交易在銀行盈利之前放緩

美國(guó)銀行美林證券的一位重要分析師今天降低了波音公司(BA)的評(píng)級(jí)，因?yàn)槿藗冊(cè)絹?lái)越期望將737 Max返回天空需要的不僅僅是軟件更新。該消息今天使股價(jià)下跌5%。我認(rèn)為，由于波音股票的阻力水平等于三月差距的底部，這一損失更加復(fù)雜。一個(gè)所謂的“死貓反彈”是一個(gè)下行缺口，隨后短暫反彈回阻力然后下跌。

當(dāng)交易者將一個(gè)運(yùn)動(dòng)稱為死貓反彈時(shí)，它可以成為一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。大多數(shù)大型交易商都知道下行空間通常會(huì)形成阻力位，因此他們認(rèn)為在反彈回到底部差距后再次崩盤的風(fēng)險(xiǎn)非常高。因此，任何與“反彈”同時(shí)出現(xiàn)的負(fù)面消息都會(huì)對(duì)那些已經(jīng)準(zhǔn)備好出售任何問(wèn)題的交易者產(chǎn)生過(guò)大的反應(yīng)。

不幸的是，波音的虧損對(duì)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(道瓊斯工業(yè)平均指數(shù))產(chǎn)生了巨大影響。正如我在之前的Chart Advisor問(wèn)題中所討論的那樣，道瓊斯指數(shù)是一個(gè)糟糕的指數(shù)，因?yàn)樗前垂蓛r(jià)加權(quán)的，這與價(jià)值無(wú)關(guān)。如果波音有糟糕的一天，它將對(duì)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)產(chǎn)生巨大影響，因?yàn)樗彩亲畎嘿F的股票，約占道瓊斯指數(shù)的11%。

盡管有DJIA的問(wèn)題，我認(rèn)為它仍然很重要，因?yàn)樗谏敉顿Y者中受到廣泛關(guān)注。美國(guó)幾乎一半的股票都是個(gè)人投資者所有，如果其中很大一部分人只熟悉道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，那么表現(xiàn)不佳會(huì)對(duì)這一關(guān)鍵人群的投資者情緒產(chǎn)生影響。

波音公司降級(jí)造成的一個(gè)糟糕的一天不會(huì)造成熊市，但如果波音公司進(jìn)入更嚴(yán)重的衰退期，它可能會(huì)拖累道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)數(shù)周或數(shù)月。如果發(fā)生這種情況，投資者情緒可能會(huì)受到影響，并且額外波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)上升。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

波音也被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，但由于該指數(shù)是價(jià)值加權(quán)，波音僅占該指數(shù)價(jià)值的0.85%。這意味著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可以更準(zhǔn)確地反映整體大盤股的總體表現(xiàn)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自4月1日突破以來(lái)一直在緩慢走高，這是正常行為。從歷史上看，延長(zhǎng)的牛市趨勢(shì)伴隨著每日交易區(qū)間的成比例下降。正如您在下圖中所看到的，平均真實(shí)范圍(ATR)指標(biāo)一直在下降，因?yàn)樵撝笖?shù)在3月26日重新測(cè)試了反向頭肩突破。

雖然波動(dòng)率的下降是一個(gè)積極的跡象，但標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)繼續(xù)在一個(gè)上升的楔形區(qū)間內(nèi)盤整，這可能在短期內(nèi)起到阻力作用。在周五與摩根大通(JPM)和富國(guó)銀行(WFC)開(kāi)始報(bào)道大型銀行開(kāi)始報(bào)告時(shí)，投資者等待了解收益情況時(shí)，我不會(huì)感到驚訝。

風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) - 英國(guó)脫歐和英鎊

自上個(gè)月收益率曲線反轉(zhuǎn)以來(lái)，主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)一直保持平靜。這并不是說(shuō)沒(méi)有任何疲軟的跡象，而是表明投資者似乎沒(méi)有在短期內(nèi)進(jìn)行大幅調(diào)整。

由于英國(guó)脫歐繼續(xù)成為最重要的潛伏風(fēng)險(xiǎn)，我一直在關(guān)注英鎊(GBP)的疲弱跡象。英鎊相對(duì)于歐元(EUR)一直保持穩(wěn)定，如下圖所示。如果交易員擔(dān)心英國(guó)脫歐談判的兩個(gè)方面(一個(gè)在英國(guó)和歐盟之間，另一個(gè)在議會(huì)的競(jìng)爭(zhēng)派系中)，我們應(yīng)該看到歐元/英鎊匯率在英鎊走軟時(shí)上漲。

本周我將關(guān)注此匯率，以尋找突破走高的跡象。這樣的價(jià)格活動(dòng)將表明英鎊走弱以及人們?cè)絹?lái)越懷疑最糟糕的英國(guó)脫歐情況可以避免。英國(guó)首相特蕾莎·梅(Theresa May)正在與英國(guó)工黨領(lǐng)袖杰里米·科爾賓(Jeremy Corbyn)就妥協(xié)的脫歐計(jì)劃進(jìn)行談判，該計(jì)劃可能會(huì)在周三與歐盟領(lǐng)導(dǎo)人討論。如果市場(chǎng)不喜歡談判中的進(jìn)展，我們應(yīng)該看到它早期出現(xiàn)在歐元/英鎊匯率中。

底線 - 股票可能在收益前保持平穩(wěn)

由于收益季節(jié)如此接近增長(zhǎng)，交易者不應(yīng)過(guò)度關(guān)注今天的緩慢市場(chǎng)。除非出現(xiàn)一些關(guān)于英國(guó)脫歐的意外壞消息，否則我認(rèn)為隨著價(jià)格在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)楔形區(qū)間內(nèi)盤整并且投資者等待銀行報(bào)告在周五和下周一開(kāi)始上漲，股市將持平或甚至略有負(fù)面。