPO和并購重組退出15-20個項目，將給LP帶來豐厚的投資收益。

錢明飛說：“資金是世界上最聰明的東西，作為資產(chǎn)管理機構(gòu)，你要做的唯一的事，就是能夠讓投資人的錢在安全可控的前提下，變?yōu)楦嗟腻X，這樣資金自然就會流到我這里。但我有更高的追求，就是在讓錢變?yōu)楦嗟腻X的同時，讓錢變得更有溫度，在科技創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)上布局，讓投資不僅僅是純粹的經(jīng)濟活動，更是愛和友善