交易在銀行盈利之前放緩

美國銀行美林證券的一位重要分析師今天降低了波音公司(BA)的評級，因為人們越來越期望將737 Max返回天空需要的不僅僅是軟件更新。該消息今天使股價下跌5%。我認為，由于波音股票的阻力水平等于三月差距的底部，這一損失更加復雜。一個所謂的“死貓反彈”是一個下行缺口，隨后短暫反彈回阻力然后下跌。

當交易者將一個運動稱為死貓反彈時，它可以成為一個自我實現(xiàn)的預(yù)言。大多數(shù)大型交易商都知道下行空間通常會形成阻力位，因此他們認為在反彈回到底部差距后再次崩盤的風險非常高。因此，任何與“反彈”同時出現(xiàn)的負面消息都會對那些已經(jīng)準備好出售任何問題的交易者產(chǎn)生過大的反應(yīng)。

不幸的是，波音的虧損對道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(道瓊斯工業(yè)平均指數(shù))產(chǎn)生了巨大影響。正如我在之前的Chart Advisor問題中所討論的那樣，道瓊斯指數(shù)是一個糟糕的指數(shù)，因為它是按股價加權(quán)的，這與價值無關(guān)。如果波音有糟糕的一天，它將對道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)產(chǎn)生巨大影響，因為它也是最昂貴的股票，約占道瓊斯指數(shù)的11%。

盡管有DJIA的問題，我認為它仍然很重要，因為它在散戶投資者中受到廣泛關(guān)注。美國幾乎一半的股票都是個人投資者所有，如果其中很大一部分人只熟悉道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，那么表現(xiàn)不佳會對這一關(guān)鍵人群的投資者情緒產(chǎn)生影響。

波音公司降級造成的一個糟糕的一天不會造成熊市，但如果波音公司進入更嚴重的衰退期，它可能會拖累道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)數(shù)周或數(shù)月。如果發(fā)生這種情況，投資者情緒可能會受到影響，并且額外波動的風險將會上升。

標準普爾500指數(shù)

波音也被納入標準普爾500指數(shù)，但由于該指數(shù)是價值加權(quán)，波音僅占該指數(shù)價值的0.85%。這意味著標準普爾500指數(shù)可以更準確地反映整體大盤股的總體表現(xiàn)。

標準普爾500指數(shù)自4月1日突破以來一直在緩慢走高，這是正常行為。從歷史上看，延長的牛市趨勢伴隨著每日交易區(qū)間的成比例下降。正如您在下圖中所看到的，平均真實范圍(ATR)指標一直在下降，因為該指數(shù)在3月26日重新測試了反向頭肩突破。

雖然波動率的下降是一個積極的跡象，但標準普爾500指數(shù)繼續(xù)在一個上升的楔形區(qū)間內(nèi)盤整，這可能在短期內(nèi)起到阻力作用。在周五與摩根大通(JPM)和富國銀行(WFC)開始報道大型銀行開始報告時，投資者等待了解收益情況時，我不會感到驚訝。

風險指標 - 英國脫歐和英鎊

自上個月收益率曲線反轉(zhuǎn)以來，主要市場風險指標一直保持平靜。這并不是說沒有任何疲軟的跡象，而是表明投資者似乎沒有在短期內(nèi)進行大幅調(diào)整。

由于英國脫歐繼續(xù)成為最重要的潛伏風險，我一直在關(guān)注英鎊(GBP)的疲弱跡象。英鎊相對于歐元(EUR)一直保持穩(wěn)定，如下圖所示。如果交易員擔心英國脫歐談判的兩個方面(一個在英國和歐盟之間，另一個在議會的競爭派系中)，我們應(yīng)該看到歐元/英鎊匯率在英鎊走軟時上漲。

本周我將關(guān)注此匯率，以尋找突破走高的跡象。這樣的價格活動將表明英鎊走弱以及人們越來越懷疑最糟糕的英國脫歐情況可以避免。英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)正在與英國工黨領(lǐng)袖杰里米·科爾賓(Jeremy Corbyn)就妥協(xié)的脫歐計劃進行談判，該計劃可能會在周三與歐盟領(lǐng)導人討論。如果市場不喜歡談判中的進展，我們應(yīng)該看到它早期出現(xiàn)在歐元/英鎊匯率中。

底線 - 股票可能在收益前保持平穩(wěn)

由于收益季節(jié)如此接近增長，交易者不應(yīng)過度關(guān)注今天的緩慢市場。除非出現(xiàn)一些關(guān)于英國脫歐的意外壞消息，否則我認為隨著價格在標準普爾500指數(shù)楔形區(qū)間內(nèi)盤整并且投資者等待銀行報告在周五和下周一開始上漲，股市將持平或甚至略有負面。