投資者格蘭瑟姆說(shuō) 本輪牛市不會(huì)以大幅回調(diào)告終

“這將是一瘸一拐地走;退三步，退兩步。這不是一次典型的經(jīng)歷，”格蘭瑟姆周四對(duì)CNBC的威爾弗雷德•弗羅斯特(Wilfred Frost)表示。

他說(shuō):“我真的希望，就像最近發(fā)生的三次重大事件一樣，泡沫會(huì)以一種壯觀的方式結(jié)束。”“看起來(lái)不會(huì)，因此，你會(huì)看到一種不同性質(zhì)的衰退。”

投資者兼GMO創(chuàng)始人格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)周四說(shuō)，不要指望股市大幅下跌就意味著史上最長(zhǎng)牛市的結(jié)束。“這將是一瘸一拐地走;退三步，退兩步。這不是一次典型的經(jīng)歷，”格蘭瑟姆對(duì)CNBC的威爾弗雷德·弗羅斯特(Wilfred Frost)表示。格蘭瑟姆以預(yù)測(cè)股市最近的兩個(gè)主要泡沫而聞名。格蘭瑟姆是在牛市10周年之前發(fā)表上述言論的。自2009年3月9日以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴漲了200%以上

他在談到科技泡沫破裂、房地產(chǎn)危機(jī)和日本時(shí)說(shuō):“我真的希望，就像最近的三次重大經(jīng)歷一樣，這次泡沫會(huì)以一場(chǎng)壯觀的泡沫告終。”“它們都很經(jīng)典。股市在一片歡騰和快速上漲中結(jié)束。他們?nèi)菀?你知道，他們將會(huì)緊隨其后的是悲慘的衰落。這一次，我希望它會(huì)發(fā)生。看起來(lái)不會(huì)，因此，你將經(jīng)歷一種不同性質(zhì)的衰退。”

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(fed，美聯(lián)儲(chǔ))在金融危機(jī)后使用傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)工具刺激經(jīng)濟(jì)，尤其是降息和量化寬松政策，股市在過(guò)去10年獲得強(qiáng)勁提振。然而，美聯(lián)儲(chǔ)一直難以扭轉(zhuǎn)其中一些政策。

自金融危機(jī)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直將基準(zhǔn)利率維持在零，直到2015年。自那以來(lái)，中國(guó)央行已加息9次，但仍遠(yuǎn)低于歷史水平。

今年稍早，美聯(lián)儲(chǔ)表示將"有耐心"繼續(xù)升息，但Grantham表示，美聯(lián)儲(chǔ)將很難推動(dòng)股市繼續(xù)上漲。

“你不能從石頭里擠出血來(lái)，”他說(shuō)。他說(shuō):“在這樣的價(jià)格下，就連看空和看多的人，以及介于兩者之間的轉(zhuǎn)基因公司的所有人都同意，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，比如20年，美國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際回報(bào)率將達(dá)到2%或3%。在過(guò)去的100年里，我們習(xí)慣了6%的增長(zhǎng)率。”

格蘭瑟姆補(bǔ)充道:“這并不令人難以置信地痛苦，但當(dāng)我們是對(duì)的時(shí)候，它會(huì)讓很多人心碎。”“現(xiàn)在，如果你遠(yuǎn)離美國(guó)——我絕對(duì)會(huì)的——在新興市場(chǎng)，我認(rèn)為投資者可以做得比6%更好，或者如果你傾向于價(jià)值，可以做得比8%更好。”

新興市場(chǎng)股市今年開(kāi)局強(qiáng)勁。iShares MSCI新興市場(chǎng)ETF (EEM)自1月份以來(lái)反彈逾7%，收復(fù)了2018年的部分失地。去年，新興市場(chǎng)指數(shù)暴跌17%以上。

"新興市場(chǎng)是未來(lái)，" Grantham表示，并指出鑒于中國(guó)的人口趨勢(shì)，他尤其看好中國(guó)。上證綜合指數(shù)今年上漲24.6%，收復(fù)了去年的全部失地。

他說(shuō):“他們有人民，有更快的增長(zhǎng)，而且越來(lái)越多地以一種非常明智的方式來(lái)指導(dǎo)他們的努力。”“中國(guó)尤其在提高工程和硬科學(xué)專業(yè)的學(xué)生比例。所以他們現(xiàn)在總的來(lái)說(shuō)是一個(gè)更大的國(guó)家但總的來(lái)說(shuō)在工程師和科學(xué)家的數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)。隨著這種情況的發(fā)展，他們很難不在科學(xué)的一個(gè)又一個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮帶頭作用。