奧馳亞（MO）受到低煙銷售的影響 向RRP傾斜

雖然持續(xù)下降的卷煙銷量正在削弱奧馳亞集團(tuán)公司的業(yè)績(jī)。在MO業(yè)績(jī)方面，該公司在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域的戰(zhàn)略定價(jià)和增長(zhǎng)努力預(yù)示著良好前景。那么，這種謹(jǐn)慎的舉措正在使這個(gè)著名的煙草公司提高盈利能力并加強(qiáng)投資組合。讓我們仔細(xì)看看幫助公司的一些因素，看看它是否可以緩解障礙。

無(wú)煙產(chǎn)品的亮點(diǎn)前景

煙草公司越來(lái)越多地將賭注押在降低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品(RRP)上，例如電子煙，它們是卷煙的科學(xué)替代品。奧馳亞在這一領(lǐng)域取得了令人矚目的進(jìn)步，并推出了幾款包含在該公司無(wú)煙類別中的RRP。其旗艦產(chǎn)品MarkTen和Green Smoke電子蒸汽產(chǎn)品表現(xiàn)良好。此外，奧馳亞和菲利普莫里斯PM之間的營(yíng)銷和技術(shù)共享協(xié)議，目前正在FDA審查，預(yù)計(jì)將促進(jìn)他們各自的業(yè)務(wù)。

最近，奧馳亞收購(gòu)了JUUL的35%股權(quán)，JUUL以先進(jìn)和高度差異化的電子蒸汽產(chǎn)品而聞名。奧馳亞計(jì)劃通過(guò)提供卷煙包裝和擴(kuò)展物流以及配送支持，為成年吸煙者提供更多的JUUL。此外，奧馳亞幾天前宣布完成對(duì)加拿大大麻公司Cronos Group Inc. CRON的投資。大麻注入的產(chǎn)品越來(lái)越多地被視為一種娛樂(lè)選擇。這筆交易可能會(huì)增加奧馳亞在低風(fēng)險(xiǎn)煙草領(lǐng)域的產(chǎn)品。這將使該公司能夠在新興但蓬勃發(fā)展的大麻競(jìng)技場(chǎng)中探索增長(zhǎng)前景。

定價(jià)和節(jié)省的努力預(yù)示著良好

強(qiáng)勁的定價(jià)幫助該公司增加了收入。在2018年第四季度，更高的定價(jià)提高了可抽吸和無(wú)煙部分的性能。實(shí)際上，固體卷煙定價(jià)有助于緩解可抽吸部分產(chǎn)量疲軟的影響。該公司繼續(xù)設(shè)想產(chǎn)品定價(jià)是收入擴(kuò)張的重要推動(dòng)力。

此外，在2018年12月，該公司透露了一項(xiàng)成本削減計(jì)劃，旨在到2019年底實(shí)現(xiàn)年度成本節(jié)約近5.75億美元。除了在多個(gè)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)成本最小化之外，該計(jì)劃旨在減少勞動(dòng)力和第三方支出。該計(jì)劃產(chǎn)生的節(jié)余將主要用于降低與JUUL和Cronos投資相關(guān)的利息支出。

卷煙銷售

下滑是一個(gè)障礙由于消費(fèi)者的熱情和監(jiān)管障礙逐漸消退，卷煙銷量下降，一直困擾著奧馳亞的業(yè)績(jī)。2018年第四季度，國(guó)內(nèi)卷煙出貨量同比下降4.4%。在此之前，2018年第三季度，第二季度和第一季度的卷煙出貨量分別下降了3.7%，10.6%和4.2%。

這些因素降低了投資者對(duì)該股的樂(lè)觀情緒，該股在過(guò)去三個(gè)月下跌6.4%，而行業(yè)下跌0.5%。除了奧馳亞之外，卷煙銷量的下降正在傷害菲利普莫里斯和英美煙草BTI等其他煙草公司。

在這種情況下，該公司在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域(如RRP)的逐步擴(kuò)張預(yù)計(jì)會(huì)在一定程度上提供喘息機(jī)會(huì)。這與更高的卷煙定價(jià)策略相結(jié)合可能會(huì)推動(dòng)增長(zhǎng)。此外，該公司對(duì)2019年的底線看法令人鼓舞。繼續(xù)前進(jìn)，我們預(yù)計(jì)這種上漲有助于Zacks Rank#3(Hold)公司業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)。

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